اليورو: فشل البنك المركزي الأوروبي المتشدد في رفع اليورو – Commerzbank
يشير مايكل فيستر من Commerzbank إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) نفّذ ثاني رفع لأسعار الفائدة هذا العام ورفع توقعاته للتضخم إلى ما فوق 2%، وهو ما يرى اقتصاديّو البنك أنه يشير إلى رفع آخر في ديسمبر. ومع ذلك، تراجع زوج EUR/USD مع تسعير الأسواق الآن لما يقرب من رفعين إضافيين للفائدة بحلول نهاية العام و40 نقطة أساس إضافية بحلول منتصف 2027، وهي توقعات يتوقع Commerzbank أن تنتهي بخيبة أمل.
الأسواق تبالغ في تسعير زيادات ECB المستقبلية للفائدة
"نفّذ ECB أمس ثاني رفع لأسعار الفائدة هذا العام، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. إلا أن التوقعات جاءت أعلى قليلًا من المتوقع؛ وعلى وجه الخصوص، يتوقع ECB الآن أن يظل التضخم فوق المستوى المستهدف البالغ 2% لفترة ممتدة. وقد فسّر اقتصاديونا هذا التحول المتشدد نسبيًا على أنه إشارة إلى أن رفعًا آخر لأسعار الفائدة مرجح في ديسمبر."
"في الوقت نفسه، ساعد المؤتمر الصحفي اليورو على تعويض خسائره الأولية التي أعقبت البيان. لكن هذا التعافي كان قصير الأجل، ويجري تداول EUR/USD الآن على انخفاض مجددًا. ويرجح أن يعود ذلك جزئيًا إلى قوة الدولار الأمريكي."
"لكن ذلك يعود أيضًا جزئيًا إلى مسألة أثرتها أمس: فقد أدى اجتماع ECB المتشدد إلى ارتفاع إضافي في توقعات رفع الفائدة من ECB، وقد سعّر السوق الآن ما يقرب من زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. ونتيجة لذلك، تقدمت التوقعات إلى حد أن حتى التلميحات إلى رفع الفائدة من ECB لم تعد كافية لتوفير دعم أقوى لليورو. ومنذ الأسبوع الماضي وحده، أدت ارتفاعات أسعار النفط إلى تسعير 40 نقطة أساس إضافية من زيادات الفائدة بحلول منتصف العام المقبل."
"نتوقع أن تنتهي هذه التوقعات بخيبة أمل في نهاية المطاف، وهو أحد الأسباب التي تجعلنا، رغم الرفع الإضافي للفائدة في ديسمبر، لم نعدّل بعد توقعاتنا لزوج EUR/USD نحو الأعلى."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
