توقعات أسعار الفضة: يحافظ XAG/USD على تداوله فوق 61.00 دولارًا وسط تراجع التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يتراجع Silver بعدما دفعت بيانات تضخم PCE لشهر أغسطس، التي جاءت دون التوقعات، احتمالات رفع الفائدة من جانب Fed في أكتوبر وفق CME FedWatch إلى نحو 38%.
ارتفع مؤشر PCE الأساسي لشهر أغسطس بنسبة 0.2% فقط، ما خفّض التضخم السنوي الرئيسي إلى 3.4% مقابل توقعات عند 3.7%.
وتواجه مكاسب Silver الإضافية رياحًا معاكسة من ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وصعود أسعار النفط، واستمرار التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران.

يستعيد سعر Silver (XAG/USD) زخمه بعد تسجيل خسائر في اليوم السابق، ليتداول قرب 60.90 دولارًا للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ويحظى Silver، الذي لا يدر عائدًا، بالدعم مع تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عقب صدور بيانات تضخم في الولايات المتحدة جاءت أضعف من المتوقع يوم الأربعاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وتشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعّر الآن احتمالًا يقارب 38% لرفع Fed أسعار الفائدة في أكتوبر، انخفاضًا من نحو 51% قبل صدور بيانات PCE. ويتحول الاهتمام الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) المقرر يوم الجمعة، حيث تتوقع التقديرات الإجماعية إضافة 90,000 وظيفة في سبتمبر مع بقاء معدل البطالة مستقرًا عند 4.1%.

وجاء تراجع توقعات التضخم مدفوعًا ببيانات مؤشر أسعار PCE الأمريكي لشهر أغسطس، الذي ارتفع بنسبة 0.3% مقابل توقعات عند 0.4%، في حين زاد مؤشر PCE الأساسي بنسبة 0.2%، دون التقديرات الإجماعية البالغة 0.3%. وعلى أساس سنوي، تباطأ تضخم PCE الرئيسي إلى 3.4%، ليأتي دون التوقعات البالغة 3.7% بفارق واضح.

ومع ذلك، قد تكون المكاسب الإضافية للمعدن الأبيض محدودة بفعل رياح معاكسة أوسع في السوق، إذ تواصل أسعار النفط المرتفعة وعوائد سندات الخزانة الحد من الدعم الناتج عن تراجع احتمالات رفع الفائدة. وفي الوقت نفسه، لا يزال الغموض الجيوسياسي قائمًا، إذ لم تحرز الولايات المتحدة وإيران تقدمًا يُذكر في المفاوضات، حتى مع ظهور مؤشرات على تعافي تدفقات النفط من الشرق الأوسط. وتبقى الأسواق حذرة بشأن استدامة هذا التعافي في الإمدادات من دون حل رسمي ينهي الصراع، لا سيما مع تأكيد كل من واشنطن وطهران سيطرتهما على الممر المائي الاستراتيجي.

كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ عدة عقود وسط مخاوف من استمرار التضخم المدفوع بالطاقة، وهو ما قد يدفع نحو سياسة نقدية أكثر تشددًا. واستقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 5.298%، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا في آخر تداول بنحو 4 نقاط أساس إلى 5.633%.

مراجعات البيانات الأمريكية تُبقي ميل Fed متجهًا نحو مزيد من التشديد

ووفقًا لـ TD Securities، فإن أحدث مراجعات بيانات PCE والناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة كانت «مختلطة»، إذ جمعت بين «تعديلات سابقة ذات نزعة متشددة للنمو وتعديلات ذات نزعة تيسيرية للتضخم». ومع ذلك، تؤكد الشركة أن «الاتجاه الأساسي هو القصة الأهم»، مع توقع أن «يواصل النمو القوي المصحوب بارتفاع مخاطر التضخم الهيمنة على نظرة Fed المستقبلية». وفي هذا السياق، تقول TD Securities: «ما زلنا نتوقع أن يرفع Fed أسعار الفائدة في أكتوبر، لكن لا يمكن استبعاد نهج أكثر تدرجًا»، مؤكدة أن هذه المراجعات لم تغيّر بشكل جوهري رؤيتها لمسار السياسة النقدية.

الأسئلة الشائعة حول Silver

لماذا يستثمر الناس في Silver؟

Silver معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدم تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنه أقل شعبية من Gold، فقد يلجأ المتداولون إلى Silver لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمته الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء Silver المادي، على شكل عملات أو سبائك، أو تداوله عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة، التي تتتبع سعره في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار Silver؟

يمكن أن تتحرك أسعار Silver بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر Silver نظرًا لصفته كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من Gold. وباعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، يميل Silver إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاته أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن تسعير الأصل يتم بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر Silver، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن Silver أكثر وفرة بكثير من Gold — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار Silver؟

يُستخدم Silver على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ يتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن — أعلى من Copper وGold. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة Silver في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار Silver مع تحركات Gold؟

تميل أسعار Silver إلى اتباع تحركات Gold. فعندما ترتفع أسعار Gold، غالبًا ما يحذو Silver حذوه، نظرًا إلى تشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة Gold/Silver، التي تُظهر عدد أونصات Silver اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من Gold، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن Silver مقوّم بأقل من قيمته، أو أن Gold مقوّم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن Gold مقوّم بأقل من قيمته مقارنةً بـ Silver.

المقال التالي