ريكسبنك: مخاطر رفع أسعار الفائدة تتزايد – Nomura
يتوقع استراتيجيو Nomura أن يُبقي البنك المركزي السويدي سعر الفائدة الرئيسي عند 1.75% في أغسطس، دون تغيير حتى عام 2026. وعلى الرغم من انخفاض التضخم في السويد واستقرار التوقعات، فإن قوة بيانات النشاط، ومخاطر الطاقة المرتبطة بالشرق الأوسط، والتشديد المتوقع من البنك المركزي الأوروبي (ECB)، تزيد من احتمال أن يرفع البنك المركزي السويدي الفائدة في وقت أبكر من توقعهم الحالي لشهر ديسمبر 2027.
تثبيت سعر الفائدة مع تزايد مخاطر الرفع
"نتوقع أن يُبقي البنك المركزي السويدي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 1.75% الأسبوع المقبل. ولا يزال التضخم منخفضًا، إذ بلغ مؤشر CPIF باستثناء الطاقة ومع ثبات الضرائب 1.3% على أساس سنوي في يوليو، بعد أن ظل دون 2% في كل شهر من أشهر العام حتى الآن. ومع ذلك، بدت بيانات النشاط الاقتصادي أقوى بكثير في الآونة الأخيرة، كما أن استمرار إغلاق مضيق هرمز يضيف إلى مخاطر ارتفاع التضخم."
"علاوة على ذلك، رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) بالفعل سعر الفائدة الرئيسي مرة واحدة هذا العام، ونتوقع أن يفعل ذلك مرة أخرى في سبتمبر. وبينما لا نعتقد أن هذه الضغوط ستدفع البنك المركزي السويدي إلى التصويت لصالح رفع الفائدة هذه المرة، فإن الخطر المتزايد الذي يهدد توقعاتنا لسعر الفائدة الرئيسي لدى البنك المركزي السويدي يتمثل في رفع أبكر مما نتوقعه حاليًا (ديسمبر 2027)."
"لذلك، نتوقع أن يواصل بيان البنك المركزي السويدي تسليط الضوء على المستويات المرتفعة من عدم اليقين، وأن البنك مستعد للتحرك إذا لزم الأمر، لكنه لا يزال مرتاحًا للإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير ومراقبة التطورات. وقد يحدث أن يمتنع البنك المركزي السويدي، على غرار بيان مايو، عن تقديم توجيه رسمي بشأن المسار المستقبلي لسعر الفائدة الرئيسي بسبب تصاعد حالة عدم اليقين، مفضلًا الانتظار حتى اجتماع التوقعات للقيام بذلك."
"نُبقي على توقعاتنا بعدم حدوث أي تغيير في سعر الفائدة الرئيسي هذا العام، لكننا لا نزال نتوقع رفعًا في نهاية عام 2027. وهناك مخاطر واضحة تهدد توقعاتنا بأن يتم تقديم موعد هذا الرفع — وهي مخاطر تنعكس في تسعير السوق لرفع واحد إلى رفعين بحلول نهاية العام."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
