الين الياباني يقفز مع تراجع التضخم الأمريكي ثم يتخلى عن مكاسبه

يتراجع USD/JPY دون 156.50 بفعل التضخم الأمريكي ويغلق مجددًا قرب 157.50.
تراجعت احتمالات رفع الفائدة من قبل Fed في أكتوبر بنحو الثلث بعد صدور البيانات.
من المقرر صدور التضخم الأساسي في طوكيو يوم الخميس، مع توقعات عند 2.4% مقابل 1.8%.

أدى تباطؤ التضخم الأمريكي إلى خفض احتمالات رفع الفائدة من قبل Fed في أكتوبر إلى نحو 35%، وتراجع USD/JPY دون 156.50 عقب صدور البيانات. وأنهى التداولات مجددًا دون 157.50 بقليل، في رابع إغلاق متتالٍ له عند مستوى 157.00. وقد حصل الين على القراءة الأمريكية التي كان يحتاجها، ومع ذلك أغلق USD/JPY أعلى بقليل من مستوى افتتاحه.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

BoJ يحسم قراره بعد يومين من Fed

رفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة إلى 1.25% في 18 سبتمبر، وتسعّر عقود المبادلة احتمالًا بنحو 36% لرفع آخر في 30 أكتوبر. ويتراوح نطاق الفائدة لدى Fed بين 3.75% و4.00%، ما يعني أن الفجوة بين سعري الفائدة لدى البنكين لا تقل عن 2.5 نقطة قبل أن يُقدم أي منهما على خطوة جديدة. وتمنح الأسواق الآن Fed وBoJ الاحتمال التقريبي نفسه، أي نحو واحد من كل ثلاثة، لرفع الفائدة في أكتوبر، رغم انطلاقهما من مستويين تفصل بينهما 2.5 نقطة.

من المتوقع أن يشعر كبار المصنعين في اليابان بتحسن طفيف

من المقرر صدور مسح Tankan لبنك اليابان الخاص بكبار المصنعين عند الساعة 23:50 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، مع توقعات بارتفاعه إلى 25 من 22، إلى جانب ملخص الآراء من اجتماع BoJ في سبتمبر. ويليه يوم الخميس عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر في طوكيو، مع توقعات بارتفاع المقياس الذي يستثني الأغذية الطازجة إلى 2.4% من 1.8%. كما يصدر تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.

من شأن قوة الأسعار في طوكيو أن ترفع احتمالات أكتوبر بالنسبة إلى BoJ، كما أن قوة أرقام الوظائف غير الزراعية سترفعها بالنسبة إلى Fed، ما يعني أن USD/JPY سيتأثر بجانبي فجوة الفائدة خلال يومين. واحتمال واحد من كل ثلاثة لرفع الفائدة من قبل BoJ يُترجم على الأرجح إلى ديسمبر، ولن يكون أقرب من ذلك إلا إذا قفزت أسعار طوكيو كما تشير التوقعات.

مستويات USD/JPY دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم

المقاومة: شكّل المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو متوسط متحرك أسي (EMA) يقع دون 158.00 بقليل، سقفًا لأربعة إغلاقات متتالية منذ هبوط 25 سبتمبر. ويقع مستوى 159.00، وهو أعلى مستوى سُجل في 24 سبتمبر، فوقه.

الدعم: يُعد أدنى مستوى ليوم الأربعاء دون 156.50 المستوى الأول، ويليه 156.00.

التحيز: مراكز بيع دون 158.00 على أساس الإغلاق، مع 156.00 كهدف أول و155.00 كهدف ثانٍ. ويشير الزخم اليومي إلى ضرورة التحلي بالصبر، إذ يقترب مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) من 79 وما يزال يواصل الارتفاع، لذا فإن إعادة اختبار مستوى 200 يوم لن تكون مفاجئة. ويُنهي الإغلاق اليومي فوق 159.00 سيناريو البيع.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

الأسئلة الشائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا وفقًا لسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل BoJ بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، عادةً لخفض قيمة الين، رغم أنه لا يلجأ إلى ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين عامي 2013 و2024 إلى تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع Federal Reserve الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. وقد أدى قرار BoJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن هذه السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية رئيسية أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة الأوسع نطاقًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.

المقال التالي