البيزو المكسيكي: Banxico حذر بشأن خفض الفائدة مع استمرار المخاطر التي تهدد البيزو – Commerzbank

يشير نورمان ليبكه من Commerzbank إلى أن محضر اجتماع Banxico لشهر سبتمبر يُظهر ميلاً داخل المجلس نحو مزيد من التيسير، رغم بقاء سعر الفائدة الأساسي عند 6.5%. ويرى أنه من المبكر جداً اعتبار ذلك إشارة واضحة إلى خفض في نوفمبر، في ظل الانتخابات الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية وأسعار الطاقة. كما أن أي تخفيضات إضافية ستقلص فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والمكسيك، وقد تعيد الضغوط على البيزو نحو التراجع، مع ارتفاع USD/MXN بالفعل بنحو 7% منذ منتصف سبتمبر.

Banxico يلمّح لكنه ينتظر

"مرة أخرى، تتجه الأنظار إلى السياسة النقدية المكسيكية. فقد تضمن محضر اجتماع Banxico لشهر سبتمبر، الذي نُشر أمس، عدة مؤشرات على أن مجلس الإدارة يدرس إجراء مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة. وفي أعقاب صدور المحضر مباشرة، تراجع البيزو المكسيكي بنحو 1% أمام الدولار الأمريكي في مرحلة ما."

"وفي حين أبقى مجلس Banxico المؤلف من خمسة أعضاء بالإجماع سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 6.5% في 24 سبتمبر، فإن المحضر يشير إلى أن غالبية صناع السياسات يرون مجالاً لمزيد من التيسير في ظل الظروف المناسبة. وللوهلة الأولى، توحي المناقشات داخل المجلس بوجود استعداد أكبر لمواصلة دورة التيسير. ومع ذلك، نرى أنه لا يزال من المبكر جداً تفسير ذلك على أنه إشارة واضحة إلى خفض أسعار الفائدة في نوفمبر."

"ونظراً لاقتراب انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، ومخاطر بقاء أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة بما قد يعيد إشعال التضخم عبر الآثار غير المباشرة وآثار الجولة الثانية، فمن المرجح أن يظل Banxico في وضع الترقب والانتظار في الوقت الحالي."

"علاوة على ذلك، فإن أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة ستؤدي إلى مزيد من تضييق فارق أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة، وقد تعرّض البيزو لضغوط تراجع متجددة. وقد أصبحت هذه الاعتبارات أكثر أهمية، بالنظر إلى أن الدولار الأمريكي ارتفع بالفعل بنحو 7% تقريباً أمام البيزو منذ رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 16 سبتمبر."

"ومن شأن أي ضعف إضافي في البيزو أن يرفع تكاليف الواردات، وقد يزيد من حدة الضغوط التضخمية من خلال انتقال أقوى لتأثير سعر الصرف."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)