الدولار الأمريكي: نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين ترسم مسار الاحتياطي الفيدرالي – DBS
يرى يوجين ليو، الاقتصادي لدى DBS Group Research، أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية المقبلة ستكون حاسمة لقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن السياسة النقدية في سبتمبر. ويشير إلى أن بيانات التضخم المطمئنة مؤخراً ومتانة بيانات سوق العمل أبقت احتمالات رفع Fed مرتفعة، مع تسعير نحو 2.5 زيادة بالفعل في أسعار الفائدة الأمامية للدولار الأمريكي قرب 4.4%، ما يحد من أي ارتفاع إضافي في العوائد.
يُنظر إلى أسعار الفائدة الأمامية للدولار الأمريكي على أنها مسعّرة إلى حد كبير
"ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لهذا الأسبوع محورية لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل. فقد أبقت بيانات سوق العمل القوية رهانات رفع Fed مرتفعة (احتمال 60% لرفع في سبتمبر)، لكنها لم تكن كافية لدفع المستثمرين بشكل حاسم نحو اتجاه واحد."
"بدلاً من ذلك، ينصب التركيز الآن بالكامل على التضخم. فقد جاءت القراءات القليلة الماضية للتضخم مطمئنة للغاية، إذ تبين أن الزيادات في مكون النقل كانت محدودة بشكل مفاجئ."
"وعلاوة على ذلك، لا توجد مؤشرات على اتساع ضغوط الأسعار. وقد تكون قراءة مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 0.4% على أساس شهري معدل موسمياً و0.3% على أساس شهري على التوالي، الحد الأدنى اللازم لدفع المشاركين في السوق إلى زيادة احتمالات التشديد الوشيك. وعلى العكس، فإن تسجيل قراءة 0.2% لكلا المؤشرين من المرجح أن يدفع احتمالات التشديد الوشيك إلى التراجع مقتربة من الصفر."
"على أي حال، نرى أن أسعار الفائدة الأمامية للدولار الأمريكي مسعّرة بشكل كافٍ (عائد السندات لأجل عامين قرب 4.4%) بما يتماشى مع Fed متشدد، وربما تعكس بالفعل بعض المخاوف الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط (يتم تداول خام Brent قرب 99 دولاراً للبرميل)."
"ومع احتساب ما يزيد قليلاً على 2.5 زيادة، لا نعتقد أن هناك مجالاً كبيراً لمزيد من الارتفاع في أسعار الفائدة من الآن فصاعداً. ومن المرجح أن تؤدي قراءة قوية لمؤشر أسعار المستهلكين إلى دفع السوق لتقديم دورة الرفع زمنياً، بدلاً من تسعير المزيد من الزيادات."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
