كاشكاري من الاحتياطي الفيدرالي: لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية في «جميع جوانب» الاقتصاد الأمريكي
قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مينيابوليس، إن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية عبر جميع قطاعات الاقتصاد الأمريكي، وليس فقط في ارتفاع أسعار النفط، بحسب ما أفادت به رويترز يوم الأحد.
أبرز التصريحات
لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية.
يمتد التضخم إلى ما هو أبعد من أسعار النفط.
نأمل أن نحصل على دعم من أجزاء أخرى من الحكومة ومن الاقتصاد الحقيقي.
كان النمو قويًا إلى حدٍّ ما.
لا يزال الاقتصاد الأمريكي يتمتع بمرونة كبيرة رغم الحروب.
تُظهر الإنتاجية بعض بوادر التحسن.
نأمل أن يستمر النمو وأن يسهم في خفض التضخم.
سوق السندات من مسؤولية وزارة الخزانة.
لا يزال سوق العمل قويًا.
رد فعل السوق
وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يتداول مرتفعًا بنسبة 0.07% خلال اليوم عند 100.30.
كاشكاري يسلط الضوء على عناد التضخم فيما يحافظ نمو الولايات المتحدة المرن على ميل Fed المتشدد
جاءت قراءة FXS Speechtracker عند 6.2/10، وهي متماشية تقريبًا تمامًا مع متوسطها التاريخي البالغ 6.3/10، ما يشير إلى نبرة مستقرة ومعتدلة التشدد بدلًا من تحول ذي دلالة. ويؤكد تشديد كاشكاري على أن التضخم «لا يزال مرتفعًا للغاية»، وأنه يتجاوز أسعار النفط، وأنه يجب التعامل معه بمساعدة من الاقتصاد الأوسع، إلى جانب تعليقاته بشأن قوة النمو، ومرونة النشاط رغم الحروب، وتحسن الإنتاجية، سرديةً مفادها استمرار ضغوط الأسعار مدعومة بأساسيات قوية. كما أن الإقرار بأن سوق السندات يقع ضمن مسؤولية وزارة الخزانة، وأن سوق العمل لا يزال قويًا، يعزز رسالة مفادها أن Fed يمكنه التحلي بالصبر، ولكن دون التهاون بشأن التضخم.
وتراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.47 نقطة إلى 150.61، ما يشير إلى انحسار متواضع في التشدد المتصور، رغم أن الموقف العام لا يزال أعلى بكثير من المستوى المحايد البالغ 100. وعلى الرغم من هذا التراجع، فإن المستوى المرتفع لمؤشر FXS Fed Sentiment Index، والمتسق مع استقرار قراءة FXS Speechtracker، يؤكد أن تواصل Fed في عهد كاشكاري لا يزال يميل بوضوح إلى التشدد، مع استمرار النمو المرن وقوة سوق العمل في إبقاء الميل متجهًا نحو سياسة أكثر تشددًا بدلًا من تحول وشيك في المسار.
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية لـ QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
