يستعيد اليورو خسائره بعد تراجعه إلى أدنى مستوى جديد، مع تقديم فرنسا ميزانيتها.

• يستعيد EUR/USD خسائر يوم الاثنين إلى أدنى مستوى في 17 شهرًا مع تقديم فرنسا ميزانيتها.
• تُسعّر أسواق النقد احتمال رفع ECB في أكتوبر بنحو 14%، انخفاضًا من 60% في أواخر سبتمبر.
• ارتفعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بنسبة 0.1% في أغسطس مقابل توقعات عند 0.2%.

استعاد زوج EUR/USD كامل خسائر يوم الاثنين التي أوصلته إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2025. ويتداول الزوج فوق مستوى 1.1250 بقليل، عائدًا إلى مستوى افتتاح يوم الاثنين، مع استقرار السندات الفرنسية وتراجع الدولار على نطاق واسع.

قدّمت فرنسا ميزانيتها لعام 2027 إلى البرلمان ضمن المهلة النهائية يوم الثلاثاء، وتقلّص العائد الإضافي على الديون الفرنسية لأجل 10 سنوات مقارنةً بالديون الألمانية إلى نحو 1.3 نقطة من قرابة 1.6 عند ذروة يوم الجمعة. وقد قاد هذا الفارق اليورو منذ أواخر سبتمبر، وأدى اتساعه حتى يوم الجمعة إلى تقليص المتداولين رهاناتهم على رفع آخر من البنك المركزي الأوروبي (ECB). وتضع الميزانية فاتورة الفائدة الفرنسية عند نحو 91 مليار يورو في 2027، وهو ما يفوق ما تخطط لإنفاقه على الدفاع أو التعليم.

احتمال رفع ECB في أكتوبر يتراجع من أكثر من 50% إلى واحد من كل سبعة

كانت أسواق النقد تُسعّر رفعًا من ECB في 29 أكتوبر بنحو 60% في أواخر سبتمبر، وبنحو 14% الآن، رغم أن التحرك بحلول نهاية العام لا يزال مُسعّرًا بالقرب من 80%. وقال كبير الاقتصاديين في ECB، لين، في مقابلة نُشرت يوم الثلاثاء، إن ارتفاع تكاليف الطاقة لم يُحدث بعد آثارًا قوية ممتدة على الأجور والأسعار على نطاق أوسع. وقد دافع عن سيناريوهات الحرب التي يعتمدها ECB، وقال إن من التبسيط المفرط الجزم بما إذا كانت منطقة اليورو تقع ضمن السيناريو الأساسي أم السيناريو السلبي.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.1% على أساس شهري في أغسطس مقابل توقعات عند 0.2%، بعد تراجع بنسبة 0.6% في يوليو، وبنسبة 0.8% على أساس سنوي مقابل 1%. وكانت أحجام الوقود أقل بنسبة 3.7% مقارنةً بالعام السابق، في حين نمت المواد الغذائية والسلع الأخرى، ما يعني أن صدمة الطاقة بدأت تظهر في أنماط شراء المستهلكين. ويُضعف كل من تراجع الإنفاق وضعف الآثار الممتدة مبررات رفع أكتوبر، ومن دونه يفقد EUR/USD دعم فروق أسعار الفائدة أمام الدولار.

أول تصويت على ميزانية فرنسا يأتي قبل تسعة أيام من قرار ECB

يتحدث نائب رئيس ECB، فوجيتش، يوم الأربعاء عند 07:20 و17:30 بتوقيت غرينتش، ويتحدث كبير الاقتصاديين لين يوم الخميس عند 10:00 بتوقيت غرينتش، قبل صدور محضر اجتماع 10 سبتمبر عند 11:30 بتوقيت غرينتش. وكان ذلك الاجتماع قد رفع سعر فائدة الإيداع إلى 2.50% بينما كان المتداولون لا يزالون يتوقعون رفعًا آخر في أكتوبر، لذا قد يبدو المحضر أكثر تشددًا من التسعير الحالي. ويصوّت المجلس الوطني الفرنسي على الجزء الأول من الميزانية في 20 أكتوبر، قبل تسعة أيام من قرار ECB في 29 أكتوبر.

وتلي ذلك يوم الأربعاء عند 18:00 بتوقيت غرينتش محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). ومن المتوقع أن يُظهر مسح جامعة ميشيغان (UoM) يوم الجمعة عند 14:00 بتوقيت غرينتش تراجع المعنويات إلى 47.6 من 48.1. وقدّرت الأسر الأمريكية التضخم لعام واحد عند 4.6% في آخر مسح، وهو أعلى من الحد الأعلى البالغ 4.00% لنطاق الاحتياطي الفيدرالي، ما يعني أنها تتوقع ارتفاع الأسعار بوتيرة أسرع من سعر الفائدة لليلة واحدة لدى Fed. وأي قراءة أعلى ستعزز رهانات رفع Fed وتدفع EUR/USD مجددًا نحو قاع يوم الاثنين.

مستويات اليورو دون 1.1300

الاتجاه الصاعد: توقفت قمة يوم الثلاثاء دون قمة يوم الجمعة، التي تقع أسفل 1.1300 مباشرة، ولم يتداول الزوج فوق 1.1300 منذ 1 أكتوبر. ويقع مستوى 1.1350 فوق المنطقة التي بدأ منها هبوط 1 أكتوبر مباشرة.

الاتجاه الهابط: يُعد قاع يوم الثلاثاء، فوق 1.1200 بقليل، أول مستوى دعم. أما قاع يوم الاثنين، فوق 1.1150 بقليل، فهو الأدنى منذ مايو 2025، ويُعد 1.1100 المستوى الدائري التالي.

التحيز: يظل الاتجاه البيعي مسيطرًا دون 1.1300، مع استهداف 1.1150 أولًا ثم 1.1100 بعده. وقد ارتفع مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI)، الذي ظل دون 20 منذ 14 سبتمبر، للتو من قرب مستوى 4، ما يترك مجالًا لاختبار 1.1300 قبل عودة البائعين. وتصبح هذه الرؤية غير صحيحة عند إغلاق يومي فوق 1.1350.

الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD