الدولار الأمريكي: توقعات رفع الفائدة من جانب Fed ومكاسب محدودة – MUFG
يشير لي هاردمان من MUFG إلى أن الدولار الأمريكي (USD) لم يسجل سوى ارتفاع محدود رغم تسعير الأسواق لرفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع. ويدعم الدولارَ ارتفاعُ التضخم في الولايات المتحدة وإعادةُ التسعير المتشددة عند الطرف القصير من منحنى عوائد السندات الأمريكية، لكن مخاطر مصداقية السياسة، والتضخم المدفوع بالطاقة، وتوقيت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية قد تحدّ من المكاسب على المدى القريب.
الدولار يتفاعل بحذر مع إعادة تسعير الفيدرالي
"ارتفع الدولار الأمريكي بشكل محدود في بداية هذا الأسبوع مدفوعًا بتزايد التوقعات بأن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية هذا الأسبوع. وقد ساعد ذلك على دفع مؤشر الدولار مجددًا فوق مستوى الدعم عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 99.150. كما تلقى الدولار الأمريكي دعمًا من إعادة التسعير المتشددة عند الطرف القصير من منحنى عوائد السندات الأمريكية، والتي حفزتها بيانات التضخم الأمريكية الأقوى الأسبوع الماضي."
"بعد بيانات التضخم الأمريكية الأقوى، من المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة التشديد في أقرب وقت هذا الأسبوع. ويجري حاليًا تسعير 22 نقطة أساس من الرفع لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع، مقارنة بنحو 15 نقطة أساس قبل أسبوع. وخلال الفترة نفسها، لم يرتفع مؤشر الدولار سوى بنسبة 0.3%، ما يبرز أن الأثر الإيجابي على الدولار الأمريكي الناتج عن إعادة التسعير المتشددة لتوقعات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي كان محدودًا بشكل مفاجئ حتى الآن."
"إذا لم يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءً هذا الأسبوع لمعالجة مخاطر ارتفاع التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى موجة بيع حادة للدولار الأمريكي ولسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، من خلال تقويض الثقة في قدرته على السيطرة على التضخم. وقد يكون هذا أحد أسباب بقاء مكاسب الدولار الأمريكي محدودة حتى الآن رغم إعادة التسعير المتشددة لتوقعات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي. وربما ينتظر المشاركون في السوق تأكيدًا على اتخاذ إجراء في السياسة لفتح المجال أمام مزيد من المكاسب للدولار الأمريكي."
"قد تتقلص أيضًا قوة الدولار الأمريكي على المدى القريب بسبب اقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وحتى إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة اليوم، فقد يكون مترددًا في تنفيذ رفع متتالٍ في الاجتماع التالي يوم 28 أكتوبر، الذي يأتي قبيل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر. وعندها قد لا يتم تنفيذ الرفع التالي حتى 9 ديسمبر."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
