在美國 CPI 公布前，隨著市場押注聯準會升息且美元維持漲勢，黃金關注是否突破 4,300 美元

• 在美元整體走強的背景下，黃金被視為在逾一週低點附近盤整。
• 美國 PPI 報告推升聯準會升息押注，支撐美元並限制這項商品走勢。
• 在關鍵的美國 CPI 報告公布前，地緣政治風險進一步提振避險美元。

黃金 (XAU/USD) 難以出現任何有意義的反彈，並徘徊在週五亞洲時段觸及的一週半低點附近。美國生產者物價指數 (PPI) 報告推升了市場對聯準會 (Fed) 升息的押注，持續支撐美元 (USD)，並限制這種無孳息貴金屬的上行空間。交易員似乎也偏向觀望，選擇等待最新美國消費者通膨數據公布後，再建立新的方向性押注。

美國勞工統計局 (BLS) 週四公布，8 月整體 PPI 年增率加速至 5.4%，高於前月上修後的 4.8%，也略高於市場預估的 5.3%。剔除食品與能源後，核心指標符合預期，年增 4.6%，高於 7 月的 4.3%。再加上能源價格高漲帶來的通膨風險，進一步強化市場對美國央行將於下週提高借貸成本的預期。

事實上，隨著美國與伊朗之間的緊張局勢進一步升級，原油價格飆升至自 5 月 21 日以來的最高水準。美國財政部計劃於週一制裁一家未公開的大型銀行，作為其持續對伊朗施加經濟壓力行動的一部分。此外，獲伊朗支持的葉門胡塞武裝已奪取紅海重要城市 Mocha，擴大對具戰略意義的 Bab al-Mandeb 海峽的控制，進一步加劇市場對石油供應長期中斷的憂慮。

與此同時，美國總統 Donald Trump 表示，與伊朗的戰爭很可能會持續到 11 月期中選舉之後。這使地緣政治風險溢價持續存在，可能繼續支撐原油價格與避險美元。因此，若美國 CPI 數據強勁，將推動美元進一步走高，令市場在押注黃金看漲前需保持謹慎。儘管如此，這項商品仍有望錄得週線跌幅，並進一步走貶。

XAU/USD 日線圖

技術分析

這種貴金屬目前交投於 50% 回撤位 4,320 美元以及 200 日指數移動平均線 (EMA) 4,313 美元之上不遠處，顯示價格仍受到中期關鍵趨勢參考位支撐。然而，動能指標正在轉弱，移動平均收斂背離指標 (MACD) 處於負值區域，相對強弱指數 (RSI) 則徘徊在 50 線下方不遠，暗示看漲動能正在減弱，而非出現明確反轉。

上行方面，初步阻力位落在 38.2% 斐波那契回撤位 4,409 美元，其後較強阻力位在 23.6% 回撤位 4,519 美元。下行方面，第一道支撐位見於 50% 回撤位 4,320 美元，並受到 200 日 EMA 4,313 美元強化。若跌破此區域，將打開下探 61.8% 回撤位 4,231 美元以及 78.6% 水準 4,104 美元的空間，而前一輪週期低點約 3,943 美元則構成更遠端的支撐底部。

（本則報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）