交易中的公允價值缺口（FVG）：您需要掌握的完整指南

交易中的公允價值缺口（FVG）是技術分析中的一種三根 K 棒價格型態，其特徵是第一根與第三根 K 棒的影線互不重疊，兩者之間留下一段市場僅曾單向交易的價格區間。當快速且積極的買盤或賣盤造成失衡時，就會形成公允價值缺口；交易者會留意價格是否在趨勢延續前回到 FVG 區間。

交易者主要採用 2 種進場策略交易公允價值缺口：1）價格回到 FVG 區間內時建倉；2）FVG 區間內出現確認 K 棒後建倉，將停損設在 FVG 區間外，並以下一個波段高點或低點作為目標價。

什麼是交易中的公允價值缺口（FVG）？

FVG 在交易中指的是 公允價值缺口，是一種價格行為的 K 棒型態，標示出買賣雙方未曾進行雙向交易的價格區間。公允價值缺口需要連續 3 根 K 棒才能形成：1）第 1 根 K 棒，其高點或低點是衡量缺口的起點；2）第 2 根 K 棒，是一根走勢快速、實體較大的 K 棒，稱為位移 K 棒；3）第 3 根 K 棒，其影線與第 1 根 K 棒的影線互不重疊。

公允價值缺口就是第 1 根與第 3 根 K 棒影線之間的價格區間，而位移 K 棒則橫跨這段區間。交易者也將公允價值缺口稱為價格低效率區，因為市場過快地穿越這段區間，未能進行正常的雙向交易。

FVG 的含義源自公允價值，也就是位移 K 棒出現前，價格橫向盤整時買賣雙方對價值達成共識的價格區間。當位移 K 棒快速離開該區間時，市場會建立新的公允價值，而位移 K 棒快速略過的價格區間便成為缺口。

公允價值缺口的概念由 Inner Circle Trader（ICT）推廣普及，也是聰明錢概念（SMC）的核心之一。在這套概念中，交易者將 FVG 視為機構交易者下達大額訂單所留下的痕跡。交易者將 FVG 視為支撐或壓力位，而 FVG 只需要 3 根 K 棒，因此形成速度比傳統支撐位或壓力位更快。

公允價值缺口與價格跳空有何不同？

價格跳空也稱為一般缺口，是指 2 根 K 棒之間出現價格跳躍，中間完全沒有交易；公允價值缺口則是位移 K 棒僅曾穿越一次的價格區間。價格跳空只需要 2 根 K 棒，公允價值缺口則需要 3 根。

價格跳空多半出現在有休市時段的市場，例如隔夜或週末發布消息後，股票開盤價大幅高於或低於前一個交易日的價格。公允價值缺口則會在各類市場的交易時段內形成，包括比特幣等全年無休、每天 24 小時交易的市場，這類市場較少出現價格跳空。

價格跳空與公允價值缺口都屬於交易者所稱的流動性真空區，這是一個更廣泛的類別，指價格幾乎未遇阻力便快速移動的區域。

公允價值缺口如何運作？

公允價值缺口的運作分為 2 個階段：1）積極的買賣訂單形成 FVG；2）價格隨後回到 FVG，在位移 K 棒快速略過的區間內交易。

公允價值缺口為何形成？

當買方或賣方的交易積極程度遠高於另一方時，就會形成公允價值缺口。當買方壓倒賣方時，位移 K 棒快速上漲，留下多頭 FVG；當賣方壓倒買方時，位移 K 棒則會留下空頭 FVG。

失衡絕不代表買單多於賣單，因為每筆交易都需要一位買方與一位賣方。失衡是指其中一方推動價格過快穿越某個區間，以致許多價位上的掛單都沒有機會成交。

這類快速走勢通常源於經濟數據公布、財報發布等消息，或是在高波動環境下突破橫向盤整區間。

交易者經常將公允價值缺口描述為未經交易的價格區間，但位移 K 棒實際上確實交易過 FVG 內的每個價位。只是位移 K 棒僅以單一方向穿越該區間一次，因此當中撮合的訂單很少，圖表上便呈現出交易稀疏的區間。

價格為何會回到公允價值缺口？

價格經常回到公允價值缺口，是因為 FVG 區間內的掛單在快速走勢中未能成交。仍需完成大額訂單的機構交易者希望價格回到這些價位，因此 FVG 就像磁鐵般吸引價格回歸。

價格回到 FVG 稱為回測，交易者會將順應既有趨勢的回測視為交易訊號。單憑回測本身並不構成反轉訊號，因此交易者會先觀察價格在 FVG 區間內的反應，再決定是否建倉。

價格並非一定會回來。在強勁趨勢中，價格可能持續遠離 FVG，且始終不再回測。

如何在圖表上辨識公允價值缺口？

交易者可透過 4 個步驟在圖表上辨識公允價值缺口：

1. 找出位移 K 棒。尋找實體明顯大於左右兩側 K 棒的 K 棒。
2. 比較第 1 根與第 3 根 K 棒的影線。多頭 FVG 的第 1 根 K 棒高點必須低於第 3 根 K 棒低點；空頭 FVG 的第 1 根 K 棒低點則必須高於第 3 根 K 棒高點。
3. 以矩形標示 FVG。從第 1 根 K 棒的影線畫到第 3 根 K 棒的影線，並將矩形向右延伸，以便觀察價格何時回到該區間。在 TMGM MT4 與 MT5 上，可使用矩形工具繪製 FVG。
4. 標示 50% 水位。在 FVG 的中間畫一條線，ICT 交易者將此水位稱為中點侵入位（consequent encroachment）。當價格拉回 FVG 區間並守住 50% 水位時，許多交易者會認為該 FVG 更為有效。

公允價值缺口指標可自動標示 FVG，TMGM MT4 與 MT5 均支援自訂指標。不過，交易者在根據指標標示的 FVG 進行交易前，仍會確認趨勢與較長時間週期的走勢，因為許多被標示出的 FVG 只是市場雜訊。

哪些時間週期與市場最適合運用公允價值缺口？

從 1 分鐘圖到日線圖，所有時間週期都可能形成公允價值缺口。時間週期會影響 FVG 出現的數量，以及各個 FVG 作為支撐或壓力的持續時間。

公允價值缺口可運用於外匯、股票、期貨、大宗商品與加密貨幣交易，且通常在交易量較大的市場中效果最佳。在外匯交易中，於高交易量時段形成的 FVG 通常最為可靠。

公允價值缺口何時算是被回補？

當價格回頭穿越整個 FVG 區間，且一根 K 棒收在遠端邊界之外，就代表公允價值缺口已被回補。對多頭 FVG 而言，就是收在第 1 根 K 棒高點下方；對空頭 FVG 而言，則是收在第 1 根 K 棒低點上方。尚未回補的 FVG 仍可作為潛在支撐或壓力，而交易者會停止利用已回補的 FVG，建立順應該 FVG 原始方向的新部位。

規劃順應 FVG 方向的交易前，應先確認該 FVG 尚未回補，因為已回補的 FVG 不再具有該方向的支撐或壓力作用。

已回補的 FVG 可能轉變為反向公允價值缺口（IFVG）。當 K 棒收在多頭 FVG 下方時，原本的支撐往往轉為壓力；當 K 棒收在空頭 FVG 上方時，原本的壓力往往轉為支撐。因此，交易者會在 IFVG 下一次回測時，順應新的方向進行交易。

公允價值缺口範例&策略：如何交易多頭與空頭 FVG？ 

FVG 交易策略將公允價值缺口轉化為包含進場點、停損與目標價的交易計畫。以下 FVG 範例均遵循相同的 4 個步驟：

1. 確認趨勢。在上升趨勢中交易多頭 FVG，在下降趨勢中交易空頭 FVG，並利用較長時間週期判讀趨勢。
2. 等待回測。價格回到 FVG 之前，不要建倉。
3. 採用 2 種進場策略之一進場。1）價格一回到 FVG 區間內就建倉；或 2）等待 FVG 區間內出現守住 50% 水位的確認 K 棒，例如帶有長影線、顯示價格遭到拒絕的 K 棒，或吞噬 K 棒。
4. 先設定停損與目標價，再決定部位大小。將停損設在 FVG 遠端邊界外側附近，目標價則可設在下一個波段高點或低點、反方向且尚未回補的 FVG，或前一日的高點或低點。

交易者可選擇 2 種停損位置：1）FVG 遠端邊界外側附近，停損距離較短，在相同風險下可建立較大的部位；2）位移 K 棒之外，這種停損設定較安全，可承受更深的回測，但需要縮小部位。應根據停損距離決定部位大小，確保無論採用哪種停損設定，帳戶承擔的風險都維持不變。

以下 2 個 FVG 範例，分別將 FVG 交易策略應用於 EUR/USD 的多頭 FVG 與 XAU/USD 的空頭 FVG。兩個公允價值缺口範例中的所有價格均僅供示範。

EUR/USD 多頭 FVG 範例

EUR/USD 的 1 小時圖在上升趨勢中形成多頭 FVG。位移 K 棒從 1.1209 上漲至 1.1255，第 1 根 K 棒的高點為 1.1212，第 3 根 K 棒的低點為 1.1228，因此 FVG 區間介於 1.1212 至 1.1228，50% 水位為 1.1220。

6 小時後，價格拉回 FVG 區間。確認 K 棒的下影線觸及 1.1221，守住 50% 水位，並收在 1.1233。

如果在回測前已有一根 K 棒收在 1.1212 下方，就代表多頭 FVG 已被回補，應取消建立多單的計畫。

XAU/USD 空頭 FVG 範例

美國數據公布後，XAU/USD 的 15 分鐘圖在下降趨勢中形成空頭 FVG。位移 K 棒從 4,154.00 下跌至 4,131.00，第 1 根 K 棒的低點為 4,152.40，第 3 根 K 棒的高點為 4,144.60，因此 FVG 區間介於 4,144.60 至 4,152.40，50% 水位為 4,148.50。

2 小時後，價格反彈回到 FVG 區間。確認 K 棒的上影線觸及 4,147.90，仍維持在 50% 水位下方，並收在 4,141.80。

如果在回測前已有一根 K 棒收在 4,152.40 上方，就代表空頭 FVG 已被回補，應取消建立空單的計畫。

哪種 FVG 最有效？

最有效的公允價值缺口符合以下 4 項條件：

1. FVG 順勢形成。上升趨勢中的多頭 FVG，或下降趨勢中的空頭 FVG，比逆勢 FVG 更有機會維持有效。
2. 位移 K 棒帶來突破。位移 K 棒突破最近的波段高點或低點，並收在該價位之外。SMC 交易者稱之為結構突破（BOS），因為這根 K 棒改變了市場結構，也就是波段高點與低點的排列順序。
3. FVG 位於較長時間週期的關鍵價位。與 4 小時圖或日線圖支撐位或壓力位重合的 FVG，比位於沒有其他關鍵價位區域的 FVG 更常維持有效。
4. FVG 尚未回補，且正進行首次回測。FVG 的首次回測通常會引發最強烈的價格反應，而已回補的 FVG 則不再使用。

如果 FVG 與訂單區塊重合，也就是機構交易者下達大額訂單的價位，便能為交易者提供多一項進場依據。許多交易者會在較長時間週期尋找 FVG，再利用較短時間週期掌握進場時機，因此 FVG 與趨勢判讀都來自較長時間週期。

多頭 FVG 與空頭 FVG 有何不同？

當價格急漲，且第 1 根 K 棒的高點低於第 3 根 K 棒的低點時，就會形成多頭 FVG。多頭 FVG 位於位移 K 棒下方，可作為潛在支撐，就像一塊磁鐵，經常在上升趨勢延續前，先吸引價格向下回測。

當價格急跌，且第 1 根 K 棒的低點高於第 3 根 K 棒的高點時，就會形成空頭 FVG。空頭 FVG 位於位移 K 棒上方，當價格反彈回到該區間時，可作為潛在壓力。

FVG 是好的交易策略嗎？ 

當交易者將 FVG 與趨勢、停損及目標價結合運用時，FVG 交易可以是一項良好的策略。公允價值缺口本身僅能顯示價格可能出現反應的位置，因此交易結果取決於圍繞 FVG 制定的交易計畫。

交易者偏好公允價值缺口有 3 個原因：1）相較於追逐位移 K 棒，FVG 能提供更好的進場價格；2）FVG 的形成速度比傳統支撐位或壓力位更快；3）同樣的三根 K 棒型態可運用於外匯、股票、大宗商品與加密貨幣市場。

公允價值缺口也有 3 項限制：1）價格可能持續朝同一方向移動，始終不回到 FVG；2）幾乎每張圖表都會出現 FVG，因此許多 FVG 只是雜訊；3）消息發布前後的高波動可能使價格直接穿越 FVG。由於 FVG 只需要 3 根 K 棒，因此形成速度雖快，但準確性可能不如由多根 K 棒建立的價位。

交易公允價值缺口時有哪些常見錯誤？

多數虧損的公允價值缺口交易源於以下 4 項錯誤：

1. 每個 FVG 都交易。較短時間週期的小型 FVG，以及橫向盤整區間內的 FVG，通常很快就會被回補，因此只應交易在關鍵價位順勢形成的 FVG。
2. 忽略較長時間週期的趨勢。與較長時間週期趨勢相反的 FVG，維持有效的機率低於順應該趨勢的 FVG。
3. 先決定部位大小，才設定停損。應先將停損設在 FVG 或位移 K 棒之外，再根據該停損距離決定部位大小。
4. 交易已回補的 FVG。一旦 K 棒收在 FVG 遠端邊界之外，該 FVG 就不再具有原始方向的支撐或壓力作用，因此應取消所有以該 FVG 為依據的交易計畫。

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公允價值缺口常見問題

公允價值缺口一定會被回補嗎？

不一定，公允價值缺口並非總會被回補。價格經常回到 FVG 進行回測，但在強勁趨勢中，價格可能持續遠離 FVG，且始終不再回來，因此每筆 FVG 交易都需要設定停損。

公允價值缺口與訂單區塊有何不同？

公允價值缺口顯示價格移動過快、留下交易稀疏區間的位置，訂單區塊則顯示機構交易者下達大額訂單的位置。交易者經常將兩者搭配使用，而與訂單區塊重合的 FVG，所提供的交易訊號比單獨使用任一者更強。

公允價值缺口與失衡是同一回事嗎？

公允價值缺口是失衡造成的結果。失衡是成因，指買方或賣方的交易積極程度遠高於另一方；FVG 則是這種失衡在圖表上留下的結果，因此許多交易者會用這兩個詞指稱同一件事。

新聞事件會形成公允價值缺口嗎？

會。經濟數據公布與財報發布等新聞事件，經常形成較大的公允價值缺口，因為消息會引發快速且積極的買盤或賣盤。消息發布後立即交易會承擔額外風險，因為買賣價差會擴大，而且價格可能直接穿越 FVG。