يتراجع الدولار الكندي مع انخفاض أسعار النفط

• يحقق USD/CAD مكاسب ليرتفع إلى نحو 1.4275 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء.
• تتراجع أسعار النفط مع زيادة صادرات الخام وإطلاق دول مجموعة السبع احتياطيات نفطية، ما أضاف إلى المعروض وضغط على الدولار الكندي.
• تراجعت التوقعات برفع Fed لأسعار الفائدة في أكتوبر بعد أن أظهرت البيانات تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في سبتمبر.

يكتسب زوج USD/CAD زخماً ليقترب من 1.4275 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. وتضغط أسعار النفط الخام المتراجعة على الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع، ليتراجع أمام الدولار الأمريكي (USD). ومن المقرر صدور بيانات مؤشر Ivey لمديري المشتريات (PMI) في كندا في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.

اتفقت دول مجموعة السبع (G7) يوم الجمعة على الإفراج عن 100 مليون برميل من الديزل والنفط الخام من الاحتياطيات الطارئة، وتعهدت بالامتناع عن فرض قيود على صادرات الطاقة بعد ضغوط من الرئيس الأمريكي Donald Trump.

وسيضيف هذا الإفراج إلى صادرات الخام من الشرق الأوسط، التي ارتفعت فوق مستويات ما قبل الحرب في أربعة من الأيام السبعة من الأسبوع الأخير من سبتمبر، وفقاً لبيانات صدرت يوم الاثنين. ومن الجدير بالذكر أن كندا دولة رئيسية مصدّرة للنفط، وأن انخفاض أسعار النفط الخام يكون له عموماً تأثير سلبي على الدولار الكندي.

من ناحية أخرى، قد تؤدي تراجع الرهانات على رفع Federal Reserve (Fed) لأسعار الفائدة هذا الشهر إلى تقويض الدولار الأمريكي. فقد كشف مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الجمعة أن الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) ارتفعت بمقدار 29 ألفاً في سبتمبر، مقابل زيادة سابقة بلغت 133 ألفاً، وجاءت دون توقعات السوق البالغة 90 ألفاً. كما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% في سبتمبر من 4.1% في أغسطس.

وتسعّر الأسواق الآن احتمالاً يقارب 22.7% لأن يرفع Fed تكاليف الاقتراض المرجعية في اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر، وفقاً لأداة CME FedWatch.

بيانات الوظائف الكندية تبدو ضعيفة مع إبقاء توقعات رفع BoC للفائدة الدولارَ عرضة للضغوط

يشير الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن الأنظار ستتجه إلى مسح القوى العاملة الكندي لشهر سبتمبر المقرر صدوره يوم الجمعة، مع توقع أن يضيف الاقتصاد "فقط +5.0 آلاف وظيفة بعد فقدان -41.7 ألف وظيفة في أغسطس". ويشيرون إلى أن "معدل البطالة يُتوقع أن يرتفع بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 6.5% مع استقرار معدل المشاركة عند 65.0%، ما يدل على ضعف الطلب على العمالة"، وهو ما يبرز نبرة أكثر ليونة في سوق العمل.

وفي هذا السياق، ترى BBH أن "تسعير رفع BoC لأسعار الفائدة (100 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً المقبلة) يبدو مفرطاً في التشدد ويجعل CAD عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير". ويؤكد البنك أن "التضخم الأساسي في كندا قريب من هدف البنوك البالغ 2%، كما تشير المؤشرات إلى استمرار فائض المعروض في الاقتصاد"، ما يوحي بوجود مبررات محدودة لمثل هذا المسار التشديدي القوي ويعزز مخاطر ضعف الدولار الكندي إذا جرى تقليص هذه التوقعات.

النبرة المتشددة لدى Logan ترفع توقعات Fed وتدعم الدولار

جاء خطاب Logan من Fed بنبرة متشددة بشكل ملحوظ، مع تسجيل FXS Speechtracker درجة 9.2/10 مقارنة بخط الأساس المعتمد عند 8.1/10، ما يؤكد ميلاً أقوى نحو سياسة أكثر تشدداً. كما أن التركيز على ارتفاع العوائد بما يعكس كلاً من زيادة علاوات الأجل وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة، إلى جانب الدعوات إلى ما لا يقل عن 50 نقطة أساس إضافية من الزيادات في الفائدة وعدة خطوات أخرى إضافية، يشير إلى تفضيل واضح لمزيد من التشديد رغم الإقرار بعدم اليقين بشأن المعدل النهائي. وهذا المزيج من توسع اقتصادي أقوى، وسوق عمل متوازن جيداً، ودفع متجدد نحو "إحياء استقرار الأسعار" يعزز موقفاً سياسياً متشدداً بشكل معتدل لكنه منحاز إلى مزيد من الرفع، وهي خلفية تدعم الدولار عادة وتشكل عاملاً سلبياً لليورو والين.

ويرتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، مؤكداً انتقالاً أعمق إلى المنطقة المتشددة فوق العتبة المحايدة 100، ومتوافقاً مع القراءة المرتفعة لـ FXS Speechtracker. ويعكس هذا التحول الصعودي في مؤشر FXS Fed Sentiment Index استيعاب الأسواق لرسالة Logan التي مفادها أنه من دون أسعار فائدة أعلى، لن يعود التضخم إلى هدف Fed البالغ 2%، ما يعزز بالتالي التوقعات بفترة أطول من السياسة التقييدية.

التحليل الفني: يحتفظ USD/CAD بنبرة إيجابية وسط ظروف تشبع شرائي

على الرسم البياني اليومي، يواصل USD/CAD تقدمه أعلى بكثير من المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً (SMA) والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، ما يعزز الانحياز الصعودي على المدى القريب. ويضغط السعر على المنطقة العلوية من نطاق Bollinger، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (14) عند 78.8 إلى ظروف تشبع شرائي ويلمح إلى أن الزخم الصعودي قد يكون ممتداً عند المستويات الحالية.

وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند الخط الأوسط لنطاق Bollinger قرب 1.4070، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.4005، حيث يُتوقع أن يجذب أي تراجع أعمق اهتمام شراء جديداً ضمن الاتجاه الصاعد السائد. وأدنى من ذلك، يقف الحد السفلي لنطاق Bollinger عند 1.3775 كأرضية هيكلية أبعد. أما على الجانب الصعودي، فإن مستوى المقاومة الفوري هو الحد العلوي لنطاق Bollinger عند 1.4365، واختراقه سيفتح الطريق أمام امتداد الموجة الصعودية، رغم أن قراءات التشبع الشرائي تحذر من تزايد مخاطر التماسك أو تراجع تصحيحي قبل أي تحرك صاعد مستدام.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)