يتراجع الدولار الأسترالي عقب خطاب، ويترقب الرقم الذي سيحسم أغسطس

• يتراجع AUD/USD بنحو 0.25% ليتداول دون مستوى 0.7000، ليكون الأضعف بين العملات الرئيسية بعد خطاب صباحي لمحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي.
• تصدر بيانات التضخم للربع الثاني عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، قبل ست عشرة ساعة من قرار الاحتياطي الفيدرالي وثلاثة عشر يومًا قبل الاجتماع المحلي الذي ستحسمه هذه البيانات.
• إن البنك المركزي الذي يتساءل علنًا عما إذا كان قد فعل ما يكفي بالفعل، ليس بنكًا مركزيًا يستعد لخطوته التالية.

يتداول الدولار الأسترالي دون مستوى 0.7000 بقليل يوم الثلاثاء، منخفضًا بنحو 0.25% ومتذيلًا ترتيب عملات مجموعة العشر، بعد خطاب في سيدني لمحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي لم يقدم ما يدعم مبررات رفع الفائدة. ويغطي نطاق الجلسة بالكاد 35 نقطة، من قاع فوق 0.6950 إلى قمة توقفت دون الرقم الصحيح، لتكون هذه خامس أسبوع على التوالي يشكل فيه مستوى 0.7000 سقفًا للعملة.

لم يكن الخطاب ميالًا للتيسير من حيث المضمون. فقد أكد أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا للغاية وقد يرتفع أكثر مع انتقال تأثير تكاليف الطاقة المدفوعة بالحرب، وأن هناك حاجة إلى مزيد من التباطؤ في نمو الطلب مع استمرار الطلب في تجاوز العرض، وأن المجلس مستعد لتشديد السياسة مرة أخرى إذا لزم الأمر.

الصياغة هي التي ألحقت الضرر، لا المضمون

ما حرّك العملة كان السؤال الذي اختار المحافظ طرحه، وهو ما إذا كانت الزيادات الثلاث هذا العام قد أنجزت المهمة بالفعل. فاللجان التي تستعد للتحرك لا تقضي خطابًا رسميًا في التساؤل علنًا عما إذا كان العمل قد أصبح وراءها بالفعل، ولذلك خفّض المتداولون تسعيرهم لاجتماع 11 أغسطس تبعًا لذلك.

ويكمن التوقيت المحرج في أن إعادة التسعير حدثت قبل ست عشرة ساعة من صدور البيانات التي ستحسم الاجتماع فعليًا. إذ يصدر مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي للربع الثاني عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، وقد التزم سوق الفائدة المحلي فعليًا بإجابة لم يطّلع عليها بعد.

ما الذي يجب أن تحققه القراءة

يشير التقويم الاقتصادي إلى القراءة الشهرية الرئيسية عند 0.2% على أساس شهري مقابل -0.7% سابقًا، مع بقاء المعدل السنوي دون تغيير عند 4%، والمتوسط المشذب الشهري عند 0.4%، بينما بلغ المتوسط المشذب السنوي سابقًا 3.6%. أما المتوسط المشذب الفصلي فهو الرقم الذي يقرأه المجلس فعليًا، ومن شأن التوقعات القريبة من 0.9% للربع أن ترفع الوتيرة السنوية نحو 3.7%.

وسيكون ذلك أعلى بنقطة مئوية كاملة من الحد الأعلى للنطاق المستهدف بين 2% و3%، في اقتصاد أضاف أكثر من 76 ألف وظيفة في يونيو مع استقرار البطالة عند 4.4%. وبالمقارنة مع جولة التوقعات في مايو التي رفعت بالفعل توقعات القراءة الرئيسية للربع المنتهي في يونيو إلى 4.8%، فإن صدور قراءة مطابقة للتوقعات سيبقي أغسطس مطروحًا بقوة، ويجعل موجة البيع يوم الثلاثاء تبدو متسرعة بفارق أقل من يوم واحد.

أما السيناريو المعاكس فهو واضح بالقدر نفسه. فمتوسط مشذب فصلي أقرب إلى 0.8% سيعيد الوتيرة السنوية نحو 3.5% ويؤكد صحة إعادة التسعير في سطر واحد، ما يقضي على احتمالات الاجتماع المحلي ويسلّم العملة للدولار حتى منتصف أغسطس. ولا توجد نتيجة وسط تترك 11 أغسطس غامضًا، وهو أمر نادر بما يكفي في صدور بيانات التضخم ليستحق المتابعة الليلية.

الانتصار محليًا لا يعني الانتصار في الزوج

ولا يضمن أي من ذلك شيئًا للعملة، لأن الطرف الآخر من التسعير يقوم بعمل أكبر. إذ تُسعّر العقود الآجلة للفائدة احتمال رفع في يوليو من جانب الاحتياطي الفيدرالي عند ما يزيد قليلًا على 30%، واحتمالات تراكمية لرفع واحد على الأقل بحلول ديسمبر فوق 91%، ورفعين أو أكثر قرب 58%. إن رفعًا أستراليًا بمقدار ربع نقطة في 11 أغسطس ينافس معدل فائدة نهائيًا يواصل التشدد. وقد استقر سعر الفائدة المحلي عند 4.35% منذ الزيادة الثالثة هذا العام، والفجوة المهمة هي تلك التي يتوقعها السوق لا تلك المعلنة حاليًا.

كما أن جانب السلع لا يقدم أي دعم أيضًا. فقد أمضى خام الحديد الصيف دون 100 دولار للطن في ظل وفرة المعروض المنقول بحرًا وانضغاط هوامش الصلب الصينية، ما يسحب الدعم التقليدي من قصة الدولار الأسترالي. وقد أوضح يوم الثلاثاء هذه النقطة بدقة: إذ تراجع المؤشر القياسي في كوريا بنحو 11% واليابان بنحو 4% تقريبًا، بينما ارتفع المؤشر الأسترالي نفسه، ومع ذلك بقيت العملة الأضعف بين العملات الرئيسية على الشاشة. كانت هذه حركة مدفوعة بأسعار الفائدة لا بالمخاطر.

الأسبوع المقبل

يشهد يوم الأربعاء الحدثين معًا، مع التضخم المحلي عند 01:30 بتوقيت غرينتش واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عند 18:00 بتوقيت غرينتش، على أن الأخير لا يتضمن ملخص التوقعات الاقتصادية، وبالتالي يترك كل شيء للبيان والمؤتمر الصحفي. ويأتي يوم الخميس بتصاريح البناء لشهر يونيو عند -1.5% على أساس شهري مقابل -1.1%، ثم بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة لشهر يونيو عند 12:30 بتوقيت غرينتش، والمتوقع لها 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي.

ويختتم يوم الجمعة الأسبوع ببيانات مؤشر أسعار المنتجين للربع الثاني عند 01:30 بتوقيت غرينتش مقابل قراءة سابقة عند 3% على أساس سنوي، إلى جانب مؤشري مديري المشتريات الصينيين للقطاعين التصنيعي وغير التصنيعي، وكلاهما متوقع عند 50 بعد 50.3 و50.2. وصدور قراءتين على الخط الفاصل بين التوسع والانكماش هو آخر ما تحتاجه هذه العملة يوم الجمعة.

النظرة الفنية

المقاومة: يشكل مستوى 0.7000 السقف الفوري وقد صمد لخمسة أسابيع متتالية، مع تمركز المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا فوقه بقليل. ويُعدّ أعلى مستوى في منتصف يوليو قرب 0.7050 هو المستوى الذي سيكسر هذا التسلسل، وفوقه تصبح قمة مايو دون 0.7300 هي المستوى المرجعي.

الدعم: يشكل مستوى 0.6950 قاع يوم الثلاثاء والهدف الأول، مع تمركز المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ200 يوم قرب 0.6900 بوصفه الخط الهيكلي أسفله. ولم تُختبر قاعدة الصيف فوق 0.6850 بقليل منذ أوائل يوليو.

الانحياز: هبوطي. فقد ظل مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي قرب 90 في منطقة تشبع الشراء لمدة أسبوع من دون تحقيق اختراق لمستوى 0.7000، وهو أوضح إشارة إنهاك على الرسم البياني. البيع عند المتوسط المتحرك. ويُلغى هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 0.7050.

الرسم البياني اليومي لزوج AUD/USD