اليوان الصيني: بنك الشعب الصيني يحدّ من وتيرة ارتفاع العملة – كومرتس بنك

يشير Charlie Lay والدكتور Henry Hao من كومرتس بنك إلى أن بنك الشعب الصيني رفع نسبة الاحتياطي الإلزامي للودائع بالعملات الأجنبية لكبح الارتفاع السريع لليوان الصيني بعد سلسلة مكاسب استمرت 13 جلسة. ويؤكدان أن الخطوة تهدف إلى موازنة التقلبات الدورية والحفاظ على مرونة سعر الصرف في الاتجاهين، لا إلى عكس الاتجاه الصعودي للعملة، مشيرين إلى أن زوجَي USD/CNY وUSD/CNH ارتدا صعودًا إلى 6.67 عقب الإعلان.

بنك الشعب الصيني يتصدى للمكاسب السريعة لليوان

«تحرك بنك الشعب الصيني (PBoC) أمس لتهدئة وتيرة ارتفاع اليوان، فرفع نسبة الاحتياطي الإلزامي للودائع بالعملات الأجنبية (FX RRR) بمقدار نقطتين مئويتين إلى 6%، اعتبارًا من 15 نوفمبر. ودفع الإعلان اليوان إلى التراجع بعد 13 جلسة متتالية من المكاسب، وهي أطول سلسلة ارتفاع منذ عام 1996».

«جاءت الخطوة غير متوقعة، مؤكدةً تصدي بنك الشعب الصيني للارتفاع السريع للعملة. واتسعت الفجوة بين السعر المرجعي اليومي الذي حدده البنك عند 6.7150 وتقديرنا للسعر المرجعي البالغ 6.6516 إلى 634 نقطة، وهو أكبر تباعد منذ 10 سبتمبر».

«تعمل هذه الزيادة من خلال إلزام البنوك بتجميد حصة أكبر من الودائع بالعملات الأجنبية، ما يسحب السيولة الدولارية من النظام المصرفي المحلي ويخفف الضغوط الصعودية على اليوان. وتعكس الخطوة نهجًا مشابهًا استُخدم في عام 2021، حين رفع بنك الشعب الصيني نسبة الاحتياطي الإلزامي للودائع بالعملات الأجنبية مرتين لكبح قوة اليوان».

«لكن من المرجح أن يؤدي الإجراء إلى إبطاء وتيرة ارتفاع العملة بدلًا من عكس اتجاهها الأساسي، الذي لا يزال مدعومًا بالفائض التجاري الكبير».

«تُفسَّر زيادة نسبة الاحتياطي الإلزامي للودائع بالعملات الأجنبية على نطاق واسع بأنها إشارة إلى موازنة التقلبات الدورية، لا إلى عكس اتجاه العملة. ويبدو أن بنك الشعب الصيني عازم على الحفاظ على مرونة سعر الصرف في الاتجاهين ومنع توقعات ارتفاع العملة من تعزيز نفسها بنفسها، خصوصًا مع بدء انضمام المستثمرين العالميين إلى المصدّرين المحليين في شراء اليوان. ولا يمكن استبعاد اتخاذ البنك إجراءات إضافية، مثل خفض معايير التعديل الاحترازي الكلي، إذا تجددت الضغوط الصعودية على العملة».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. تعرّف على المزيد.)