خطاب لاغارد: تشير المؤشرات إلى أن النشاط الاقتصادي سيظل متواضعًا
تشرح كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، قرار البنك بالإبقاء على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو، وترد على أسئلة الصحافة.
أهم النقاط
"تشير البيانات الأخيرة إلى بعض التحسن في النشاط الاقتصادي."
"تعافى النشاط في قطاع الخدمات جزئيًا."
"الخدمات الرقمية قوية، ويعود ذلك جزئيًا إلى الذكاء الاصطناعي."
"تتوقع الشركات والأسر أن يظل سوق العمل أضعف مما كان عليه قبل الصراع."
"تشير المؤشرات إلى أن النشاط الاقتصادي سيظل متواضعًا."
"تؤدي صدمة الطاقة إلى ارتفاع الأسعار."
"تتوقع الشركات رفع أسعار البيع."
"يبقى التضخم الأساسي تحت السيطرة، ولم يظهر أثره الكامل بعد."
"تشير الاستطلاعات إلى نمو معتدل في الأجور."
"يساعد ارتفاع إنتاجية العمل على احتواء نمو تكاليف العمل للوحدة."
"تقف معظم مقاييس توقعات التضخم على المدى الطويل عند نحو 2%."
"من المرجح أن يبقي تضخم الطاقة التضخم أعلى بكثير من الهدف حتى النصف الأول من عام 2027."
"سيتراجع التضخم بعد ذلك."
"يمثل الصراع مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين."
"تميل مخاطر النمو إلى الجانب السلبي."
"ستضغط أسعار الطاقة المرتفعة على الدخول الحقيقية."
الأسئلة الشائعة حول ECB
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يطبق أداة من أدوات السياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يطبع من خلالها ECB اليورو ويستخدمه لشراء الأصول - عادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE ملاذًا أخيرًا عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في 2009-11، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE. ويُطبَّق بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري البنك المركزي الأوروبي (ECB) في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا له).
