الفورنت المجري: مسار التيسير لدى NBH يشكّل آفاق HUF – ING
أفاد فرانتيسيك تابورسكي، الاستراتيجي لدى ING، بأن البنك الوطني المجري (MNB) خفّض أسعار الفائدة إلى 5.75% وأكد توجيهاته التيسيرية، ما يشير إلى مزيد من التيسير في أغسطس وربما بعد ذلك. وقد تقبلت الأسواق مجددًا تسعير خفض الفائدة، وتتوقع ING إعادة تسعير أكثر ميلاً إلى التيسير. وفيما يتعلق بسوق العملات الأجنبية، يُنظر إلى EUR/HUF على أنه سيظل محدودًا قرب مستويات ما بعد الانتخابات، مع احتمال عودته إلى ما دون 360 إذا استقرت الخلفية العالمية.
خفض تيسيري من NBH وتوقعات HUF
"قام البنك الوطني المجري، كما كان متوقعًا، بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.75% وأكد توجيهاته المستقبلية التيسيرية. كما التزم بخفض آخر للفائدة في أغسطس وتقييم الوضع في سبتمبر، مع احتمال مواصلة دورة الخفض من هناك."
"إن تأكيد NBH لتوجيهاته المستقبلية السابقة، رغم ارتفاع التقلبات والضغوط على الأصول المجرية وسط عزوف عالمي عن المخاطرة، من شأنه أن يطمئن الأسواق إلى أن العوامل المحلية لم تتغير. وتشير ردود الفعل بعد المؤتمر الصحفي إلى أن المستثمرين قد تقبلوا الإشارة التيسيرية، مع عودة تخفيضات الفائدة إلى تسعير السوق."
"ونتوقع أن يستمر ذلك، بدعم من خلفية أساسية غير متغيرة بعد انتخابات أبريل وتكرار مفاجآت التضخم السلبية. ومع استبعاد الأسواق لنحو 40 نقطة أساس من التيسير وعودة سعر الفائدة النهائي الضمني إلى قرب 4.75-5.00%، نتوقع أن يتحول التسعير نحو رؤية أكثر ميلاً إلى التيسير بعد اجتماع أمس، بما يقترب من توقعاتنا متوسطة الأجل عند 4.00%، مع استمرار ازدياد انحدار منحنى العائد."
"أما تداعيات ذلك على سوق العملات الأجنبية فهي أكثر تباينًا. فمن شأن المزيد من تخفيضات الفائدة من جانب NBH أن يضعف العائد المتوقع من الاحتفاظ بالعملة، في حين يظل كل من قوة الدولار الأمريكي وظروف العزوف عن المخاطرة غير مواتيين لعملات الأسواق الناشئة. ومع ذلك، فقد عاد EUR/HUF تقريبًا إلى مستويات ما بعد الانتخابات، وهو ما ينبغي أن يحد من المزيد من الارتفاع. وإذا استقرت الخلفية العالمية، فإننا نتوقع أن يعود EUR/HUF إلى ما دون 360."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
