美元走強，金價跌破3,950美元，市場聚焦美國期中選舉

• 週三亞洲交易時段早盤，金價走低至約3,930美元。
• 美元走強與殖利率上升令金價承壓。
• 世界黃金協會數據顯示，第三季各國央行購金步伐創2024年底以來最快。

週三亞洲交易時段早盤，黃金價格（XAU/USD）跌至3,930美元附近，受到美元（USD）走強與美國公債殖利率上升的壓力。交易員正等待美國期中選舉結果，以尋找財政政策的線索。

市場評估美伊可能達成協議及期中選舉結果的不確定性之際，美元小幅走高，美國公債殖利率也略為上升，進而壓抑以美元計價的黃金價格。美國選舉結果將受到密切關注，民調與無黨派分析人士均看好民主黨從共和黨手中奪回眾議院控制權，但參議院的控制權歸屬仍不明朗。

forex.com市場分析師Fawad Razaqzada表示：「若民主黨全面勝出，可能會對美元造成壓力，因為這將使政府更難推動法案過關，包括與債務上限相關的措施。若美元下跌，黃金便可能因此獲得一些支撐。」

世界黃金協會週二發布的報告顯示，儘管黃金受到油價與利率上升的壓力，各國央行第三季（Q3）的購金步伐仍創2024年底以來最快。截至9月的三個月內，各國央行淨購入321噸黃金。不過，世界黃金協會將今年黃金投資增量預測，從先前估計的400噸下修至200公噸。

儘管美國升息預期升溫，黃金跌勢仍被視為過度

德國商業銀行分析師指出，金價「週五下跌3.7%，至每金衡盎司3,870美元，創一年多來最低水準」，使得「10月單月跌幅接近7%，甚至略大於9月的跌幅」。他們將近期大部分賣壓歸因於貨幣政策預期轉變，並指出：「鑑於美國經濟強勁，且通膨遠高於目標，12月進一步升息的可能性相當高。」德國商業銀行認為：「升息預期推高債券殖利率與（實質）利率，進而增加持有黃金的機會成本，降低持有黃金的吸引力。」

不過，該行強調，利率變動「只能在有限程度上解釋目前金價的下跌」，並指出：「上週聯準會會議一如預期維持利率不變後，市場利率預期已回落，名目與實質債券殖利率隨後也雙雙下滑。」在此背景下，德國商業銀行總結：「我們認為，金價跌幅過大且缺乏合理依據。支持金價上漲的理由仍然成立。」

技術分析：黃金位於100日簡單移動平均線下方，前景仍偏空

從日線圖來看，XAU/USD持續回落，位於關鍵趨勢與波動指標下方，短線走勢仍偏空。現貨金價維持在100日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌之下，顯示整體仍處於修正階段，反彈空間受到壓抑。相對強弱指標（RSI）為36.09，徘徊在略高於超賣區的水準，暗示下行壓力尚未消退，但也可能不時出現修正性反彈，而非已明確形成賣壓衰竭的低點。

上方初步壓力位於布林通道中軌約4,080美元，其次為4,205美元的100日SMA，更上方的壓力則在布林通道上軌約4,255美元。下方即時支撐位於布林通道下軌3,900美元；若明確跌破此支撐，將開啟新一波下跌空間。反之，若能守住該水準，金價可能先在目前的通道內盤整，再嘗試挑戰上方密集壓力區。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）