韩国：申行长下的均衡韩国央行展望

韩国：申行长下的均衡韩国央行展望 – 星展银行

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星展集团研究部经济学家马铁英在韩国总统尹锡悦提名申贤松为下一任韩国银行（BoK）行长后，对韩国市场进行了评估。她认为申贤松对金融稳定的关注并不意味着即将收紧政策，预计加息可能性不大。

星展集团研究部经济学家马铁英评估了韩国市场，继尹总统提名申贤松为下一任韩国银行（BoK）行长后。她认为申贤松对金融稳定的关注并不意味着即将收紧政策，预计加息可能性不大。星展预计韩元（KRW）利率将重新定价走低，并强调韩元和股市对全球风险情绪的持续敏感性。

韩国银行提名、韩元利率及资产

“韩国总统于3月22日宣布提名申贤松——国际清算银行货币与经济部负责人——为下一任韩国银行行长，接替任期将于4月20日结束的李昌勇。申贤松普遍被认为偏鹰派多于鸽派，反映出他长期关注金融稳定和杠杆风险。然而，在地缘政治不确定性升高和油价持续波动的背景下，我们预计他的领导将倾向于平衡且务实的政策取向，而非明显的紧缩偏向。”

“韩元利率市场似乎对紧缩风险定价过高。隔夜指数掉期（OIS）/互换市场目前预计六个月内加息25个基点（至2.75%），12个月内累计加息约100个基点（至3.50%）——这一前景相较于宏观环境和申贤松的政策框架显得过于激进。”

“这为短端韩元利率和韩国国债收益率的下调重新定价创造了空间，尤其是在5月政策会议之后，韩国银行将发布更新的宏观预测及其利率预测‘点阵图’。”

“韩国资产对全球风险情绪依然高度敏感。韩元本月迄今已贬值约5%，兑美元突破1,500关口，而韩国综合股价指数（KOSPI）下跌超过10%。3月前20天，外国投资者录得约20.6万亿韩元的净股权流出。鉴于韩国高度依赖能源进口及其对全球贸易的周期性暴露，我们预计外汇和股市波动将持续，外部因素——尤其是中东紧张局势和全球能源价格动态——将继续成为主导驱动因素。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

FXStreet

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