美國公債殖利率高企推升聯準會升息預期，金價本週恐大跌

• 黃金週五雖小幅上漲，全週仍料下跌4.50%。
• 美國10年期公債殖利率升至5.15%，同時美元觸及19個月高點。
• 美國通膨數據居高不下，聯準會12月升息機率逼近90%。

黃金（XAU/USD）本週料將收跌近4.50%，但週五仍上漲0.14%，因美國公布強勁的生產者通膨報告後，美元（USD）漲勢受限。截至撰稿時，XAU/USD報3,879美元，接近13個月低點。

美國通膨數據強化聯準會升息理由，金價重挫近4.5%

整體而言，本週美國通膨數據提高了聯準會（Fed）在12月會議升息的可能性。稍早公布的10月生產者物價指數（PPI）顯示，整體PPI年增率攀升至6.5%，雖低於預期，但高於9月的6.3%，主要受到運輸與倉儲價格上漲帶動。排除食品與能源等項目的核心PPI年增率則與前月持平，維持在5%，符合預期。

這份數據連同週二公布的美國消費者物價指數（CPI），引發多數聯準會官員回應。本週多位發表談話的官員預期利率將進一步上升，並指出目前金融情勢尚未具有限制性。

週五，舊金山聯準銀行總裁戴莉表示，企業尋求轉嫁成本上漲壓力，因此她預期仍將進一步升息；波士頓聯準銀行總裁柯林斯則警告，通膨正持續擴散，有必要進一步升息。稍早，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比警告，通膨數據顯示情勢正在惡化，這「將使聯準會採取更積極的行動」。

美國公債殖利率本週持續攀升，顯示市場參與者預期利率將進一步上揚。美國10年期公債殖利率上升近2個基點至5.15%，為美元提供支撐。

衡量美元兌其他六種貨幣表現的美元指數（DXY），在刷新19個月高點至103.42後，上漲0.23%，報103.41。

根據芝商所FedWatch工具，市場定價顯示，聯準會12月升息25個基點的機率接近90%，升息50個基點的機率則為10%。

下週，黃金交易者將關注聯邦公開市場委員會會議紀要、零售銷售數據，以及聯準會官員的談話。

XAU/USD技術展望：黃金跌破3,900美元後延續跌勢

經歷本週下跌後，黃金似乎已在3,873美元附近觸底，略高於當日低點3,867美元。儘管如此，後續仍可能進一步走弱。高點與低點持續下移的市場結構仍在延續，使金價可能回測年初至今低點3,852美元。若跌破該水準，將下探3,800美元心理關卡，接著是2025年4月22日的波段高點3,500美元，該價位如今已轉為支撐。

另一方面，首道壓力位在3,900美元。若金價突破該區域，便有望上探週四當日高點4,000美元。下一個目標為4,100美元，之後則是50日簡單移動平均線（SMA）4,154美元與100日SMA 4,196美元所構成的匯聚區。