التضخم في الولايات المتحدة: يُنظر إلى مراجعة PCE على أنها تنقيح للبيانات – BNY

يجادل جون فيليس، استراتيجي الاقتصاد الكلي للأمريكيتين في BNY Mellon، بأن المراجعة المقبلة لمؤشر PCE هي تعديل فني لن يغيّر السرد الأوسع للتضخم في الولايات المتحدة. ويشير إلى أن رسوم إدارة المحافظ، التي ارتفعت بالتوازي مع زيادة الأصول الخاضعة للإدارة، شوّهت قراءات PCE الأخيرة مقارنةً بمؤشر CPI. وسينتقل مكتب التحليل الاقتصادي إلى منهجية تستند إلى العمل، ما سيحسّن المقياس المفضل لدى Fed من دون أن يشير إلى انحسار حقيقي للتضخم.

تشوّه رسوم المحافظ في مؤشر PCE الأساسي

"مراجعة PCE ستنقّي البيانات، لا تغيّر قصة التضخم."

"الفجوة الأخيرة بين PCE وCPI كانت مدفوعة إلى حد كبير بتشوّه ناجم عن رسوم إدارة المحافظ، وليس بارتفاع حقيقي في تضخم المستهلك."

"من شأن هذه المراجعة أن تقلّص الفجوة بين PCE وCPI وتجعل مقياس التضخم المفضل لدى Fed أكثر موثوقية."

"أي قراءات أكثر اعتدالًا لمؤشر PCE الأساسي بعد المراجعة ينبغي تفسيرها على أنها تصحيح إحصائي، لا اختراق حقيقي في مسار انحسار التضخم."

"تعاملوا مع أي قراءة أضعف لـ PCE على أنها تصحيح إحصائي — ضوضاء أقل لا تضخم أقل — بدلًا من اعتبارها دليلًا على تحول حقيقي في الاتجاه."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)