الكرونة النرويجية: استقرار السياسة النقدية مع هيمنة مخاطر النفط – كومرتس بنك

تشير Antje Praefcke من كومرتس بنك إلى أن بنك النرويج أبقى سعر الفائدة الرئيسي عند 4.50%، وتمسّك بنهج «الفائدة المرتفعة لفترة أطول»، تاركًا الباب مفتوحًا أمام رفع آخر للفائدة، ربما في ديسمبر. وترى أن البيانات الواردة والتضخم سيوجّهان السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة وحتى عام 2027، لكنها تعتبر تقلبات أسعار النفط والغاز الناجمة عن مخاطر الشرق الأوسط المصدر الرئيسي لتقلبات الكرونة النرويجية.

فائدة مرتفعة لفترة أطول، لكن القرار مرهون بالبيانات

«أبقى بنك النرويج سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4.50% أمس، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. وكما كان متوقعًا أيضًا، أبقى الباب مفتوحًا أمام مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة: يشير التقييم الحالي للجنة بشأن الآفاق إلى أنه سيكون من الضروري على الأرجح إبقاء سعر الفائدة الرئيسي مرتفعًا لبعض الوقت. واللجنة مستعدة لرفع سعر الفائدة الرئيسي إذا استدعت توقعات التضخم ذلك».

«بناءً على ذلك، قد يرفع بنك النرويج سعر الفائدة الرئيسي مجددًا قبل نهاية العام إذا لزم الأمر. وإجمالًا، لم تكن هناك مفاجآت أمس، ما يعني أن قرار الفائدة يُفترض أن يكون محايد الأثر إلى حد كبير على الكرونة النرويجية (NOK)».

«يعني هذا أن بنك النرويج يتمسّك بنهج “الفائدة المرتفعة لفترة أطول”، وقد يرفع بالفعل سعر الفائدة الرئيسي مجددًا، تبعًا لتطورات التضخم والنمو، وربما في وقت مبكر من ديسمبر. وهو يشير صراحةً إلى التوقعات الجديدة التي ستُنشر آنذاك: سيعتمد المسار المستقبلي لسعر الفائدة الرئيسي على تطورات الاقتصاد. وستكون اللجنة قد تلقت مزيدًا من المعلومات بشأن التطورات الاقتصادية قبل اجتماعها المقبل للسياسة النقدية في ديسمبر، والذي ستُعرض خلاله أيضًا توقعات جديدة».

«بالنظر إلى الفترة المقبلة، ستكون البيانات الواردة حاسمة في تحديد مسار أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة وحتى عام 2027، لا سيما أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من المستوى الذي يستهدفه بنك النرويج، وهي حقيقة يؤكدها البنك نفسه. ومع ذلك، قد تأتي أكبر المفاجآت من الصراع في الشرق الأوسط. وتظل أسعار النفط والغاز المحرّك الرئيسي للكرونة النرويجية، ومن المرجح أن نشهد تقلبات أكبر على هذا الصعيد خلال الأسابيع المقبلة، بدلًا من أي مفاجآت كبيرة من جانب السياسة النقدية».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)