لم يحقق تباطؤ التضخم أي مكاسب لمؤشر Dow Jones Industrial Average
- قفز DJIA إلى مستوى 54,000 عند صدور البيانات، ثم تخلى عن كامل مكاسبه.
- بلغ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 3.4% على أساس سنوي والأساسي 2.5%، وكلاهما جاء متوافقًا مع التوقعات وأدنى من القراءة السابقة.
- ارتفع CoreWeave بنسبة 18%، وSuper Micro Computer بنسبة 13%، مع عدم إدراج أيٍّ منهما ضمن المؤشر.
جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش مطابقة تمامًا لما رسمه الإجماع في جميع بنودها، ومنذ ذلك الحين أمضى مؤشر Dow Jones Industrial Average الساعات اللاحقة في التخلي عن الدقائق القليلة من الحماس التي أعقبت الإصدار. وسجل المؤشر أعلى مستوى له خلال الجلسة عند حاجز 54,000 داخل شمعة صدور البيانات، ثم تراجع عن محاولة ثانية بعد ساعة، ويتم تداوله الآن على بعد بضع نقاط دون إغلاق أمس قرب 53,800.
المحفز المقرر لم يحسم شيئًا
ارتفعت الأسعار الرئيسية بنسبة 0.1% على أساس شهري مقابل إجماع عند 0.1%، معاكسةً تراجع يونيو البالغ 0.4%، لترتفع الوتيرة السنوية إلى 3.4% من 3.5%. وارتفع المؤشر الأساسي 0.2% ليصل إلى 2.5% على أساس سنوي، أي أقل بعُشر نقطة من يونيو ومتوافقًا مع التوقعات. وكان الرقم الوحيد الذي أخفق في الصفحة هو المؤشر غير المعدل، الذي جاء أقل بسبعة أجزاء من المئة من النقطة عن إجماعه الخاص.
استوعبت عقود الفائدة الآجلة القراءة وتحركت، إذ باتت احتمالات الإبقاء على الفائدة دون تغيير في اجتماع 16 سبتمبر تُسعَّر الآن قرب 58% مقابل ما كان قريبًا من انقسام متساوٍ حتى يوم الاثنين. أما حركة السوق فلم تعكس ذلك. فالمؤشر الذي ظل محصورًا في نطاق ضيق دون قمته القياسية طوال الأسبوع الماضي، مُنح الرقم المجدول الوحيد القادر على كسر ذلك النطاق، لكنه تحرك بنحو 275 نقطة ليعود إلى حيث بدأ.
الارتفاع ذهب إلى شركات لا يضمها المؤشر
أضاف S&P 500 نسبة 0.2% وNasdaq Composite نسبة 0.5%، وكلاهما مدفوع بمجمع الذكاء الاصطناعي على خلفية مجموعتين من النتائج. وقفز CoreWeave (CRWV) بنسبة 18% بعد مضاعفة الإيرادات مقارنة بالعام السابق مع هامش تشغيلي في الربع الثاني فاق التوقعات، وأضاف Super Micro Computer (SMCI) نسبة 13% بفضل توقعاته للربع الأول، كما ارتفع Nebius (NBIS) بنسبة 16%. ولا واحدة من هذه الشركات الثلاث تُعد مكوّنًا في Dow Jones Industrial Average.
أما داخل المؤشر، فيمثل الصفقة نفسها Cisco Systems (CSCO)، المرتفع قليلًا بأكثر من 2%. ويعتمد الترجيح السعري على دولارات سعر السهم بدلًا من النقاط المئوية للقيمة السوقية، بما يعادل نحو ست نقاط على المؤشر مقابل كل دولار يتحركه أحد المكونات، لذا فإن صعود أحد الأسماء منخفضة السعر نسبيًا في القائمة بنسبة 2% لا يساوي سوى بضع نقاط. أما حركة بنسبة 18% خارج عضوية المؤشر فلا تساوي شيئًا على الإطلاق، ولهذا تبدو المؤشرات الأوسع في المنطقة الخضراء بينما هذا المؤشر ليس كذلك.
البرميل الذي لم تره القراءة
استند تباطؤ التضخم في يوليو إلى الطاقة، التي تراجعت 1.5% على أساس شهري بعد هبوط 5.7% في يونيو، لكنها لا تزال أعلى بنحو 15% على أساس سنوي. وقد أمضى النفط الخام هذا الأسبوع في التحرك بالاتجاه المعاكس، محافظًا على تداوله فوق 83.00 دولارًا للجلسة الخامسة على التوالي، بينما يظل مضيق هرمز مغلقًا وتنتج قناة عُمان مطالب بدلًا من وثيقة.
وأظهرت أرقام إدارة معلومات الطاقة (EIA) اليوم زيادة بأكثر من 17.4 مليون برميل مقابل توقعات بسحب طفيف، ومع ذلك حافظ النفط الخام على طلبه. فالبرميل الذي يتجاهل قفزة في المخزونات بهذا الحجم إنما يسعّر الحصار لا الميزانية، وقد بلغ عدد السفن العابرة للمضيق أربع عشرة سفينة يوم الثلاثاء مقابل متوسط لعشرة أيام أقرب إلى إحدى عشرة سفينة. وكان الرؤساء الإقليميون الثلاثة الذين خالفوا الرأي بمقدار ربع نقطة في يوليو يقرأون هذا البرميل، لا إصدار هذا الصباح، فيما تغطي القراءة المقبلة شهرًا يتوقف فيه بند الطاقة عن تقديم الدعم.
ما الذي ستطبعه بقية بيانات الأسبوع
يأتي يوم الخميس بمؤشر أسعار المنتجين (PPI) عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات للقراءة الرئيسية عند 0.2% على أساس شهري مقابل تراجع يونيو البالغ 0.3%، و4.9% على أساس سنوي انخفاضًا من 5.5%، بينما يُتوقع أن يبلغ المعدل السنوي الأساسي 4.2% مقابل 4.7%. كما يُتوقع أن تصل طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 202 ألفًا مقابل 199 ألفًا. وسيتحدث أحد المعارضين الثلاثة في يوليو عند الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش، يليه رئيس إقليمي ثانٍ عند 12:40، بينما يشهد الطرف الطويل من منحنى العائد مزادًا لسندات لأجل 30 عامًا بعد ظهر ذلك اليوم، مقارنةً بعطاء سابق تجاوز 5%.
أما يوم الجمعة فيحمل بيانات مبيعات التجزئة عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، والمتوقع أن تسجل 0.1% على أساس شهري مقابل 0.2%، مع توقع خط الاستثناء من السيارات عند 0.2% مقابل تراجع 0.2%. ويتبع ذلك مؤشر ثقة ميشيغان عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش عند 54.5 مقابل 55.2، وكانت توقعات التضخم لعام واحد في هذا المسح قد سجلت آخر مرة 4.2%. ولا يحرك أي من الإصدارين اجتماع سبتمبر بمفرده، لكنهما معًا يحددان ما إذا كان المستهلك الذي يدفع أكثر مقابل الوقود لا يزال يواصل الإنفاق.
المستويات التي يجب مراقبتها
المقاومة: صدّ حاجز 54,000 محاولتين خلال الجلسة، وهو أول مستوى يتعين على المؤشر استعادته، فيما تقع القمة القياسية دون 54,750 بقليل، أي أعلى بنحو 2% من السعر الفوري.
الدعم: كانت منطقة 53,800 هي الأرضية التي دعمت الأسبوع الماضي، لكن السعر الفوري انخفض دونها، ما يترك 53,500 كأول خط دفاع ثم حاجز 53,000 أسفله، حيث بدأت الانطلاقة نحو القمة القياسية. ويُعد المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) قرب 52,250 مرجعًا أعمق، ويقع على مسافة بعيدة إلى الأسفل.
التحيز: هبوطي دون 53,800. فالمؤشر الذي يقفز إلى 54,000 عند أكثر قراءة داعمة ممكنة، ثم يتخلى عن كامل ذلك الارتفاع، وبعدها يتداول دون الأرضية التي دافع عنها لأسبوع، يكون في مرحلة توزيع لا تماسك. الأهداف عند 53,500 ثم حاجز 53,000، مع إبطال هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 54,000 مجددًا.
الرسم البياني اليومي لمؤشر Dow Jones
الأسئلة الشائعة حول Dow Jones
يُعد Dow Jones Industrial Average أحد أقدم مؤشرات أسواق الأسهم في العالم، ويتكوّن من 30 سهمًا من أكثر الأسهم تداولًا في الولايات المتحدة. ويعتمد المؤشر على الترجيح السعري بدلًا من الترجيح بالقيمة السوقية. ويتم احتسابه من خلال جمع أسعار الأسهم المكوِّنة له وقسمتها على معامل يبلغ حاليًا 0.152. وقد أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة Wall Street Journal. وفي السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لكونه غير ممثل بما يكفي للسوق على نطاق واسع لأنه يتتبع 30 شركة كبرى فقط، بخلاف المؤشرات الأوسع مثل S&P 500.
تؤثر عوامل عديدة مختلفة في Dow Jones Industrial Average (DJIA). ويُعد الأداء المجمع للشركات المكوِّنة له، كما يظهر في تقارير أرباح الشركات الفصلية، العامل الرئيسي. كما تسهم البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية والعالمية أيضًا لأنها تؤثر في معنويات المستثمرين. كذلك يؤثر مستوى أسعار الفائدة، الذي يحدده Federal Reserve (Fed)، في DJIA لأنه يؤثر في تكلفة الائتمان التي تعتمد عليها كثير من الشركات بدرجة كبيرة. لذلك يمكن أن يكون التضخم أيضًا محركًا رئيسيًا، إلى جانب مقاييس أخرى تؤثر في قرارات Fed.
نظرية داو هي أسلوب لتحديد الاتجاه الرئيسي لسوق الأسهم، طوره تشارلز داو. وتتمثل خطوة أساسية فيها في مقارنة اتجاه Dow Jones Industrial Average (DJIA) واتجاه Dow Jones Transportation Average (DJTA)، وعدم اتباع الاتجاهات إلا عندما يتحرك كلاهما في الاتجاه نفسه. ويُعد حجم التداول معيارًا تأكيديًا. وتستخدم النظرية عناصر تحليل القمم والقيعان. وتفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التجميع، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ ومشاركة الجمهور، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ ثم التوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول DJIA. إحداها استخدام صناديق ETF التي تتيح للمستثمرين تداول DJIA كأداة واحدة، بدلًا من الاضطرار إلى شراء أسهم جميع الشركات الثلاثين المكوِّنة له. ومن أبرز الأمثلة SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). كما تُمكّن العقود الآجلة على DJIA المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر، وتوفر عقود الخيارات الحق، وليس الالتزام، في شراء المؤشر أو بيعه بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. كذلك تتيح الصناديق المشتركة للمستثمرين شراء حصة في محفظة متنوعة من أسهم DJIA، مما يوفر تعرضًا للمؤشر ككل.
