النفط: مخاطر الإمدادات تُبقي الأسعار مرتفعة – BNY
يشير جيف يو من BNY إلى أن خام Brent تراجع قليلًا إلى ما دون 100 دولار، لكنه لا يزال مدعومًا بتجدد التوترات في الشرق الأوسط، والاضطرابات في البحر الأحمر ومضيق هرمز، ووقف صادرات كازاخستان. وتُظهر تدفقات المؤسسات إعادة تراكم لانكشافها على قطاع الطاقة بقناعة عالية انطلاقًا من قاعدة لا تزال منخفضة. ويؤكد التقرير أن ارتفاع النفط يغذي مباشرةً مخاوف التضخم وأسعار الفائدة، مع صعود العوائد.
إعادة بناء تدفقات الطاقة مع تصاعد المخاطر
"تحولت تدفقات المؤسسات في قطاع الطاقة بشكل حاسم من التسييل إلى إعادة التراكم، ويُعد يوليو نقطة التحول الواضحة. وقد مر القطاع بثلاث مراحل منذ مارس: بيع كثيف خلال الصدمة النفطية الأولى، ومرحلة تعافٍ خلال مايو ويونيو، ثم إعادة بناء أكثر حدة في يوليو مع عودة مخاطر الطاقة. وتُظهر تدفقات الطاقة في الولايات المتحدة الآن عمليات شراء عالية القناعة، إذ سجلت أحدث قراءة أسبوعية عند الشريحة المئوية 83، بينما بلغ التدفق الشهري الشريحة المئوية 90."
"النقطة الأساسية هي أن التدفقات تتسارع انطلاقًا من قاعدة منخفضة. فما تزال حيازات الطاقة عند الشريحة المئوية 17 فقط ضمن نافذة مارس-يوليو، أي دون ذروة أوائل مارس بكثير. وهذا يخلق تباينًا مهمًا: فالمستثمرون يشترون بقوة، لكن التمركزات لم تُعَد بعد إلى مستويات مكتظة."
"إن تحرك Brent مجددًا نحو 100 دولار، وتجدد الاضطرابات في البحر الأحمر ومضيق هرمز، والتصعيد بين الولايات المتحدة وإيران، ووقف صادرات كازاخستان، كلها عوامل أعادت إحياء علاوة مخاطر الإمدادات. وتؤكد المكاسب الكبيرة التي حققها Brent منذ مارس قوة هذه الحركة، لكن التدفقات تُظهر النقطة الأهم: المؤسسات تعيد بناء انكشافها على الطاقة، وهذه الصفقة لم تصل بعد إلى مستويات ازدحام مفرطة."
"تحوم أسعار النفط قرب 100 دولار للبرميل بعد أن تجاوزت هذا المستوى لفترة وجيزة للمرة الأولى منذ مايو. وجاء ذلك بعد أن قال الرئيس ترامب إنه يدرس شن هجوم واسع على إيران، ومع إثارة ضربات الحوثيين على ناقلات سعودية في البحر الأحمر مخاوف من صدمة طاقة أوسع نطاقًا."
"إن ارتفاع النفط يغذي مباشرةً مخاوف التضخم وأسعار الفائدة، مع صعود العوائد الأمريكية والألمانية في ظل تسعير المستثمرين لمزيد من الضغوط على البنوك المركزية. وتتمثل المخاطر الأوسع في أن يتحول التصعيد العسكري الآن إلى صدمة اقتصادية كلية عبر الطاقة والسندات والأسهم."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
