الين الياباني يزداد قوة مع إشارات إلى رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان
- يتراجع USD/JPY إلى نحو 158.15 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس.
- تعزز تصريحات أويدا وBessent مبررات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة هذا الشهر.
- ستكون بيانات سوق العمل الأمريكية لشهر أغسطس محور الاهتمام في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
يجذب زوج USD/JPY بعض البائعين ليتداول قرب 158.15 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ويقوى الين الياباني (JPY) أمام الدولار الأمريكي (USD) عقب تلميحات من صناع السياسات اليابانيين إلى أن أسعار الفائدة سترتفع في وقت لاحق من هذا الشهر. وسيتصدر تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) لشهر أغسطس المشهد لاحقًا يوم الجمعة.
قال محافظ بنك اليابان (BoJ) كازو أويدا يوم الثلاثاء إن البنك المركزي سيناقش رفع أسعار الفائدة، بما في ذلك في سبتمبر، مع التركيز على ما إذا كانت مخاطر التضخم تتزايد، في إشارة إلى احتمال قوي لرفع الفائدة في سبتمبر. وصرح وزير الخزانة Scott Bessent بأنه التقى أويدا ودعا إلى خطوات نقدية "حاسمة" لمواجهة ضعف الين الياباني.
تعكس عقود المبادلة المرتبطة بالمؤشر لليلة واحدة الآن تسعيرًا يفوق بالكامل رفعًا قياسيًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك اليابان لشهر سبتمبر. وتشير التسعيرات إلى احتمال منخفض جدًا فقط لرفع بمقدار 50 نقطة أساس.
يترقب المتداولون بيانات سوق العمل الأمريكية هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) ومعدل البطالة اللذان يحظيان بترقب كبير. وقد يقدم هذا التقرير بعض الدلائل بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية.
ويتوقع الاقتصاديون أن يضيف الاقتصاد الأمريكي 58,000 وظيفة في أغسطس، في حين يُتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1% خلال الفترة نفسها. وإذا أظهر التقرير نتائج أقوى من المتوقع، فقد يدعم ذلك الدولار الأمريكي أمام الين الياباني على المدى القريب.
يُنظر إلى مسار تشديد بنك اليابان على أنه يفتح الباب أمام تحركات في أسعار الفائدة أكبر من المعتاد
يشير الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن تعليقات بنك اليابان الأخيرة غيّرت بشكل طفيف توقعات السوق بشأن وتيرة وحجم التشديد المستقبلي. ويبرزون أن التصريحات "ألمحت إلى إمكانية التشديد بزيادات أكبر من تعديلات 25 نقطة أساس التي تقدمها البنوك المركزية عادة"، وهي خطوة ستكون "أقل توقعًا حتى من جانب بنك اليابان، بالنظر إلى أنه يشدد السياسة انطلاقًا من أسعار فائدة سلبية، وأن الحد الأدنى الصفري قد رجّح حتى زيادات تتراوح بين 10 و15 نقطة أساس". ويؤكد هذا التوجيه المتطور احتمال اعتماد أحجام خطوات أقل تقليدية مع استمرار اليابان في تطبيع السياسة النقدية.
التحليل الفني: يظل USD/JPY مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحافظ USD/JPY على نزعة هبوطية على المدى القريب، إذ يبقى السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم ودون النطاق الأوسط لبولينجر لفترة 20. ولا يزال السعر أعلى بشكل هامشي فقط من الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 157.98، ما يشير إلى أن الزوج يضغط على الحد الأدنى للنطاق الأخير، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (14) قرب 38.9 إلى زخم ضعيف بعد الخروج من ظروف التشبع البيعي.
وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لبولينجر لفترة 20 قرب 159.18، قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 159.99 والحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 160.38، والتي تشكل معًا سقفًا كثيفًا أمام أي محاولات للتعافي. وعلى الجانب الهابط، يوفر الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 157.98 دعمًا فوريًا؛ ومن شأن كسر حاسم دون هذا المستوى أن يفتح الباب أمام مزيد من الضعف، في حين إن الثبات فوقه قد يدفع USD/JPY إلى التحرك في نطاق عرضي مع بقائه مقيدًا أسفل تجمع المقاومة بين 159.00 و160.00.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته على نطاق واسع بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 إلى تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بنهج السياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما رجّح كفة الدولار الأمريكي أمام الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين أمام العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
