يحافظ الذهب على استقراره قرب 4,450 دولارًا مع إبقاء توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed المشترين في حالة حذر
- يجد الذهب بعض الاستقرار بعد هبوطه إلى أدنى مستوى له منذ 19 أغسطس.
- لا تزال توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول تمثل العقبة الرئيسية أمام المعدن الذي لا يدرّ عائداً.
- يحتاج XAU/USD إلى استعادة المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم لتخفيف أحدث الضغوط الهبوطية.
استقر الذهب (XAU/USD) يوم الاثنين بعد أن افتتح الأسبوع على انخفاض وتراجع لفترة وجيزة إلى ما دون 4,400 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 19 أغسطس، خلال ساعات التداول الآسيوية. ومع ذلك، يفتقر المعدن إلى زخم صعودي قوي، إذ تُبقي التوقعات المتشددة بشأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المشترين في حالة حذر. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,454 دولاراً بعد أن سجل الأسبوع الماضي أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر عند 4,697 دولاراً.
تراجع المعدن بنحو 3.20% يوم الجمعة عقب خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول. واعتبرت الأسواق تصريحات وورش متشددة، ما أحيا التوقعات بأن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر، ودفع الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل إلى الارتفاع الحاد.
وأشار محللون في Rabobank إلى أن وورش أوضح أنه «منفتح على المزيد من رفع أسعار الفائدة ما لم يبدأ التضخم الأساسي في التحسن بشكل مقنع»، مؤكداً أنه «يجب أن نقتنع بأن التضخم الأساسي يتحرك نحو هدفنا بوضوح وبوتيرة كافية. وإلا، فلا يزال أمامنا عمل يتعين القيام به».
ووفقاً لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق الآن احتمالاً بنحو 61% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، ارتفاعاً من نحو 38% قبل خطاب وورش. وتؤدي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليص جاذبية الذهب لأن المعدن لا يدرّ عائداً.
ومع ذلك، فإن تراجعاً متواضعاً في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة يوم الاثنين يقدم بعض الدعم للسبائك. ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.53، متراجعاً من 99.72، وهو أعلى مستوى له منذ 14 أغسطس. ولا يزال الذهب في طريقه لتحقيق مكاسب بنحو 10% في أغسطس، مدفوعاً إلى حد كبير بإعلان وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الحكومية الأطول أجلاً.
وفي الوقت نفسه، تواصل أسعار النفط المرتفعة إضافة مخاطر صعودية على التضخم مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وتقول إيران إنها هاجمت قواعد أمريكية في الأردن وأهدافاً عسكرية أمريكية في قاعدة المنهاد الجوية في الإمارات العربية المتحدة بعد أن قصفت القوات الأمريكية منصتي إطلاق صواريخ في جزيرة لارك الإيرانية. وقد نفت الإمارات تعرض قاعدة المنهاد الجوية لهجوم. ويرتفع نفط غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 3.5% يوم الاثنين، ويتم تداوله قرب 85.60 دولاراً للبرميل وقت كتابة هذا التقرير.
وعلى المدى القريب، تظل التوقعات ببقاء أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة لفترة أطول عقبة رئيسية أمام تعافي الذهب، حتى مع توفير مشتريات البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية دعماً أساسياً. وستُراقَب البيانات الاقتصادية الأمريكية المقبلة عن كثب بحثاً عن دلائل جديدة بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مع اعتبار مسوح مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادرة عن ISM وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) من بين أبرز أحداث المخاطر هذا الأسبوع.
التحليل الفني: تراجع الزخم بعد الرفض قرب 4,700 دولار
يحافظ XAU/USD على ميل هبوطي طفيف على المدى القريب عقب الموجة الأخيرة من التراجع، مع عودة المعدن إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,529 دولاراً. وتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي من منطقة تشبع الشراء إلى نحو 55، ما يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) بشكل طفيف دون خط الإشارة الخاص به، ما يضيف إلى مؤشرات ضعف الضغوط الصعودية.
وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,370 دولاراً، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,211 دولاراً. وقد يؤدي كسر مستدام دون هذه المستويات إلى كشف القاع الأفقي قرب 4,000 دولار. أما على الجانب الصعودي، فيعمل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,529 دولاراً كمقاومة فورية، يليه الحاجز الأفقي عند 4,700 دولار.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحالياً، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلاً من أصول الملاذ الآمن، ما يعني أنه يُعد استثماراً جيداً خلال فترات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضاً على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات المرتفعة من الذهب مصدراً للثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الرئيسية الاحتياطية والملاذات الآمنة. فعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضاً بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. وعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر نتيجة مجموعة واسعة من العوامل. فقد تؤدي حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدرّ عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال يضغط عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية أداء الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). ويميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
