الدولار النيوزيلندي يكافح للتعافي رغم ضعف البيانات الأمريكية

• يتراجع زوج NZD/USD يوم الثلاثاء مع احتفاظ الدولار الأمريكي بمكاسب محدودة.
• يفقد نشاط التصنيع الأمريكي زخمه في أغسطس، بينما جاءت فرص العمل أقل قليلًا من التوقعات.
• ويتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء.

يتم تداول زوج NZD/USD قرب مستوى 0.5900 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.24% خلال اليوم. ولا يزال الدولار النيوزيلندي (NZD) تحت الضغط أمام الدولار الأمريكي (USD)، الذي يحتفظ بمكاسب محدودة رغم صدور بيانات اقتصادية أمريكية متباينة.

تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى 54.6 في أغسطس من 55.6 في يوليو، وهو أقل من إجماع السوق البالغ 55.2. ومع ذلك، لا يزال المؤشر أعلى بكثير من مستوى 50 الفاصل، ما يشير إلى أن نشاط التصنيع الأمريكي يواصل التوسع، وإن بوتيرة أبطأ.

وبالنظر إلى التفاصيل، انخفض مؤشر التوظيف إلى 51.2 من 52.8 سابقًا، بينما تراجع مؤشر الطلبات الجديدة إلى 53.7 من 56.7 في يوليو. وفي الوقت نفسه، ظل مؤشر الأسعار المدفوعة دون تغيير عند 71.1، ما يشير إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة.

كما قدمت بيانات سوق العمل إشارات متباينة. فقد أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) بأن فرص العمل، وفقًا لمسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS)، ارتفعت إلى 7.271 مليون في يوليو من 7.182 مليون في يونيو، لكنها ظلت أقل قليلًا من التوقعات البالغة 7.3 مليون. ولم يطرأ تغير يُذكر على التعيينات وإجمالي حالات الانفصال، إذ استقرا عند 5.1 مليون.

ولم تنجح هذه البيانات في إحداث انعكاس كبير في مسار الدولار الأمريكي. وسجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، مكاسب قرب 99.65 يوم الثلاثاء. وبالتالي، فإن صمود الدولار الأمريكي يبقي زوج NZD/USD تحت الضغط رغم الأرقام الأمريكية التي جاءت أضعف قليلًا من المتوقع.

ويتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)، المقرر أن يعلن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء. وقد تصبح توقعات أسعار الفائدة في نيوزيلندا المحفز الرئيسي القريب الأجل للدولار النيوزيلندي، في وقت تقيّم فيه الأسواق أيضًا تداعيات أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية على مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed).

تتراجع توقعات الدولار النيوزيلندي مع مخاطر إخفاق بنك الاحتياطي النيوزيلندي في تلبية التوقعات المتشددة

يتوقع محللو ING أن يقدم بنك الاحتياطي النيوزيلندي غدًا زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%، وهي خطوة متوقعة على نطاق واسع، مشيرين إلى أن «الإجماع موحد والأسواق تسعّر هذه الخطوة بالكامل». ومع استبعاد أن تشكل زيادة الفائدة نفسها مفاجأة، ترى ING أن رد فعل الدولار النيوزيلندي سيتوقف على «ما إذا كان البيان سيظل يتضمن توجيهات متشددة بوضوح، وعلى تحديثات توقعات الفائدة والاقتصاد».

وتسلط ING الضوء على «بعض المخاطر السلبية التي تهدد الدولار النيوزيلندي»، مشيرة إلى أن تسعير السوق الحالي لـ«95 نقطة أساس بحلول يونيو 2027 يبدو متشددًا أكثر مما ينبغي بكثير». وتقول إنه لتبرير هذا المسار، «سيحتاج البنك الاحتياطي إلى رفع توقعات الفائدة بشكل ملموس، إذ إنها تتضمن حاليًا زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس فقط خلال الأرباع الثلاثة المقبلة». ومع ذلك، تضيف ING: «لا نعتقد أنهم سيفعلون ذلك، إذ نتوقع بدلًا من ذلك خفض توقعات مؤشر أسعار المستهلكين على خلفية تراجع أسعار النفط».

وفي ظل هذه الخلفية، ترى ING مجالًا لتجدد ضعف العملة، قائلة: «نتوقع أن يعود تداول NZD/USD إلى ما دون 0.590 على المدى القريب، إذ قد يفشل بنك الاحتياطي النيوزيلندي في تلبية التوقعات المتشددة بينما يجد الدولار الأمريكي بعض الدعم».