يتراجع الفرنك السويسري مع ارتفاع الدولار الأمريكي بفعل رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يرتفع USD/CHF مع تقدم الدولار الأمريكي وسط إشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي تدفع توقعات رفع أسعار الفائدة في أكتوبر إلى ما فوق 70%.
تستمر المخاطر الجيوسياسية، في وقت يراقب فيه المشاركون في السوق عن كثب المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران والتطورات في مضيق هرمز.
يواصل الفرنك السويسري معاناته عقب قرار البنك الوطني السويسري الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0% في سبتمبر.

يوسّع USD/CHF مكاسبه لليوم الرابع من التداول على التوالي، ليحوم قرب أعلى مستوى جديد في 16 شهرًا عند 0.8314 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين. ويرتفع الزوج مع اكتساب الدولار الأمريكي (USD) قوةً من التصريحات المتشددة الصادرة عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ويركز المشاركون في الأسواق المالية على البيانات الاقتصادية المقبلة، بما في ذلك تقارير التوظيف الأمريكية الرئيسية ومقاييس التضخم المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

حذّرت بيث هاماك، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، من السماح للجمهور باعتبار الأسعار المرتفعة أمرًا طبيعيًا، بينما أشارت آنا بولسون، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، إلى أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يكون مبررًا. وانعكاسًا لهذه التحولات، تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا يتجاوز 70% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، ارتفاعًا من 57.6% الأسبوع الماضي و17.7% قبل شهر.

رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اقتراح إيران إعادة فتح مضيق هرمز، مؤكدًا أن طهران بالغت في تقدير موقفها، رغم أنه من المقرر استئناف المفاوضات هذا الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، أبدى الرئيس ترامب ثقته في أن الصراع سينتهي قريبًا، مع إبقاء احتمال اتخاذ المزيد من الإجراءات العسكرية قائمًا قبل انتخابات التجديد النصفي.

يواجه الفرنك السويسري (CHF) تحديات بعدما اختار البنك الوطني السويسري (SNB) الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0% خلال اجتماعه في سبتمبر. وأشار البنك المركزي إلى ارتفاع حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط، التي لا تزال تُبقي أسعار النفط العالمية مرتفعة، باعتبارها عاملًا رئيسيًا في قراره بالتوقف المؤقت.

يشير استراتيجيا OCBC، سيم موه سيونغ وكريستوفر وونغ، إلى أن قرار البنك الوطني السويسري الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند 0% وتخفيف لهجته بشأن التدخل في سوق العملات الأجنبية، يبعث بإشارة إلى استعداد أكبر للتعايش مع عملة أقوى. وبرأيهما، فإن «الصياغة المعدلة تشير إلى قدر أكبر من التسامح مع استقرار الفرنك السويسري أو قوته، ما قد يساعد في تعويض مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة»، مما يعزز تقييمهما بأن الفرنك سيظل في المقام الأول عملة تمويل حتى مع اعتماد البنك المركزي على قوته لاحتواء ضغوط الأسعار المستوردة.

الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري

ما العوامل الرئيسية التي تدفع الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين أكثر عشر عملات تداولًا على مستوى العالم، إذ يصل حجم تداوله إلى مستويات تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته من خلال المعنويات العامة في السوق، وصحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وقد أُلغي هذا الربط بشكل مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، متسببًا في اضطرابات في الأسواق. وعلى الرغم من أن هذا الربط لم يعد قائمًا، فإن أداء CHF لا يزال يميل إلى الارتباط بدرجة كبيرة بأداء اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يُعتبر الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويعود ذلك إلى المكانة المتصورة لسويسرا في العالم: اقتصاد مستقر، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة لدى البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد قائم على الحياد تجاه النزاعات العالمية، ما يجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الفارين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة CHF مقابل العملات الأخرى التي تُعتبر أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري في الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا — مرة كل ربع سنة، وهو عدد أقل من اجتماعات معظم البنوك المركزية الكبرى — لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار عبر رفع سعر الفائدة الأساسي. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف CHF.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الفرنك السويسري؟

تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا عنصرًا أساسيًا لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). فالاقتصاد السويسري مستقر على نطاق واسع، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنك المركزي قد يؤدي إلى تحركات في CHF. وبوجه عام، يُعد النمو الاقتصادي المرتفع، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة عوامل إيجابية للفرنك السويسري. وعلى العكس، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن يتراجع CHF.

كيف تؤثر السياسة النقدية في منطقة اليورو على الفرنك السويسري؟

باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر أساسي لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). ومع هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين أداء اليورو (EUR) وCHF يتجاوز 90%، أو يقترب من الكمال.

المقال التالي