يكتسب اليورو زخماً فوق مستوى 1.1150 رغم المخاوف المالية في فرنسا

يعزز EUR/USD مكاسبه إلى نحو 1.1165 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء.
تؤجج أزمة الديون المتفاقمة في فرنسا مخاوف أوسع بشأن أوضاع المالية العامة المتوترة في أوروبا، ما يضغط على اليورو.
ستكون تقارير التضخم الأمريكية لمؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI ومبيعات التجزئة أبرز الأحداث في وقت لاحق من يوم الأربعاء.

يحقق زوج EUR/USD مكاسب ليقترب من 1.1165 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. ومع ذلك، قد تكون المكاسب المحتملة للزوج الرئيسي محدودة وسط تزايد الاضطرابات المالية والسياسية في فرنسا. وستتجه جميع الأنظار إلى تقارير التضخم الأمريكية الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أدت المخاوف بشأن قدرة فرنسا على كبح عجز ميزانيتها وعمليات البيع الحادة في سوق السندات الأسبوع الماضي إلى تصاعد المخاوف من أزمة ديون سيادية محتملة في منطقة اليورو. ويرى محللو Citi أن تنامي المخاطر المالية في فرنسا قد يدفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى وقف رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر، أو قبل ذلك إذا امتدت الضغوط المالية عبر منطقة اليورو.

وفي مكان آخر، دعا رئيس الوزراء الإسباني بيدرو سانشيز إلى انتخابات عامة مبكرة في 29 نوفمبر بعد أن رفض البرلمان اثنين من مراسيم الإسكان التي قدمتها حكومته الأقلية.

وعلى الصعيد الأمريكي، قالت بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، يوم الاثنين إن الاحتياطي الفيدرالي ينبغي أن يتحرك "بسرعة نسبية" نحو سياسة تقييدية للسيطرة على التضخم الذي تراه أكثر اتساعًا على نطاق واسع.

ومن المقرر صدور تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) يوم الأربعاء، يليه مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وبيانات مبيعات التجزئة يوم الخميس. وقد توفر هذه التقارير مزيدًا من التوجيه بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وقال جيم ويكوف، محلل الأسواق لدى American Gold Exchange: "لا أعتقد أن [التقارير] ستُظهر أي علامات على تراجع التضخم، ومن المرجح أن تميل إلى السلبية بالنسبة لسوق المعادن".

استقرار اليورو مع ركود فارق OAT/Bund وتزايد مراكز البيع على EUR/USD

يلاحظ محللو Societe Generale أن "ركود فارق OAT/Bund لأجل 10 سنوات حول 137 نقطة أساس أزال أحد مصادر الضعف لزوجي EUR/USD وEUR/G10"، رغم تحذيرهم من أنه لا يزال "من غير الواضح ما الذي يمكن أن يدفع الفارق للعودة إلى متوسطه قرب 110 نقاط أساس". وفي الوقت نفسه، أصبحت التموضعات أكثر سلبية بشكل ملحوظ، إذ أشار البنك إلى أن "مراكز البيع على EUR/USD هي الأعلى منذ Dec-24"، ما يبرز احتمالية حدوث إعادة تموضع حادة إذا تغيرت محركات السوق.

هاماك تميل إلى التشدد مع إبراز خطاب Fed لمخاطر ترسخ التضخم

تتبنى هاماك نبرة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، إذ جاءت درجة 8.4/10 على مقياس FXS Speechtracker أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7.5/10، ما يؤكد ميلًا أقوى نحو سياسة أكثر تشددًا مقارنة بخط الأساس المعتمد. ويشير التأكيد على أن "أسعار الفائدة يجب أن تكون أعلى"، إلى جانب المخاوف بشأن عقلية تضخمية وضغوط سعرية واسعة النطاق وأوضاع مالية محايدة، إلى تفضيل الإبقاء على التقييد أو زيادته، وإن كان ذلك عبر تعديلات أصغر وأكثر تكرارًا على سعر الفائدة. كما أن تركيز هاماك على ضغوط جانب الطلب الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، واستمرار النمو، واستقرار سوق العمل، يعزز مبررات السياسة النقدية المتشددة إلى أن يعود التضخم بشكل مقنع إلى الهدف البالغ 2%.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.59 نقطة إلى 138.92، ليستقر بقوة في النطاق المتشدد وبما يتماشى مع القراءة المرتفعة لمؤشر FXS Speechtracker. وتشير هذه الحركة إلى أن تواصل الاحتياطي الفيدرالي يميل أكثر نحو مخاطر التشديد، ما يدعم التوقعات بأن الدولار قد يظل مدعومًا مع تسعير الأسواق لنهج أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول.

التحليل الفني: EUR/USD يحافظ على نبرة هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يمدد EUR/USD نبرته الهبوطية على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) وحتى دون النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر. ولا يزال السعر أعلى بقليل فقط من النطاق السفلي لبولينجر، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (14) في منطقة ذروة البيع، ما يشير إلى أنه رغم هيمنة الضغوط الهبوطية، فإن موجة البيع أصبحت ممتدة.

وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لبولينجر قرب 1.1320، يليها المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1485 ثم النطاق العلوي لبولينجر حول 1.1540، حيث من المرجح أن يتوقف أي تعافٍ ما لم يستعد المشترون السيطرة الأوسع. أما على الجانب الهابط، فإن النطاق السفلي لبولينجر عند 1.1105 يوفر مستوى الدعم البارز التالي، وأي كسر حاسم دون هذا المستوى سيمهد الطريق لاستمرار الاتجاه الهابط نحو قيعان جديدة.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يتجاوز 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي جيد لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما سيعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتُعد البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها سترتفع قيمتها نتيجة مباشرة للطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي