الفرنك السويسري: توقعات تثبيت الفائدة من قبل SNB تعزز دوره كعملة تمويل – ING
يسلط كريس تيرنر من ING الضوء على تقرير لمصدر من Bloomberg يشير إلى أن البنك الوطني السويسري (SNB) قد يُبقي سعر الفائدة الأساسي عند 0.00% حتى نهاية عام 2027، بما يتماشى مع توقعات ING نفسها. ويرى أن هذا يرسخ ضعف أداء الفرنك السويسري (CHF) في بيئات ارتفاع أسعار الفائدة العالمية، ويدعم استخدام USD/CHF للتعبير عن وجهات النظر المتشددة تجاه Fed، مع احتمال وصول الزوج إلى 0.85 في أغسطس إذا رفع Fed أسعار الفائدة.
الفرنك يُنظر إليه كعملة تمويل رئيسية
"بعد ظهر أمس، نشرت Bloomberg تقريراً نقلاً عن مصدر يفيد بأن المطلعين في البنك الوطني السويسري يرون أن SNB سيُبقي سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 0.00% حتى نهاية عام 2027. وقد أصبحت التوجيهات المستقبلية من هذا النوع غير رائجة للغاية في أوساط البنوك المركزية هذا الصيف. بالإضافة إلى ذلك، نادراً جداً ما نتلقى تقارير من هذا النوع من SNB. وعلى العكس من ذلك، ينطبق الأمر على البنك المركزي الأوروبي، حيث أصبحت التقارير المستندة إلى مصادر بعد الاجتماعات أمراً شائعاً الآن."
"ولم يعلّق SNB بعد على هذا التقرير، الذي قد يكون صحيحاً بالفعل. وبالتأكيد، فإننا في ING نتوقع أن يُبقي SNB سياسته دون تغيير طوال عام 2027، وقد رأينا أن ذلك يشكل عاملاً يدفع إلى ضعف أداء الفرنك السويسري عندما ترتفع أسعار الفائدة العالمية بفعل ارتفاع أسعار النفط، وذلك مع اتساع فروق أسعار الفائدة على حساب الفرنك."
"كما أن هذه الرواية ستدفع مستثمري صفقات الكاري تريد بشكل متزايد إلى التمويل بالفرنك السويسري بدلاً من الين. فالتمويل بالفرنك السويسري أقل تكلفة، كما أنه يتجنب أيضاً مخاطر تدخل بنك اليابان بما يصل إلى 70 مليار دولار، وهو ما قد يؤدي إلى تراجع سريع بنسبة 3-4% في صفقات الكاري تريد الممولة بالين."
"وكنا نقول هذا أيضاً منذ فترة، لكننا نعتقد أن بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في سويسرا جعلت USD/CHF أداة شائعة جداً للتعبير عن وجهات النظر المتشددة تجاه Fed. وإذا فاجأ Fed الأسواق برفع أسعار الفائدة غداً، فقد يتجه USD/CHF نحو 0.85 في أغسطس."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
