الدولار الأمريكي: مخاطر الاحتياطي الفيدرالي وسيناريوهات الانتخابات – TD Securities
يحافظ فريق الاقتصاد الكلي في TD Securities، بقيادة Jayati Bharadwaj وHoward Du وLinda Cheng، على نظرة سلبية تجاه الدولار رغم رد فعل السوق المتشدد عقب خطاب الرئيس Warsh في Jackson Hole. ويرى الفريق أن البيانات الأمريكية الواردة لا تزال تشير إلى تثبيت الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر، مع توقع اتجاه أوسع لضعف الدولار الأمريكي حتى نهاية العام، في ظل تأثير سيناريوهات انتخابات التجديد النصفي الأمريكية والعوامل الأساسية للاقتصاد الكلي على سوق العملات الأجنبية.
مسار الاحتياطي الفيدرالي وسيناريوهات انتخابات التجديد النصفي
"نحافظ على ميل سلبي تجاه الدولار الأمريكي، إذ ينبغي أن تدفع البيانات الواردة الاحتياطي الفيدرالي نحو قرار تثبيت أسعار الفائدة في سبتمبر. ونفضل بيع أي ارتفاعات للدولار الأمريكي مقابل SEK وAUD ضمن عملات مجموعة العشرة، ومقابل MXN وZAR ضمن عملات الأسواق الناشئة."
"من غير المرجح أن تكون الكلمات وحدها كافية لتغيير السرد الأوسع في سوق العملات الأجنبية. وسيتطلب أي تعافٍ مستدام للدولار الأمريكي متابعة أكثر إقناعًا على صعيد السياسات، إلى جانب مفاجآت صعودية متجددة في البيانات الأمريكية. وفي غياب صدمات جديدة، ينبغي أن تدفع البيانات الواردة الاحتياطي الفيدرالي نحو تثبيت أسعار الفائدة على المدى القريب بدلًا من رفعها."
"ينبغي أن يتحول اهتمام السوق تدريجيًا نحو انتخابات التجديد النصفي الأمريكية بعد عيد العمال. ومن المتوقع أن يتداول الدولار الأمريكي على تراجع معتدل إلى محايد في حال الانقسام السياسي، لكن سيناريو "Blue Wave" قد يؤدي إلى بعض القوة الفورية الملموسة للدولار الأمريكي."
"تتوقع تقديراتنا الأساسية أن يضعف الدولار الأمريكي بشكل طفيف حتى نهاية العام مع تخفيف العوامل الاقتصادية الكلية للضغوط الداعمة له. أما سيناريو "Blue Wave"، فقد يؤدي من ناحية أخرى إلى مزيد من القوة الفورية للدولار الأمريكي، مع استعادة الولايات المتحدة بعضًا من مصداقيتها المؤسسية وتراجع علاوة الأجل على سندات الخزانة طويلة الأجل."
"وعلى العكس من ذلك، فإن سيناريو احتفاظ الجمهوريين بالسيطرة الكاملة على الكونغرس سيكون الأكثر سلبية للدولار الأمريكي. ونفضل انخفاض USD/SEK في حال انقسام الكونغرس استنادًا إلى العوامل الموسمية وتقييمات العملات الأجنبية ومقارنة بعام 2018؛ كما نفضل الاحتفاظ بمراكز في USD/CNH في حال سيناريو مخاطر "Blue Wave"."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
