由於美國數據走弱削弱了聯準會升息預期，黃金在 $4,400 上方漲勢增強
- 週二亞洲早盤，金價小幅走高至約 4,415 美元。
- 最新美國經濟數據降低了市場對聯準會下月升息的預期。
- 在川普拒絕延長和平協議後，美伊和平前景轉趨黯淡 ，
週二亞洲早盤，金價（XAU/USD）小幅上揚至接近 4,415 美元。隨著市場對美國聯邦準備理事會（Fed）進一步升息的預期減弱，這項貴金屬延續漲勢。交易員將密切關注中東衝突相關局勢的發展。
美國 7 月非農就業人數（NFP）意外下滑，加上上週公布的數據顯示消費者物價通膨僅溫和上升，抑制了市場對美國下月升息的預期。這反過來對美元（USD）構成部分賣壓，並使黃金對多數買家而言變得更便宜。
根據 CME FedWatch Tool，市場目前預計聯準會在即將召開的政策會議上升息的機率為 35%，低於一個月前的 47%。
另一方面，中東持續緊張的局勢可能重新引發由油價帶動的通膨憂慮，並對黃金構成壓力。據 Bloomberg 報導，美國總統 Donald Trump 週一表示，他無意延長即將到期的與伊朗協議，而黎巴嫩的戰火也再度升溫。
HSBC 首席貴金屬分析師 James Steel 表示：「如果油市沒有再次成為焦點，如果中東局勢沒有失控並推升油價，那麼黃金阻力最小的路徑看來仍是上行。」
中國零售銷售不及預期，7 月動能再度停滯
ING 的 Lynn Song 指出，中國 7 月消費環境再度轉弱，整體零售活動失去了先前僅有的一點回升動能。根據 ING 的說法，「零售銷售未能延續上月的小幅復甦，7 月年增率降至 0.6%，低於 6 月的 1.0%。」該行強調，這一結果「遠低於市場預期（市場：1.5%，ING：1.7%）」，凸顯內需依然相當脆弱。ING 並指出，按累計基礎來看，「今年以來零售銷售年增僅 1.2%」，進一步印證儘管先前已有政策支持消費，整體消費表現仍然低迷。
技術分析：黃金短期前景維持建設性
從日線圖來看，XAU/USD 仍維持短期看漲偏向，因現貨價格守在 100 日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌之上，使價格在更廣泛的上升趨勢結構中持續獲得良好支撐。相對強弱指數（14）報 65.37，偏向超買區域，顯示上行動能依然穩固，但在近期上漲後也較容易出現整理。
上檔方面，初步阻力位於接近 4,485 美元的布林通道上軌；若能持續突破此區域，將為進一步上漲打開空間，並延續當前的多頭走勢。下檔方面，初步支撐位於略低於現價的 100 日 SMA 約 4,385 美元，其後為布林通道中軌 4,195 美元；若進一步回落至接近 3,900 美元的下軌，才會對當前主導的正面前景構成實質挑戰。
（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問答
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣實力的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 公噸、價值約 700 億美元的黃金儲備。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關係，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元走貶時，黃金通常會上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向關係。股市上漲往往會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則通常有利於這項貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險屬性而迅速推升金價。作為一種不孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃金構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金以美元計價（XAU/USD）。強勢美元通常會抑制金價，而疲弱美元則可能推升金價。
