الين الياباني يكتسب قوة مع تأكيد الولايات المتحدة واليابان تدخلهما المشترك النادر
- يتراجع زوج USD/JPY إلى قرب 157.40 في الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الثلاثاء.
- يدعم التدخل المنسق بين الولايات المتحدة واليابان الين الياباني.
- سيكون تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يوليو محط الأنظار يوم الجمعة.
يتراجع زوج USD/JPY بشكل طفيف إلى نحو 157.40 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. ويقوى الين الياباني (JPY) أمام الدولار الأمريكي (USD) مع بقاء المتداولين في حالة ترقب لمزيد من التدخل بعد أن دخلت اليابان والولايات المتحدة أسواق الصرف الأجنبي الأسبوع الماضي لدعم العملة المحلية.
وقالت ساتسوكي كاتاياما من وزارة المالية اليابانية يوم الاثنين إن طوكيو وواشنطن نفذتا تدخلاً منسقاً لشراء الين، ولن تترددا في اتخاذ المزيد من الإجراءات. وصرّح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بأن الولايات المتحدة لن تتردد في دخول السوق مرة أخرى، بينما أضاف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تأييده واصفاً التدخل بأنه «إشارة صداقة».
ووفقاً لوكالة بلومبرغ، من المرجح أن اليابان استخدمت نحو 34 مليار دولار في تدخل بسوق العملات يوم الجمعة لتعزيز الين الياباني، استكمالاً للإجراءات التي اتخذتها في اليوم السابق بالتنسيق مع الولايات المتحدة.
وقال شوسوكي يامادا، المحلل في Bank of America: «إن الرأي القائل بأن التدخل في سوق الصرف الأجنبي لا يمكن أن يكون له أثر دائم وأنه يغيّر فقط تدفقات السوق قصيرة الأجل يبدو صحيحاً في كثير من الحالات. ومع ذلك، وبحسب الظروف والسياق الأوسع، يمكن للتدخل أن يمارس تأثيراً كبيراً على السوق وأن يطلق نقطة تحول».
وسيستمد المتداولون مزيداً من الإشارات من بيانات الوظائف الأمريكية لشهر يوليو يوم الجمعة، والتي قد تقدم تلميحات بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية. ومن المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) بمقدار 83,000 في يوليو، مقابل 57,000 سابقاً. كما يُتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3% في يوليو من 4.2% في يونيو. وفي حال جاءت النتائج أقوى من المتوقع، فقد يعزز ذلك الرهانات على رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة في سبتمبر ويدعم الدولار الأمريكي.
عملية دعم الين تضغط على المصدرين ومعنويات المخاطرة الآسيوية
يشير جيف يو من BNY Mellon إلى أن «الحديث يتحول إلى فعل» في سوق الصرف الأجنبي، حيث يوفر FX «أوضح مثال على التنسيق» إذ إن الولايات المتحدة واليابان «تدخلتا بشكل مشترك لتعزيز الين، في أول عملية من هذا النوع منذ عام 1998». ويشير إلى أن الين «ارتفع بقوة»، وهي حركة «ضغطت على المصدرين اليابانيين وأسهمت في جلسة آسيوية أكثر هدوءاً».
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولاً في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديداً بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان، عموماً لخفض قيمة الين، رغم أنه لا يقدم على ذلك كثيراً بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما رجّح كفة الدولار الأمريكي على حساب الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالباً ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلاً إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر خطورة للاستثمار فيها.
