اليورو يستقر دون منتصف مستوى 1.1500 مقابل الدولار الأمريكي قبيل صدور مؤشر HICP الألماني ومؤشر CPI الأمريكي
- يوسّع زوج EUR/USD تحركه السعري التماسكّي مع تفضيل المتداولين انتظار صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية.
- كما قد يوفر المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) في ألمانيا لشهر يوليو بعض الزخم.
- تدعم المخاطر الجيوسياسية ومخاوف التضخم والرهانات على رفع Fed للفائدة الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يحد من مكاسب الزوج.
يكافح زوج EUR/USD لاكتساب أي زخم يُذكر، ويستقر حول منتصف مستوى 1.1500 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، ضمن نطاق مألوف استمر خلال الأسبوع الماضي تقريبًا. ويترقب المتداولون بشدة صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية، إلى جانب المزيد من التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط، قبل الإقدام على رهانات اتجاهية جديدة.
ومن المنتظر أن يوفر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي الحاسم، المقرر صدوره في وقت لاحق اليوم، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس، إشارات جديدة بشأن المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). وسيؤدي هذا التوقع بدوره دورًا رئيسيًا في التأثير على الطلب على الدولار الأمريكي (USD) على المدى القريب، وفي توفير بعض الزخم المؤثر لزوج EUR/USD. وفي غضون ذلك، تُبقي مخاوف التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة مطروحة، ما يدعم العملة الأمريكية ويحد من صعود زوج العملات.
قفزت أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى لها في أسبوع ونصف يوم الثلاثاء بعد أن قال مستشار للمرشد الأعلى الإيراني مجتبى خامنئي إن مضيق هرمز لن يُفتح حتى تلبّي الولايات المتحدة مطالب طهران. وإضافة إلى ذلك، صعّد الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن هجماتهم على السفن في البحر الأحمر وباب المندب، مستهدفين بشكل خاص السفن المرتبطة بالسعودية. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع علاوات مخاطر الحرب، ما شكّل عامل دعم لأسعار النفط الخام وللدولار الأمريكي كملاذ آمن.
ولا يزال المستثمرون قلقين من أن تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى تجدد الضغوط التضخمية وإجبار البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك Fed، على تبني موقف أكثر تشددًا. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يسعّر المتداولون احتمالًا أكبر لأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض بحلول نهاية هذا العام. ولا تزال هذه التوقعات داعمة لارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهو ما يصب في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي، ومن شأنه أن يضع سقفًا لأي ارتفاع ملموس لزوج EUR/USD.
وسيستقي المتداولون يوم الأربعاء أيضًا إشارات من المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) في ألمانيا لشهر يوليو، رغم أن زوج EUR/USD يظل رهينة ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي.
الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD
التحليل الفني
يبقى زوج EUR/USD محدودًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) عند 1.1567، ودون مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0% للهبوط المسجل بين مايو ويونيو عند 1.1562. ويشير ذلك إلى أن محاولات الصعود تظل عرضة للضعف ما دامت هذه المستويات تحد من التقدم. وعلى الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الأولي مع تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 1.1506، قبل تصحيح 23.6% عند 1.1437، حيث قد يحاول المشترون تحقيق الاستقرار للأسعار الفورية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في سعر سلة تمثيلية من السلع والخدمات. وعادةً ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). أما التضخم الأساسي فيستثني العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، والتي قد تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالإبقاء على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادةً ما يكون قريبًا من 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادةً ما يُعبَّر عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى قوة العملة. والعكس صحيح عند تراجع التضخم.
على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفًا للحدس، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي سيرفع عادةً أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان Gold هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته. وعلى الرغم من أن المستثمرين لا يزالون في كثير من الأحيان يشترون Gold لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعًا لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold مقارنةً بأصل يدرّ فائدة أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة إلى Gold لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس خيارًا استثماريًا أكثر جدوى.
