الين الياباني: إعادة تسعير بنك اليابان تدعم المكاسب مقابل الدولار الأمريكي – MUFG
يسلط ديريك هالبيني من MUFG الضوء على تجدد قوة الين الياباني مع تسعير الأسواق لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان عقب التعليقات الأخيرة من تاكاتا وأويدا. ويرى أن التسعير الحالي لبنك اليابان يبدو مبالغًا فيه، ويشير إلى تنامي التأثير الأمريكي عبر التدخل في EUR/JPY والضغوط السياسية، ويؤكد أن البيانات الأمريكية المقبلة مثل NFP وCPI ستكون عاملًا رئيسيًا في زخم هبوط USD/JPY وفك مراكز صفقات الكاري تريد.
قوة الين وتسعير بنك اليابان المبالغ فيه
"الين هو الأفضل أداءً مرة أخرى اليوم بين عملات G10، مع استمرار تزايد تسعير رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في أعقاب خطاب عضو مجلس السياسة هاجيمي تاكاتا، عندما ألمح إلى أن بنك اليابان قد يقرر رفع الفائدة بمقدار أكبر من 25 نقطة أساس. وقد استجابت السوق مع تسعير تشديد بمقدار 30 نقطة أساس الآن لاجتماع هذا الشهر. أما تسعير العام المقبل فأصبح الآن قريبًا من 100 نقطة أساس."
"في حين نرى أنه من المعقول أن يرفع بنك اليابان الفائدة بهذا المقدار على مدى 12 شهرًا، فإننا لا نرى على الإطلاق أنه من المرجح أن يرفع بنك اليابان الفائدة بمقدار أكبر من 25 نقطة أساس. إن رفعًا هذا الشهر لن يؤكد إلا تسارع الوتيرة من مرة كل ستة أشهر إلى مرة كل ثلاثة أشهر. ولا يزال هناك مجال لتسريع الوتيرة أكثر إذا لزم الأمر قبل النظر في تحركات أكبر من المعتاد."
"من المؤكد أن الزخم يتحول في USD/JPY نتيجة لذلك. ويتمثل التغيير الرئيسي في وجهة نظرنا في التأثير الأمريكي الأكثر وضوحًا والموقف الأكثر تشددًا من بنك اليابان. وتساعد البيانات الأمريكية الضعيفة هذا الأسبوع (JOLTS & ADP) بالتأكيد، كما أن ضعف بيانات NFP وCPI بما يقلص احتمالات رفع الفائدة من قبل Fed هذا الشهر من شأنه أن يعزز زخم الهبوط هذا."
"وعلى الرغم من تقلص الفوارق، فإن التقلبات منخفضة بشكل لافت، لكن التقلب الضمني لأجل شهر واحد قفز الآن بقوة، وهذا التغير إلى جانب مزيد من تضييق الفارق قصير الأجل قد يؤدي إلى فك مراكز أكبر. وقد أصبحت بيانات NFP فجأة نقطة بيانات أكثر أهمية بكثير لتحديد الاتجاه قصير الأجل في USD/JPY."
"كان كاتاياما قد دعا علنًا في السابق إلى المزيد من مشتريات الأصول المحلية من قبل المستثمرين اليابانيين، لذا فقد نكون بصدد زيادة رسمية في وقت أقرب من المتوقع في مكون السندات المحلية (25% حاليًا)."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
