يكتسب اليورو زخماً فوق مستوى 1.1350 مع إبقاء ECB أسعار الفائدة دون تغيير
- يرتفع EUR/USD بشكل طفيف إلى نحو 1.1385 في الجلسة الأوروبية المبكرة من يوم الجمعة.
- أبقى ECB أسعار الفائدة دون تغيير وترك الباب مفتوحًا أمام المزيد من التشديد، مما يدعم اليورو.
- شنّ الجيش الأمريكي ليلة أخرى من الضربات على أهداف إيرانية.
يكتسب زوج EUR/USD زخمًا ليرتفع إلى قرب 1.1385 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الجمعة، مدعومًا باحتمال رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) في وقت قريب. وستكون القراءات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يوليو من منطقة اليورو وألمانيا والولايات المتحدة أبرز الأحداث في وقت لاحق من يوم الجمعة.
وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، قرر ECB الإبقاء على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو يوم الخميس، لكنه أبقى الباب مفتوحًا أمام رفع آخر لأسعار الفائدة في سبتمبر، في ظل ارتفاع أسعار الطاقة الذي يهدد بإبقاء التضخم أعلى بكثير من مستهدفه البالغ 2%.
وقالت رئيسة ECB كريستين لاغارد خلال مؤتمر صحفي إن البنك المركزي يتوقع أن يظل التضخم «أعلى بكثير من المستهدف» حتى النصف الأول من عام 2027. ولا يزال المسؤولون في حالة تأهب قصوى إزاء «صدمة تضخم من الجولة الثانية» ناجمة عن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، بينما تراهن الأسواق على نطاق واسع على استئناف رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وقد توفر التوقعات المتشددة بشأن ECB بعض الدعم لليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD) على المدى القريب. ووفقًا لرويترز، تسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنحو 95% لرفع ECB أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع احتمال مماثل لاتخاذ خطوة إضافية بحلول ديسمبر.
نفذ الجيش الأمريكي الليلة الثالثة عشرة على التوالي من الضربات على إيران، مستهدفًا منشآت الطائرات المسيّرة ومواقع المراقبة الساحلية وغيرها. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس إن الولايات المتحدة ستحمّل إيران مسؤولية أفعال الحوثيين، وحذر من أن إيران وحلفاءها الحوثيين سيتلقون قريبًا «عقابًا عسكريًا كبيرًا»، بحسب صحيفة الغارديان. وقد تؤدي التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى تعزيز عملة ملاذ آمن مثل الدولار الأمريكي وخلق رياح معاكسة لهذا الزوج الرئيسي.
الآجال القصيرة في منطقة اليورو تتصدر المشهد مع تسعير الأسواق لمسارات أكثر تشددًا من ECB وFed
يرى محللو MUFG أنه «استجابةً لارتفاع أسعار الطاقة، اتجه المشاركون في السوق إلى تسعير توقعات أكثر تشددًا للبنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك ECB وFed، ما أدى إلى ارتفاع العوائد قصيرة الأجل إلى قمم جديدة منذ بداية العام». ويشيرون إلى أن «سوق أسعار الفائدة في منطقة اليورو يسعّر الآن بين زيادتين وثلاث زيادات إضافية من ECB خلال العام المقبل، بينما يسعّر سوق أسعار الفائدة الأمريكي نحو زيادتين من Fed خلال الفترة نفسها». ويضيف MUFG أن «العوائد قصيرة الأجل ارتفعت مؤخرًا في أوروبا أكثر منها في الولايات المتحدة، ما أدى إلى تحرك فروق العوائد ضد الدولار الأمريكي»، بما يبرز أن إعادة التسعير الأخيرة كانت أكثر وضوحًا على جانب منحنى العائد في منطقة اليورو.
الأسئلة الشائعة حول ECB
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق ذلك في رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تطبيق أداة من أدوات السياسة النقدية تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يقوم من خلالها ECB بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول – وعادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات – من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في 2009-2011، وفي 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.
التشديد الكمي (QT) هو عكس QE. ويُطبَّق بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) في إطار QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة لها، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا له).
