銅：供應緊張支撐突破 14,000 美元上方－ING
ING 的 Warren Patterson 與 Ewa Manthey 指出，LME 銅價已飆升至每噸 14,000 美元上方，主要受現貨市場供應趨緊及強勁即期需求推動。LME 庫存下滑、逆價差擴大、投機部位改善，以及持續的供應挑戰，共同支撐建設性看法；在緩衝庫存有限且持續運往中國的情況下，美國以外市場的供應持續偏緊。
庫存緊張與強勁需求背景
「LME 銅價升破每噸 14,000 美元，創下兩個月來新高，因現貨市場條件持續收緊，為價格提供支撐。由於市場持續擔憂潛在進口關稅，大量銅被運往美國，導致其他地區供應減少，且美國以外的庫存日益吃緊。」
「這種擠壓情況在交易所數據中變得更加明顯。LME 庫存已降至數月低點，而市場逆價差進一步加深，顯示即期供應需求強勁。持續運往中國的貨運，以及整體市場有限的緩衝庫存，也進一步支撐了供應緊張的局面。」
「與此同時，銅與鋁的投機情緒有所改善。銅的淨多頭增加 6,863 手至 54,946 手，而鋁的淨多頭增加 1,170 手至 60,434 手。鋅的淨多頭則減少 3,739 手至 35,997 手，結束連續四週的增長走勢。」
「我們仍然看好銅市。低庫存、持續的供應挑戰，以及強勁的長期需求驅動因素，應會持續為市場提供支撐。」
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