在美國就業數據公布前，Waller淡化市場對聯準會升息的押注，黃金反彈至4,450美元上方

• 黃金價格在週五亞洲早盤反彈至接近 4,470 美元。 
• 聯準會 理事 Waller 表示，他傾向於在 9 月會議上維持利率不變
• 美國 8 月就業數據將成為週五市場焦點。 

週五亞洲早盤，黃金價格（XAU/USD）上漲至約 4,470 美元。隨著市場對聯準會（Fed）升息的押注降溫，這種貴金屬延續了反彈走勢。市場目光將聚焦於週五稍晚公布的美國 8 月非農就業報告（NFP）。 

本週稍早，聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 研討會上的鷹派言論推升了市場對美國 9 月升息的預期，並對黃金造成壓力。 然而，在聯準會理事 Christopher Waller 表示他預期下個月的通膨數據將呈現 「合理」 表現後，交易員隨後下調了對進一步貨幣緊縮的押注。

根據 CME 的 FedWatch 工具，Fed funds futures 交易員目前認為 9 月升息 1 碼的機率為 50.2%，低於 Waller 發表談話前的 63.2%。

Saxo Bank 大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示： 「在聯準會目前未提供任何前瞻指引的情況下，黃金對市場對 9 月會議預期的變化仍高度敏感。」

交易員將密切關注週五稍晚公布的美國 8 月就業數據，這可能為美國利率路徑提供新的線索。預計 8 月非農就業人數（NFP）將增加 56,000 人，而失業率預估同期將持穩於 4.1%。若報告結果強於預期，可能提振美元（USD），並拖累以美元計價的大宗商品價格走低。 

Waller 對 9 月選項保持開放，數據依賴立場抑制美元多頭情緒

聯準會理事 Waller 傳達出溫和偏鷹、但以數據為依據的訊息，FXS Speechtracker 評分為 6.1，略低於歷史平均的 6.3。Waller 的關鍵表態是，如果 8 月通膨持續顯示進展，他傾向支持 9 月按兵不動；但若數據偏熱，則會考慮升息。這凸顯出對即時會議與反應函數的關注，限制了美元的即時重新定價，同時保留上行風險。對新出現的通膨降溫、穩健的 GDP 以及令人滿意的勞動市場的強調，再加上對通膨上行風險的承認，使整體基調維持審慎偏鷹，而非激進鷹派。

FXS Fed Sentiment Index 下跌 2.06 點至 125.38，顯示市場感知的鷹派程度小幅回落，儘管仍明顯高於中性 100 水準。較低的指數讀數與仍處高位的水準相結合，表明雖然 Waller 的數據依賴立場相較既有基準已使部分預期降溫，但根據 FXS Fed Sentiment Index 與 FXS Speechtracker，整體政策基調仍處於鷹派區域。

HSBC 認為聯準會將按兵不動，因核心通膨仍受控

HSBC 分析師認為，只要「高能源價格未轉化為更高的核心通膨」，美國近期進一步升息的可能性不大。他們指出，這「仍是我們的基本情境」，並強調聯準會將不願進一步收緊政策，因為「美國聯邦準備制度不希望低收入家庭承受更高利率帶來的壓力」。

技術分析：黃金價格在 100 日 SMA 上方維持看漲基調

從日線圖來看，XAU/USD 仍位於 100 日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌上方，顯示在近期回落後仍有潛在買盤支撐，短期偏向建設性。相對強弱指數（RSI）報 55.34，處於中性偏多區域，暗示看漲動能已從超買水準降溫，但仍偏向溫和上行，而非更深幅度的修正。

上檔方面，第一道阻力位於接近 4,675 美元的布林通道上軌，任何進一步上漲都可能在此遭遇獲利了結與波動擴大。下檔方面，初步支撐見於 4,460 美元的布林通道中軌，其後為 4,360 美元的 100 日 SMA；若跌勢加深，則可能測試約 4,245 美元的布林通道下軌。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）