اليورو يرتفع فوق 1.1150 مع تجاوز الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو التوقعات واقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية

يرتفع زوج EUR/USD إلى نحو 1.1175 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الاثنين.
قد يحد تعديل فيتش للنظرة المستقبلية لفرنسا من «مستقرة» إلى «سلبية» من مكاسب اليورو.
يتوجه الأمريكيون إلى صناديق الاقتراع يوم الثلاثاء.

يكتسب زوج EUR/USD قوة ليقترب من 1.1175 خلال الساعات الأولى من التداولات الأوروبية يوم الاثنين. ويرتفع اليورو (EUR) قليلًا أمام الدولار الأمريكي (USD)، مع تجاوز بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لمنطقة اليورو وألمانيا في الربع الثالث التوقعات. ويترقب المتداولون صدور تقريري مبيعات التجزئة الألمانية ومؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) الأمريكي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) في وقت لاحق من يوم الاثنين.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أظهرت بيانات يوم الجمعة أن اقتصاد منطقة اليورو نما بأكثر من المتوقع في الربع الثالث، ما يشير إلى مرونته رغم تداعيات الحرب في الشرق الأوسط وارتفاع تكاليف الطاقة بشدة. ونما الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مقابل نمو بنسبة 0.6% في الربع الثاني، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%.

وفي الوقت نفسه، نما الاقتصاد الألماني بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مقارنة بزيادة قدرها 0.3% في الربع الثاني. وجاءت هذه القراءة أعلى من توقعات السوق البالغة 0.1%.

لكن وكالة فيتش للتصنيف الائتماني عدّلت يوم الجمعة النظرة المستقبلية لفرنسا من «مستقرة» إلى «سلبية»، محذرة من أن تدهور أوضاع المالية العامة والمخاطر السياسية يقوّضان آفاق استقرار الدين. وقد يضغط ذلك بدوره على العملة الموحدة في الأجل القريب.

يصوّت الأمريكيون يوم الثلاثاء لتحديد ما إذا كان الحزب الديمقراطي سيتمكن من انتزاع السيطرة على الكونغرس من الحزب الجمهوري الذي ينتمي إليه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وبينما يُتوقع أن يحصد الديمقراطيون أغلبية مقاعد مجلس النواب، لا تزال نتيجة انتخابات مجلس الشيوخ غير محسومة.

محدودية التباعد بين المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي تدعم اليورو، لكن مخاطر فرنسا تحد من صعود EUR/USD

يشير إلياس حداد، من Brown Brothers Harriman، إلى أن «مرونة النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو وتوقعات بقاء التضخم فوق المستهدف لفترة ممتدة تبقيان احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى 2.75% قائمًا بقوة، مع تسعير الأسواق احتمالًا بنسبة 86%». ويلفت إلى أن «الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ارتفع بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مقابل 0.6% في الربع الثاني، أي ضعف متوسط التوقعات، إذ عوّض النمو في إسبانيا وألمانيا انكماش فرنسا»، ما يؤكد القوة الأساسية لاقتصاد المنطقة رغم وجود مواطن ضعف.

وفي ظل هذه المعطيات، يرى حداد أن «الخلاصة هي أن محدودية التباعد في السياسة النقدية بين البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي تدعم زوج EUR/USD»، إذ تساعد التوقعات الحالية لأسعار الفائدة على دعم اليورو. وفي الوقت نفسه، يحذر من أن «مشكلات المالية العامة المستمرة في فرنسا قد تدفع زوج EUR/USD للهبوط إلى 1.1000»، ما يشير إلى أن المخاطر الخاصة بكل بلد قد تظل عامل ضغط على العملة.

وعلى الصعيد المؤسسي، تؤكد BBH أن «تغيير قيادة البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن يغيّر آفاق السياسة النقدية في الأجل القريب، وليست له تداعيات جوهرية على اليورو. فالمجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي لا يديره شخص واحد؛ إذ يتمتع 21 عضوًا بحق التصويت، بينهم ستة أعضاء في المجلس التنفيذي و15 محافظًا للبنوك المركزية الوطنية». ومن المقرر أن يجتمع قادة الاتحاد الأوروبي يومي 26 و27 نوفمبر «لمناقشة من سيتولى أعلى منصب في البنك المركزي الأوروبي»، وتشير التقارير إلى أن «الإسباني بابلو هيرنانديز دي كوس والهولندي كلاس كنوت» هما الأوفر حظًا لخلافة الرئيسة الحالية.

ناغل يحذر من تجدد مخاطر التضخم ويبقي مشتري اليورو في حالة تأهب

يوجه ناغل، عضو البنك المركزي الأوروبي، تحذيرًا من التضخم أشد من المعتاد، إذ سجل خطابه 8.2 على مقياس FXS Speechtracker مقابل متوسط تاريخي يبلغ 6.9، ما يشير إلى تحول واضح نحو التشدد النقدي. ويعزز التعهد بأن البنك المركزي الأوروبي سيتخذ «إجراءات حاسمة عند الحاجة» لإعادة التضخم إلى المستهدف توقعات بقاء تشديد السياسة النقدية خيارًا مطروحًا بقوة إذا تسارعت ضغوط الأسعار مجددًا.

ويعزز تأكيد ناغل أن نمو أسعار المستهلكين تسارع مجددًا، وأنه «لا يمكن استبعاد» زيادات إضافية في الأسعار بفعل ارتفاع تكاليف الطاقة، موقفًا أكثر يقظة تجاه مخاطر التضخم. ويدعم اليورو هذا الجمع بين تجدد المخاوف بشأن التضخم والاستعداد للتحرك، إذ قد تسعّر الأسواق احتمالًا أكبر لاتخاذ تدابير تقييدية إضافية إذا واصلت البيانات تجاوز التوقعات.

التحليل الفني: زوج EUR/USD يحافظ على ميل هبوطي دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج EUR/USD بميل هبوطي في الأجل القريب، مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم. ويتداول السعر أيضًا دون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، وهو المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة، ما يبقي الزوج في النصف السفلي من نطاق التقلبات الأخير. وفي الوقت نفسه، تشير قراءة مؤشر القوة النسبية (14) قرب 40 إلى زخم هبوطي ضعيف لكنه يميل إلى الاستقرار، وليس إلى حالة تشبع بيعي واضحة.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر عند 1.1195، يليه الحد العلوي للنطاقات قرب 1.1260، بينما تظهر مقاومة أقوى عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1425. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر الحد السفلي لنطاقات بولينجر عند 1.1130 مستوى الدعم المهم التالي، ومن شأن كسر حاسم دونه أن يعيد فتح الطريق نحو قيعان جديدة ضمن النمط الهبوطي السائد.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة الدول العشرين الأعضاء في الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، شكّل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار. ويُعد EUR/USD زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على نحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY بنسبة 4%، وEUR/GBP بنسبة 3%، وEUR/AUD بنسبة 2%.

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ومقره فرانكفورت في ألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويحدد أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما كبح التضخم أو تحفيز النمو. وتتمثل أداته الرئيسية في رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا، أو توقعات ارتفاعها، اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. ويتخذ هذه القرارات محافظو البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يقيسها المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مقياسًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، ولا سيما إذا تجاوز مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم البنك برفع أسعار الفائدة لإعادته إلى نطاق السيطرة. وعادة ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس البيانات الصادرة مدى سلامة الاقتصاد، وقد تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويدعم الاقتصاد القوي اليورو؛ فهو لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو مباشرة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو، وهي ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا، أهمية خاصة، إذ تمثل هذه الدول 75% من اقتصاد المنطقة.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

يُعد الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما يجنيه بلد ما من صادراته وما ينفقه على وارداته خلال فترة محددة. وإذا كان البلد ينتج سلعًا تصديرية تحظى بطلب قوي، فإن قيمة عملته ترتفع بفعل الطلب الإضافي من المشترين الأجانب الراغبين في شراء هذه السلع. لذلك، يعزز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يؤدي العجز إلى العكس.

المقال التالي