يواصل EUR/JPY ارتفاعه فوق 185.00 مقابل الين الياباني بعد قرار السياسة النقدية لبنك اليابان
- يواصل اليورو ارتفاعه أمام الين الياباني ليقترب من 185.20 بعد أن أبقى BoJ أسعار الفائدة دون تغيير عند 1%.
- وأكد BoJ مجددًا موقفه المتشدد بشأن أسعار الفائدة، مع التحذير من مخاطر صعودية على التضخم.
- ويترقب المستثمرون بيانات HICP الأولية لمنطقة اليورو لشهر يوليو.
وسع اليورو (EUR) مكاسبه خلال اليوم ليقترب من 185.20 أمام الين الياباني (JPY) بعد قرار السياسة النقدية الصادر عن بنك اليابان (BoJ) خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة. وقد أبقى BoJ أسعار الفائدة مستقرة عند 1%، كما كان متوقعًا، بأغلبية 8 أصوات مقابل صوت واحد.
وخالف عضو BoJ هاجيمي تاكاتا قرار التثبيت، مفضلًا رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) لدفعها إلى 1.25%.
وحذر البنك المركزي الياباني من أن توقعات التضخم على المدى المتوسط إلى الطويل مرشحة للارتفاع، وأكد مجددًا أن مسار السياسة النقدية سيظل مائلًا نحو المزيد من التشديد. وقال BoJ: "سنواصل رفع أسعار الفائدة استجابةً للتطورات الاقتصادية واتجاهات الأسعار والأوضاع المالية".
وكان من المتوقع بالفعل أن يتخذ BoJ هذا القرار، إذ من غير المرجح أن يقدم على رفع أسعار الفائدة في اجتماعين متتاليين حتى لا يزيد الضغوط على الاقتصاد. وفي اجتماع يونيو، رفع البنك المركزي الياباني تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 1%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995.
وعلى صعيد منطقة اليورو، يترقب المستثمرون بيانات المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) الأولية لشهر يوليو، والمقرر نشرها عند الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش. وأظهرت بيانات التضخم الصادرة من ألمانيا وإسبانيا يوم الاثنين أن الضغوط التضخمية نمت بوتيرة أسرع من المتوقع.
ووفقًا لـ TD Securities، من المرجح أن يسجل تضخم منطقة اليورو ارتفاعًا طفيفًا فقط في القراءة الأخيرة، إذ يتوقع البنك أن "يرتفع HICP في منطقة اليورو بشكل محدود إلى 2.9% على أساس سنوي (توقعات السوق: 2.9%؛ القراءة السابقة: 2.8%)، حيث يقابل الارتداد الأخير في أسعار الطاقة إلى حد كبير تراجع أسعار الغذاء والسلع الأساسية". ويشير المحللون إلى أن "أسعار تذاكر الطيران قد توفر بعض الزخم الصعودي في ظل ارتفاع تكاليف وقود الطائرات وبداية موسم العطلات الصيفية"، لكنهم يرون أن "HICP الأوسع نطاقًا في قطاع الخدمات من المرجح أن يظل تحت السيطرة، مع وجود أدلة محدودة حتى الآن على انتقال أوسع لصدمة الطاقة". وفي هذا السياق، تخلص TD Securities إلى أنه "من المتوقع أن يظل معدل التضخم الأساسي مستقرًا عند 2.4% على أساس سنوي (توقعات السوق: 2.4%، القراءة السابقة: 2.4%)".
ومن شأن ظهور مؤشرات على تسارع الضغوط التضخمية في منطقة اليورو أن يعزز التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) على المدى القريب.
الأسئلة الشائعة حول بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، ما يعني استهداف معدل تضخم يقارب 2%.
اعتمد بنك اليابان سياسة نقدية شديدة التيسير في عام 2013 بهدف تحفيز الاقتصاد ودعم التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة النقود لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، عزز البنك استراتيجيته وواصل تيسير السياسة من خلال إدخال أسعار الفائدة السلبية أولًا، ثم التحكم المباشر في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع BoJ أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن نهجه شديد التيسير في السياسة النقدية.
تسبب التحفيز الضخم الذي قدمه البنك في تراجع قيمة الين أمام العملات الرئيسية النظيرة. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الرئيسية، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمواجهة مستويات تضخم هي الأعلى منذ عقود. وأدت سياسة BoJ إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، ما ضغط على قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024 عندما قرر BoJ التخلي عن نهجه شديد التيسير.
أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، متجاوزًا هدف BoJ البالغ 2%. كما ساهمت توقعات ارتفاع الأجور في البلاد — وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم — في هذا التحول.
