الين الياباني يراوح مكانه رغم الضعف المعتدل للدولار الأمريكي

يواصل زوج USD/JPY التذبذب بين 157.00 و158.00 دون اتجاه واضح.

جدّدت وزيرة المالية كاتاياما يوم الاثنين تأكيد التزام طوكيو بدعم الين.

لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط، مع ترقّب المستثمرين انتخابات التجديد النصفي الأمريكية يوم الثلاثاء.

لا يزال الين الياباني (JPY) يبحث عن اتجاه، عاجزًا عن الاستفادة من الضعف المعتدل للدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، في وقت تستعد فيه الأسواق لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية. ويواصل زوج USD/JPY التذبذب ضمن نطاقاته السابقة حول 157.00، بعدما أثار بنك اليابان (BoJ) الشكوك بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة المقبل، عقب إبقائه السياسة النقدية دون تغيير يوم الجمعة.

وفي وقت سابق من يوم الاثنين، جدّدت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما التأكيد على استعداد طوكيو للتحرك إذا أصبحت تحركات سوق العملات غير منتظمة، وذكّرت بالاتفاق مع الولايات المتحدة على كبح الضعف المفرط للين. لكن تأثير هذه التصريحات على الين ظل محدودًا للغاية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ويوم الجمعة، سجّل الين تراجعات معتدلة ردًا على قرار السياسة النقدية لبنك اليابان والبيان الصحفي لمحافظه أويدا الصادر في اليوم نفسه. وأبقى البنك أسعار الفائدة المرجعية دون تغيير عند 1.25%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكن أويدا ربط أي زيادات مقبلة في أسعار الفائدة بالتطورات في سوق الصرف الأجنبي وIA والصراع في الشرق الأوسط، ما أثار الشكوك بشأن رفع الفائدة في ديسمبر وأضعف الدعم الذي يتلقاه الين من المضاربين.

زخم الدولار يتلاشى مع تراجع نبرة التشدد لدى الاحتياطي الفيدرالي وتزايد المخاطر السياسية الأمريكية

وفيما يتعلق بالدولار الأمريكي، يرى محللو MUFG أن فقدانه الزخم مؤخرًا يعود إلى مزيج من إشارات نقدية أقل تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي وتزايد حالة عدم اليقين السياسي. وتقول MUFG في مذكرة: «قد تحدّ هزيمة قاسية للجمهوريين من قوة الدولار الأمريكي، لكننا لا نتوقع أن تغيّر قواعد اللعبة بمفردها»، محذرة أيضًا من أنها «ستضيّق المجال أمام مزيد من التحفيز المالي، وقد تزيد اهتمام السوق باحتمال تبنّي سياسات أقل ملاءمة للأسواق بعد انتهاء الولاية الرئاسية الحالية».

وعلى صعيد الأسواق، تشير MUFG إلى أن «بيان الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية كان أقل تشددًا من المتوقع، وتعرّضت الأسهم الأمريكية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لضغوط بيع متجددة»، ما أفقد الدولار الأمريكي بعض جاذبيته. ويلفت محللوها إلى أن «عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين انخفض بنحو 40 نقطة أساس من ذروته في نهاية سبتمبر»، ويؤكدون أن «المشاركين في السوق سيراقبون عن كثب إعلان وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع بشأن إعادة التمويل ربع السنوية»، والذي قد يؤثر بدوره في تحركات الدولار والتوقعات الأوسع نطاقًا لأسعار الفائدة.

أسئلة شائعة حول انتخابات التجديد النصفي الأمريكية

ما هي انتخابات التجديد النصفي الأمريكية؟

انتخابات التجديد النصفي الأمريكية هي الانتخابات الفيدرالية التي تُجرى في منتصف الولاية الرئاسية البالغة أربع سنوات. ويختار الناخبون جميع أعضاء مجلس النواب البالغ عددهم 435 عضوًا، ونحو ثلث أعضاء مجلس الشيوخ، إضافة إلى حكام الولايات ومسؤولين آخرين على مستوى الولايات والمستوى المحلي في ولايات عديدة.

متى تُجرى انتخابات التجديد النصفي لعام 2026؟

يوم الانتخابات هو الثلاثاء 3 نوفمبر 2026. ويحدد القانون الفيدرالي موعدها يوم الثلاثاء الذي يلي أول يوم اثنين من شهر نوفمبر. وقد بدأ بالفعل التصويت المبكر والتصويت بالبريد في ولايات عديدة.

لماذا تُعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية مهمة؟

تحدد هذه الانتخابات الحزب الذي يسيطر على كل من مجلسَي الكونغرس خلال العامين الأخيرين من ولاية الرئيس دونالد ترامب. ويضع حزب الأغلبية الأجندة التشريعية، ويختار رؤساء اللجان، ويتحكم في مجلس الشيوخ في إقرار تعيينات القضاة وكبار المسؤولين.

هل يُنتخب الرئيس في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026؟

لا. يُنتخب الرئيس كل أربع سنوات؛ وتُجرى الانتخابات الرئاسية المقبلة في نوفمبر 2028. وغالبًا ما يُنظر إلى انتخابات التجديد النصفي باعتبارها استفتاءً على حزب الرئيس الحالي، الذي يميل تاريخيًا إلى خسارة مقاعد في مجلس النواب.

كيف يمكن أن تؤثر انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 في الدولار الأمريكي؟

يتوقع معظم المحللين رد فعل محدودًا وقصير الأجل للدولار الأمريكي، بدلًا من اتجاه مستدام. ويُنظر على نطاق واسع إلى انقسام السيطرة على الكونغرس بين الحزبين بوصفه السيناريو الأساسي، وقد عكسته الأسعار جزئيًا. وقد تكون استجابة عوائد سندات الخزانة للنتائج أكثر وضوحًا. فالنتائج التي تعزز توقعات التحفيز المالي تميل إلى رفع العوائد والدولار الأمريكي، بينما قد يؤدي الجمود السياسي الذي يحدّ من الإنفاق الجديد إلى انخفاض كليهما. ويمكن أيضًا أن ترفع الاحتكاكات السياسية، مثل الخلافات بشأن التمويل أو سقف الدين، الدولار لفترة وجيزة باعتباره ملاذًا آمنًا. وعلى مدى ستة إلى اثني عشر شهرًا، يكون النمو وسياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تأثيرًا من نتيجة التصويت.

كيف يكون أداء الأسهم عادةً قبيل انتخابات التجديد النصفي وبعدها؟

اتسم أداء الأسهم الأمريكية تاريخيًا بالضعف قبل انتخابات التجديد النصفي وبالقوة بعدها. فمنذ عام 1950، سجّل مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بعد مرور 12 شهرًا على كل انتخابات تجديد نصفي، أي في 19 حالة من أصل 19، بمتوسط مكاسب بلغ نحو 15%. ويربط المحللون هذا النمط بانحسار حالة عدم اليقين بمجرد ظهور النتائج. ولا يضمن الأداء السابق عوائد مستقبلية، ويشير بعض خبراء الاستراتيجيات إلى أن التقييمات المرتفعة في عام 2026 قد تختبر استمرار هذه السلسلة من المكاسب.

هل انقسام السيطرة على الكونغرس مفيد للأسواق؟

غالبًا ما رحّبت الأسواق بانقسام السلطة بين الحزبين، لأن الجمود السياسي يقلل احتمالات إجراء تغييرات واسعة في الضرائب والإنفاق والتنظيم. وفي ظل رئيس جمهوري، حقق مؤشر S&P 500 تاريخيًا أداءً جيدًا في السنوات التي أعقبت انتخابات التجديد النصفي التي أسفرت عن انقسام السيطرة على الكونغرس. وتتمثل المخاطر في المواعيد النهائية للتمويل، والخلافات بشأن سقف الدين، وتحقيقات الكونغرس، وهي عوامل قد تزيد التقلبات على المدى القصير.

المقال التالي