توقعات أسعار الفضة: XAG/USD يتراجع بشكل طفيف إلى قرب 60.60 دولارًا مع ارتداد عوائد السندات الأمريكية مجددًا

يتراجع سعر الفضة إلى قرب 60.60 مع استعادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعض الزخم.
تعافت عوائد سندات الخزانة الأمريكية فوق 5.3% مع ارتداد أسعار النفط.
يرى Danske Bank أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة قد ترتفع إلى 6%.

يتراجع سعر الفضة (XAG/USD) بشكل طفيف إلى قرب 60.60 دولار خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء. ويواجه المعدن الأبيض ضغوط بيع محدودة مع استعادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعض الزخم بعد حركة تصحيحية في اليوم السابق.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 0.4% إلى 5.31% وقت النشر، لتقترب من أعلى مستوى لها في عقدين عند 5.35% الذي سُجل الأسبوع الماضي.

تؤدي العوائد المرتفعة على الأوراق المالية المدعومة من الولايات المتحدة إلى تقليص جاذبية الأصول غير المدرة للعائد، مثل الفضة.

كما أن تعافي عوائد السندات الأمريكية قدّم دعماً أيضاً للدولار الأمريكي. وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، يتداول مرتفعاً بنسبة 0.33% قرب 102.18.

ومن الناحية الفنية، فإن ارتفاع الدولار الأمريكي يجعل الاستثمار في الفضة أقل جاذبية من حيث معادلة المخاطرة إلى العائد بالنسبة للمستثمرين.

ويبدو أن عودة اهتمام الشراء في أسعار النفط قد ساهمت في تعافي عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وقد أظهر سعر نفط WTI بعض الإشارات على الارتداد من أدنى مستوى شهري عند 86.32 دولار المسجل يوم الثلاثاء. وتجذب منتجات الطاقة طلبات شراء وسط مخاوف من أن العاصفة المتشكلة في خليج المكسيك قد تصبح أول إعصار في الأطلسي لعام 2026 خلال يومين، ومن المرجح أن تضرب منشآت إنتاج النفط والغاز، وفقاً لما ذكرته Reuters.

وأشار محللون في Danske Bank إلى أن عوائد السندات الأمريكية تسير في اتجاه صعودي طويل الأجل ليس فقط بسبب المعروض من سندات الخزانة، بل أيضاً بفعل شركات الحوسبة فائقة النطاق. وفي هذا السياق، يحذر البنك من أنه "نرى بالفعل خطر وصول عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات و30 سنة إلى 6% مع مطالبة المستثمرين بعلاوة أعلى على الآجال الطويلة"، ما يسلط الضوء على المخاوف من أن علاوات الأجل قد تحتاج إلى الارتفاع أكثر لاستيعاب الإصدارات المقبلة.

التحليل الفني للفضة

على الرسم البياني اليومي، يتداول XAG/USD عند 60.60 دولار، محافظاً على نبرة هبوطية على المدى القريب إذ يبقى دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند 62.71 دولار. ويتعزز الانحياز الهبوطي بوجود مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 40، ما يشير إلى ضعف الزخم الصعودي ويجعل المعدن عرضة لمزيد من التراجع ما دام محصوراً دون مقاومة المتوسط المتحرك الأسي القريبة.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند 62.71 دولار، وستكون هناك حاجة إلى اختراق مستدام فوق هذا المستوى لتخفيف الضغوط الهبوطية الحالية وفتح المجال أمام تعافٍ أكثر إيجابية. أما على الجانب الهبوطي، فيُعد قاع 2 أكتوبر قرب 59.70 منطقة الدعم الرئيسية.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخياً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظراً لوضعها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلاً غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضاً على أداء الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، ومعروض التعدين – إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب – ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضاً في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تمتلك واحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجع الطلب إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دوراً رئيسياً أيضاً في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالباً ما تحذو الفضة حذوها، نظراً لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي