البنك المركزي الأوروبي: لا يزال السيناريو الأساسي يتضمن زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة – Nordea
يشير محللا Nordea، Jan von Gerich وTuuli Koivu، إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) نفّذ رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وأشار إلى ميل نحو مزيد من التشديد، إذ تُظهر توقعاته بقاء تضخم منطقة اليورو فوق المستوى المستهدف حتى عام 2028. ويتوقعان زيادتين إضافيتين بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ومارس 2027، مع الإقرار بوجود مخاطر صعودية ناتجة عن التوترات في الشرق الأوسط وأسعار الطاقة، ومخاطر هبوطية على النمو.
Nordea يرى مزيدًا من تشديد ECB في الفترة المقبلة
"رفع ECB أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بما يتماشى مع التوقعات. وبينما تُركت الفقرة المتعلقة بالسياسة في البيان الصحفي دون تغيير، مع التأكيد على نهج ECB القائم على البيانات واجتماعًا باجتماع، ومن دون التزامات مسبقة بمسار محدد لأسعار الفائدة، فإن التوقعات الأساسية التي تُظهر التضخم فوق المستوى المستهدف طوال أعوام 2026 و2027 و2028 تشير بوضوح إلى ميل نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة."
"نتوقع أن نشهد زيادتين في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر وفي مارس 2027، لكن هناك مخاطر في كلا الاتجاهين لهذه الرؤية، نظرًا لحالة عدم اليقين الناجمة خصوصًا عن ارتفاع المخاطر الجيوسياسية."
"نُبقي على توقعنا الأساسي بحدوث زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على فواصل ربع سنوية، على أن تكون الزيادة التالية في ديسمبر والثانية في مارس 2027."
"ومع ذلك، ونظرًا إلى محدودية المؤشرات حتى الآن على وجود ضغوط تضخمية أوسع نطاقًا، إلى جانب تراجع زخم التضخم، فإننا لا نزال نعتقد أن لدى ECB متسعًا من الوقت لمراقبة كيفية تطور الوضع قبل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى."
"تحوّل تسعير الأسواق المالية مؤخرًا نحو توقع زيادات أسرع وأكثر عددًا في أسعار الفائدة، واستمرت هذه التحركات اليوم أيضًا."
"وبما أننا لا نزال نرى أن اجتماع ديسمبر هو التوقيت الأكثر ترجيحًا للزيادة التالية، فإننا نرى مجالًا لتراجع هذه التوقعات إلى مستويات أدنى، رغم أن الكثير يعتمد بطبيعة الحال على تطورات أسعار الطاقة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
