البيزو المكسيكي: توقعات أكثر قوة بشكل طفيف لـ MXN – Commerzbank
يجادل مايكل بفايستر، الاستراتيجي في Commerzbank، بأن تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة من Banxico كانت مبررة إلى حد كبير بفعل تباطؤ التضخم وضعف الاقتصاد المكسيكي، ما يترك سببًا محدودًا يدفع البنك المركزي إلى تشديد السياسة النقدية رغم أن الأسواق تسعّر نحو ثلاث زيادات في أسعار الفائدة. وعلى الرغم من أن التلاشي النهائي لهذه التوقعات قد يضغط على البيزو، فإن بفايستر يتوقع أن توفر ظروف أضعف للدولار الأمريكي، ونموًا أمريكيًا قويًا، وصادرات مكسيكية صامدة دعمًا معادلًا. وبناءً على ذلك، خفّض Commerzbank بشكل طفيف توقعاته لزوج USD/MXN عبر كامل الأفق التوقعي.
حذر Banxico والدعم الأمريكي لعملة MXN
"في الأشهر التي أعقبت اندلاع الحرب في إيران، عانى البيزو بسبب السياسة النقدية المكسيكية. وقد تغير هذا الآن، وأصبحت السوق تسعّر زيادات في أسعار الفائدة. لكن ما يتم تجاهله هو أن شروط التشديد النقدي غير متوافرة."
"لكن السوق تبدو الآن مقتنعة بأن Banxico سيشدد سياسته النقدية قريبًا. إذ يتم تسعير نحو ثلاث زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، وفي بعض الأحيان كانت السوق تسعّر أكثر من ذلك بكثير."
"لا توفر أرقام التضخم الحالية ولا الاقتصاد الحقيقي المتعثر مبررات لتغيير السياسة النقدية. وبدلًا من ذلك، من المرجح أن يُبقي Banxico أسعار الفائدة دون تغيير في المستقبل المنظور."
"غير أن الدعم للبيزو قد يأتي من الولايات المتحدة. فالسوق تتوقع حاليًا بضع نقاط أساس من زيادات أسعار الفائدة من جانب Fed. ونحن نرى أن ذلك غير مبرر، في ظل الضغوط السياسية من أجل خفض أسعار الفائدة."
"ومن ثم، فمن المرجح أن يؤدي استبعاد هذه التوقعات من التسعير إلى ضعف الدولار الأمريكي، وبالتالي انخفاض سعر صرف USD/MXN. ولذلك قمنا بخفض توقعاتنا لزوج USD/MXN عبر كامل الأفق التوقعي."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
