الين الياباني: عملة ضعيفة وبرغر رخيص – Nordea
يرى Helge J. Pedersen من Nordea أن الين الياباني يبدو مقوّماً بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ مقابل الدولار، وذلك وفقاً لتقديرات تعادل القوة الشرائية الصادرة عن OECD ومؤشر Big Mac Index الصادر عن The Economist. وعلى الرغم من أن الفوائض القوية لليابان في الميزان التجاري والحساب الجاري تشير إلى وجود مجال لارتفاع الين، فإن استمرار انخفاض أسعار الفائدة اليابانية مقارنة بالولايات المتحدة لا يزال يضغط على JPY ويحدّ من قوة العملة المستدامة.
تسليط الضوء على انخفاض قيمة الين مقابل الدولار
"ليس من المعتاد أن تتحد الولايات المتحدة واليابان في سوق العملات من أجل تعزيز الين. لكن هذا ما حدث تماماً في أواخر يوليو، بعدما اقتربت العملة اليابانية من أدنى مستوى لها في نحو أربعة عقود. وقد نجح التدخل — ولكن لفترة وجيزة فقط."
"هذا نوع من التحليل الذي ينظر فيه الاقتصاديون تقليدياً إلى ما يُعرف بسعر صرف تعادل القوة الشرائية (PPP) — وهو السعر الذي تصبح عنده تكلفة سلة متطابقة من السلع في اليابان والولايات المتحدة متساوية تماماً. وهو سعر تحاول OECD، من بين جهات أخرى، احتسابه سنوياً، وتشير أحدث الأرقام إلى أن الين مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ."
"وفي نسخة هذا العام، كانت الرسالة واضحة جداً: تبدو العملات الآسيوية، والين على وجه الخصوص، رخيصة مقابل الدولار. وفي الواقع، كان تراجع الين حاداً إلى درجة أن سعر Big Mac في اليابان أصبح الآن أقل بكثير من سعره في الصين عند قياسه بالدولار."
"وبما أن اليابان تسجل فائضاً تجارياً كبيراً مع الولايات المتحدة وفائضاً ملحوظاً في الحساب الجاري على نطاق أوسع، فإن كل ذلك يشير إلى قدرة تنافسية قوية — ويفيد بأن تعزيز العملة ينبغي أن يكون في المتناول تماماً."
"وما لم تتقلص فجوة أسعار الفائدة — على سبيل المثال من خلال مزيد من التشديد النقدي من جانب Bank of Japan — فإن هذه الديناميكية ستستمر، وستكون النتيجة مزيداً من البرغر الياباني الأرخص ثمناً."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
