اليورو يظل تحت ضغوط بيعية أمام الجنيه الإسترليني بفعل الاضطرابات السياسية في فرنسا

يتراجع زوج EUR/GBP إلى قرب 0.8420 في بداية الجلسة الأوروبية يوم الاثنين.
قال الرئيس الفرنسي ماكرون إن البلاد تشعر بالغضب والخزي عقب أعمال العنف الواسعة النطاق خلال عطلة نهاية الأسبوع.
ستتصدر تقارير التوظيف والتضخم في المملكة المتحدة أبرز الأحداث في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

ينخفض زوج EUR/GBP إلى نحو 0.8420 خلال الساعات الأولى من التداولات الأوروبية يوم الاثنين. وتضغط الاحتجاجات العنيفة في فرنسا على اليورو (EUR) مقابل الجنيه الإسترليني (GBP). ومن المقرر أن يتحدث فرانك إلدرسون، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، في وقت لاحق من اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أفادت رويترز بأن الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون أدان أعمال العنف «الصادمة» التي وقعت خلال احتجاجات على ارتفاع تكاليف المعيشة، وذلك في خطاب متلفز إلى الأمة يوم الأحد، عقب أحد أشد أيام الاضطرابات التي شهدتها فرنسا في السنوات الأخيرة. وشهدت فرنسا أوسع التظاهرات ضمن سلسلة احتجاجات اجتاحت أوروبا، وشملت أيضًا بلجيكا وإيطاليا والبرتغال.

وقال Kieran Williams، رئيس قسم تداول العملات الأجنبية في آسيا لدى InTouch Capital Markets في لندن: «تؤثر اضطرابات عطلة نهاية الأسبوع على اليورو أساسًا من خلال السندات الفرنسية، وليس بصورة مباشرة».

يستعد المتداولون لصدور بيانات الوظائف البريطانية يوم الثلاثاء، يليها تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الأربعاء. ومن المرجح أن تسهم هذه القراءات في حسم قرار بنك إنجلترا (BoE) برفع أسعار الفائدة في نوفمبر للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات.

وقال Dan Hanson، كبير الاقتصاديين المختصين بالمملكة المتحدة لدى Bloomberg Economics: «نتوقع رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للبنك المركزي في نوفمبر. ونتوقع أيضًا رفعًا آخر في فبراير».

من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة في المملكة المتحدة بشكل طفيف إلى 5.0% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس، مقارنةً بـ4.9% في القراءة السابقة. كذلك، يُتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك العام ارتفاعًا بنسبة 3.4% على أساس سنوي في سبتمبر، بينما يُرجح أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 2.7% على أساس سنوي خلال الفترة نفسها.

البنك المركزي الأوروبي يوازن بين مخاطر التأخر في مواجهة التضخم والإفراط في التشديد

يشير محللو رابوبنك إلى أن التصريحات الأخيرة لعضو البنك المركزي الأوروبي Wunsh تؤكد دقة الموازنة التي يجريها البنك المركزي. ويلفتون إلى أن Wunsh «أكد أن الارتفاع الأخير في عوائد السندات الأطول أجلًا لا يمنع بالضرورة إجراء بعض الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة»، ما يشير إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة في السوق وحده لن يدفع البنك المركزي الأوروبي تلقائيًا إلى الإحجام عن التحرك. وفي الوقت نفسه، يحذر رابوبنك من أن السماح بتراكم الضغوط التضخمية دون كبحها «سيعني أن البنك المركزي تأخر في الاستجابة، وسيحذر صناع السياسات من تكرار خطأ مماثل لما حدث خلال صدمة الطاقة السابقة». لكن المحللين يحذرون من أن «التحرك بقوة أكبر قبل ظهور مثل هذه الأدلة سيزيد بدرجة ملموسة من خطر ميل البنك المركزي الأوروبي إلى سياسة نقدية مفرطة التشدد»، ما يترك للمسؤولين مهمة التقدير الدقيق لمدى إمكانية تبرير المزيد من التشديد.

استياء بيلي من التضخم يدعم الجنيه الإسترليني مع استمرار الحذر

تمنح أداة FXS Speechtracker هذا الخطاب تقييمًا قدره 6.2 من 10، وهو أقل قليلًا من متوسط التقييم التاريخي لمحافظ بنك إنجلترا بيلي البالغ 6.4 من 10، ما يشير إلى نبرة أقل تشددًا بشكل طفيف، رغم الاستياء الواضح من بقاء التضخم البريطاني فوق المستوى المستهدف. والتأكيد على أنه لا يزال «من المبكر جدًا» الحكم على التأثيرات الثانوية، وأنها حاليًا «محدودة» مع تركيز الشركات على خفض التكاليف، يعكس ميلًا طفيفًا إلى التيسير من خلال التقليل من احتمال الدخول الوشيك في دوامة ارتفاع الأجور والأسعار، وهو ما قد يحد من المكاسب القوية للجنيه الإسترليني.

في الوقت نفسه، تُبقي التصريحات بأن الاقتصاد البريطاني «أكثر صمودًا مما توقعنا، لكنه ليس بالقوة التي نحتاجها» الباب مفتوحًا أمام الإبقاء على السياسة التقييدية لفترة أطول، ما يحد من انخفاض الجنيه الإسترليني. وتؤكد الإشارة إلى أن أخبار الشرق الأوسط هي العامل الأكبر تأثيرًا في عوائد السندات الحكومية البريطانية أن تحركات الجنيه الإسترليني على المدى القريب قد تتأثر بديناميكيات المخاطر وأسعار الفائدة العالمية أكثر من تأثرها بإشارة جديدة واضحة من بنك إنجلترا بشأن السياسة النقدية.

التحليل الفني: زوج EUR/GBP يحتفظ بميل سلبي وسط حالة من التشبع البيعي

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج EUR/GBP بميل هبوطي واضح، إذ يظل السعر الفوري أدنى بكثير من المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم، ودون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر لفترة 20 يومًا. ويتجه الزوج تدريجيًا نحو الحد السفلي لنطاقات بولينجر، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند نحو 22، في عمق منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى استمرار الضغوط الهبوطية، لكن موجة بيع جديدة قد تبدو مفرطة عند هذه المستويات.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا لنطاقات بولينجر، قرب 0.8505، فيما يعزز المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 0.8565 منطقة عرض أوسع، قبل مقاومة أقوى قرب الحد العلوي عند 0.8630. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر الحد السفلي لنطاقات بولينجر عند 0.8385 أول دعم مهم، ومن شأن كسر مستدام دون هذه المنطقة أن يفتح الباب أمام امتداد الاتجاه الهبوطي الحالي.

(أُعدّ التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني

ما الجنيه الإسترليني؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم، إذ يعود تاريخه إلى عام 886 ميلاديًا، وهو العملة الرسمية للمملكة المتحدة. ويحتل المرتبة الرابعة بين العملات الأكثر تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) عالميًا، إذ يمثل 12% من إجمالي المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وأبرز أزواج تداوله هي GBP/USD، المعروف أيضًا باسم «الكابل»، والذي يمثل 11% من تداولات الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو «التنين» كما يعرفه المتداولون، بنسبة 3%، وEUR/GBP بنسبة 2%. ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).

كيف تؤثر قرارات بنك إنجلترا على الجنيه الإسترليني؟

تُعد السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا العامل الأهم في تحديد قيمة الجنيه الإسترليني. ويستند البنك في قراراته إلى مدى تحقيق هدفه الأساسي المتمثل في «استقرار الأسعار»، أي استقرار معدل التضخم عند نحو 2%. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا جدًا، يحاول بنك إنجلترا كبحه برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة الاقتراض على الأفراد والشركات. ويُعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني عمومًا، إذ تجعل أسعار الفائدة المرتفعة المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى مستويات متدنية جدًا، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، ينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الاقتراض، بما يشجع الشركات على زيادة الاقتراض للاستثمار في مشروعات مولّدة للنمو.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة الجنيه الإسترليني؟

تقيس البيانات المنشورة سلامة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الإسترليني. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، يمكن أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الإسترليني. ويصب الاقتصاد القوي في مصلحة الجنيه الإسترليني؛ فهو لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع بنك إنجلترا أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز الجنيه الإسترليني مباشرةً. وفي المقابل، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الإسترليني.

كيف يؤثر الميزان التجاري على الجنيه الإسترليني؟

يُعد الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى للجنيه الإسترليني. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تجنيه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب قوي، فستستفيد عملتها من الطلب الإضافي الذي يولده المشترون الأجانب الراغبون في شراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح عندما يكون الرصيد سلبيًا.

المقال التالي