توقعات سعر الذهب: XAU/USD يبحث عن اتجاه حول 4,100 دولار أمريكي
- يتردد الذهب حول 4,100 دولار بعد ارتداده صعودًا من قيعان يوم الجمعة قرب 4,020 دولارًا.
- لا يزال المستثمرون متحفظين إزاء بيع الدولار الأمريكي قبيل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
- تُظهر تحركات سعر XAU/USD تشكّل نموذج مثلث هابط.
واصل الذهب (XAU/USD) التماسك في مكاسبه خلال الجلسة الأوروبية، عقب فجوة صعودية عند افتتاح الأسبوع، إذ أضرّ التحسن المعتدل في شهية المخاطرة بالدولار الأمريكي الذي يُعد ملاذًا آمنًا. وقد عزز توقف الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران الآمال بعقد جولة ثانية من محادثات السلام، ما دفع أسعار النفط إلى التراجع بنحو 10 دولارات عن ذروة الأسبوع الماضي، وأدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
ومع ذلك، لا تزال مكاسب المعادن النفيسة محدودة حتى الآن، في ظل ترقب المستثمرين من الهامش قبيل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) المقرر يوم الأربعاء. وفي وقت لاحق اليوم، سيوفر صدور طلبيات السلع المعمرة الأمريكية ومؤشر دالاس الفيدرالي للتصنيع مزيدًا من الرؤى حول زخم النشاط الصناعي الأمريكي، بما يساعد على تأطير قرار يوم الأربعاء.
تُسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالًا بنسبة 33% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء. وبالتالي، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو الإبقاء على السياسة النقدية دون تغيير، لكن بيانات النمو القوية والتضخم الأعلى من المستهدف قد يدفعان رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني لهجة متشددة. وفي هذا السياق، تميل المخاطر بالنسبة للذهب إلى الجانب الهبوطي.
التحليل الفني: الذهب يُشكّل مثلثًا هابطًا
يتم تداول XAU/USD عند 4,101 دولارًا. ويحافظ المعدن على ميل إيجابي بنّاء على المدى القريب، إلا أن حركة السعر لا تزال محصورة ضمن نطاق يضيق باستمرار منذ أواخر يونيو. وتقع مؤشرات الزخم على الرسوم البيانية لأربع ساعات في منطقة محايدة إلى إيجابية، مع تذبذب مؤشر القوة النسبية (RSI) حول خط المنتصف 50، واستقرار مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) فوق الصفر بقليل، ما يشير إلى حالة تماسك أكثر من كونه انعكاسًا صعوديًا اندفاعيًا.
وسيحتاج المشترون إلى اختراق واضح للمنطقة الواقعة بين خط الاتجاه الهابط، الموجود الآن قرب 4,160 دولارًا، وقمة 22 يونيو قرب منطقة 4,200 دولار، لتأكيد تحول الاتجاه ووضع قمم منتصف يونيو، عند منطقة 4,380 دولارًا، في دائرة التركيز.
ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن المثلثات غالبًا ما تكون نماذج استمرارية، ومن هذا المنطلق يُرجَّح السيناريو الهبوطي. وتقع مستويات الدعم عند قاعدة المثلث، في منطقة 3,940-3,960 دولارًا، وعند قاع أواخر أكتوبر 2025 قرب 3,885 دولارًا. ويقع الهدف المقاس للمثلث عند منطقة 3,700 دولار.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحاليًا، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلًا من أصول الملاذ الآمن، ما يعني أنه يُعد استثمارًا جيدًا في أوقات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره أداة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها لدعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات المرتفعة من الذهب مصدر ثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الرئيسية الاحتياطية والملاذات الآمنة. فعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضًا بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. وعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، بينما تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر مخاطرة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعًا بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال يضغط عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، فإن معظم التحركات تعتمد على كيفية أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن الأصل مُسعَّر بالدولار (XAU/USD). فالدولار القوي يميل إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، بينما من المرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
