الولايات المتحدة: يُنظر إلى اتجاه مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أنه يشهد تباطؤًا – TD Securities

يتوقع فريق الاقتصاد الأمريكي في TD Securities بقيادة Oscar Munoz، وبمشاركة Eli Nir وGennadiy Goldberg وMolly Brooks، أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر سبتمبر إلى 0.20% على أساس شهري، مدفوعًا بتراجع خدمات المؤشر الأساسي ومكون السوبركور. ومن المتوقع أن تشهد السلع الأساسية وتكاليف السكن انتعاشًا طفيفًا، ما يبقي مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي مستقرًا إلى حد كبير عند 2.4%، مع وجود مخاطر صعودية ناتجة عن الخدمات التقديرية والسلع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

مسار التضخم الأساسي والمخاطر

"نتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر سبتمبر إلى 0.20% على أساس شهري. ومن المفترض أن يقود هذا التباطؤ مكون السوبركور عند 0.24% بعد أن دفعت هذه الفئة تضخم أغسطس إلى الأعلى. ومن المرجح أن ترتفع السلع الأساسية قليلًا بسبب أسعار المركبات، كما يُتوقع أن يرتد تضخم السكن ارتفاعًا بشكل طفيف بعد ضعف أغسطس."

"من شأن توقعاتنا أن تُبقي مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي مستقرًا عند 2.4%. ونرى مخاطر صعودية، مع احتمال ظهور مزيد من القوة من الخدمات التقديرية أو السلع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي."

"نتوقع أن يتراجع تضخم الخدمات الأساسية بشكل طفيف إلى 0.22% على أساس شهري بسبب ضعف السوبركور. وسيُقابل هذا الضعف جزئيًا بانتعاش طفيف في السكن. كما ستوفر الخدمات التقديرية أيضًا جيبًا من القوة، مع ارتفاع بنسبة 1.4% و2.1% في الإقامة وأسعار تذاكر الطيران، على التوالي."

"في المجمل، ستترجم توقعاتنا إلى 0.23% على أساس شهري لمؤشر PCE الأساسي، وهو أقل بشكل طفيف فقط من الزيادة البالغة 0.25% في أغسطس. ومع كون Fed قد رسخ بالفعل دورة تشديد أكثر تدرجًا، فإننا لا نتوقع أن تؤثر قراءة سبتمبر بشكل كبير في التوقعات. وستظل الخدمات الأساسية مرتفعة، رغم التباطؤ مقارنة بأغسطس، وهو ما سيُبقي، على الهامش، مستوى قلق اللجنة بشأن مخاطر التضخم قائمًا."

"نتوقع أن ينهي المكون الأساسي عام 2026 عند 2.7% على أساس سنوي بعد أن يبلغ القاع عند 2.4%. ومن المرجح أيضًا أن يتحرك المؤشر الرئيسي تدريجيًا نحو الأعلى لينهي عام 2026 عند 3.9% بعد أن يبلغ الذروة في مايو عند 4.2%، لكن مساره سيظل معتمدًا بالكامل على تسوية الصراع في الشرق الأوسط. ونتوقع أن يستأنف التقدم في التضخم بحلول منتصف عام 2027."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)