黃金暴跌背後的流動性危機，重現2008年隨後迎來反彈的情景！

隨著中東緊張局勢再度升溫，市場擔憂美國可能對伊朗發動新一輪軍事打擊，向來被視為避險資產的黃金卻遭遇猛烈拋售，上週五跌至一年多來的最低點。這與區域衝突升級時，投資人通常湧向黃金、美國公債及美元的傳統模式形成對比。

在美國總統川普第二任期內，市場的避險方式正出現變化。過去四年推動美股走高的科技股漲勢，加上近期這些股票走勢急轉直下，正打亂資金流向傳統避險資產的模式。

上週五股市大幅下挫，引發以流動性為優先考量的避險需求，並將賣壓蔓延至貴金屬市場。投資人在股票投資蒙受虧損後急需現金，因此賣出黃金以籌措資金。股市遭遇拋售時，黃金原本就已處於疲弱且易受衝擊的狀態，價格徘徊在 7 月形成的重要支撐位上方。一旦跌破該技術支撐位，金價跌勢便隨之加速。

與此同時，各類資產的表現顯示，投資人已將波斯灣局勢進一步惡化的風險反映在價格中。市場擔心，最快本週就可能出現重大軍事升級，破壞區域穩定。川普近期的言論加劇了這些疑慮。他在社群媒體上的貼文顯示，相關各方已擬定大規模打擊計畫。

儘管中東緊張局勢升高，區域戰火重燃的風險也隨之增加，黃金仍持續承壓，難以維持任何顯著反彈。區域局勢惡化，加上美國經濟展現韌性，可能促使聯準會更長時間維持高利率，並使美國公債殖利率維持高檔，阻礙金價持續回升。

隨著科技公司獲利普遍符合預期，而人工智慧產業賣壓加劇，市場焦點正轉向經濟成長面臨的風險。若 AI 產業的拋售潮進一步加深，黃金可能獲得一些支撐，尤其是在選舉結果顯示選民反對興建資料中心的情況下。

市場分析：

儘管短期承壓，金價長期仍有望上漲，尤其是若聯準會在 2027 年轉向降息。目前黃金與股市同步下跌的情況，令人聯想到 2008 年金融危機。當年黃金於 10 月觸底，隨後三年漲幅超過 250%。美國政府需要持續擴大貨幣供給，為其龐大債務籌措資金。長期而言，這將為黃金提供非常強勁的支撐。

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