يبقى اليورو عالقًا قرب مستوى 1.1400 وسط تصاعد التوترات في إيران وارتفاع أسعار النفط
- لا يزال EUR/USD عالقًا قرب أدنى مستوياته في خمسة أسابيع، مع بقاء محاولات الصعود محدودة دون مستوى 1.1420.
- تؤدي التوترات المتصاعدة في إيران وارتفاع أسعار النفط بأكثر من 25% إلى تعزيز الطلب على الدولار الأمريكي USD كملاذ آمن.
- يرى محللون لدى ING أن آمال السوق بمزيد من التشديد من ECB تمثل عامل الدعم الرئيسي لليورو.
كانت المحاولة الصعودية المحدودة لليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء قصيرة الأجل. وقد بقي زوج EUR/USD دون مستوى 1.1420 قبل أن يتراجع إلى مستويات أعلى ببضع نقاط فقط من 1.1400 خلال الجلسة الأوروبية.
يبقي مزاج العزوف عن المخاطرة في الأسواق العملة الموحدة عالقة قرب أدنى مستوياتها في خمسة أسابيع، في ظل استمرار الأعمال العدائية في إيران، ما يبدد الآمال بالتوصل إلى نتيجة تفاوضية. واستهدفت الولايات المتحدة أهدافًا إيرانية لليوم الحادي عشر على التوالي، كما هدد الرئيس الأمريكي Donald Trump بمهاجمة جبل Picaxe، الذي يُعتقد أنه يخفي منشآت نووية.
وحذرت طهران من أن أي هجوم من شأنه أن يوسع نطاق الحرب في المنطقة، بينما عادت ثلاث ناقلات نفط سعودية أدراجها في البحر الأحمر عقب إعلان الحوثيين فرض حصار في مضيق باب المندب. وقد ساهمت هذه الأنباء في دفع أسعار النفط الخام إلى الارتفاع، ما زاد الضغوط على اليورو، نظرًا إلى أن اقتصاد منطقة اليورو شديد الحساسية لأسعار الطاقة.
توقعات تشديد ECB تمنع اليورو من مزيد من التراجع
وفي الوقت نفسه، يترقب المستثمرون اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، المقرر عقده يوم الخميس. يسلط محللون لدى ING الضوء على أن EUR/USD "كان يؤدي بشكل جيد نسبيًا رغم انتعاش أسعار الطاقة". ويؤكدون أن "فروق أسعار الفائدة ربما لعبت دورًا هنا، إذ دفعت أسعار النفط المرتفعة المستثمرين إلى تسعير استجابة أكثر تشددًا من البنك المركزي الأوروبي مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي."
ومع ذلك، يلاحظ محللو ING أنه "من الصعب تصور أن السوق ستسعر معدلات ECB أعلى من ذلك، بغض النظر عن اللغة التي سيستخدمها ECB في اجتماع الغد والمؤتمر الصحفي"، ما يشير إلى أن دعم ECB قد يتلاشى قريبًا.
أما الدولار الأمريكي، فيُظهر من جانبه تماسكًا قويًا، إذ يعوض طلب المستثمرين على الأصول الآمنة الشكوك المحيطة بالسياسة النقدية القريبة الأجل للاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد خففت بيانات التضخم الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي الضغوط على البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة في اجتماع يوليو، ما أضعف تعافي الدولار الأمريكي.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يقدر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، Christine Lagarde.
تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي أمر إيجابي لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.
هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة نتيجة الطلب الإضافي الناشئ عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.
