黃金自年初至今低點反彈，重返3,900美元；聯準會升息預期與美元強勢料限制漲幅

• 美元強勢攀升至19個月高點後暫歇，黃金週五吸引部分買盤。
• 聯準會升息預期與地緣政治風險可能限制美元進一步下跌，並壓抑金價上行空間。
• 技術面也顯示，在布局金價顯著上漲行情前，仍需保持謹慎。

黃金（XAU/USD）週五亞洲交易時段走高，重返3,900美元關卡上方，結束連續三天的跌勢；此前金價於前一日觸及9月底以來最低水準。美元（USD）連續三天強勁上漲、創下2025年4月以來新高後暫時喘息，為黃金提供一些支撐。不過，市場對美國聯準會（Fed）升息的預期升溫，加上中東局勢的不確定性，可能持續為美元帶來助力，進而限制黃金出現顯著反彈的空間。

美國10月消費者通膨數據高於預期，加上多位聯準會官員發表鷹派言論，促使交易員將更緊縮的貨幣政策立場納入定價。事實上，芝商所的FedWatch工具顯示，市場已完全反映12月升息25個基點的預期，交易員並認為大幅升息50個基點的機率約為13%。這些因素，加上隔夜原油價格上漲，導致美國公債賣壓延續，推動指標10年期公債殖利率進一步升至5%關卡之上，有利於美元多頭。

與此同時，美國總統川普週四再次向伊朗發出警告，表示任何襲擊美國官員的人都將不復存在。川普補充說，若情勢需要，他將毫不猶豫地採取進一步軍事行動。此外，川普在Truth Social發文表示，美國不需要與伊朗達成協議，並稱那樣的日子早已過去。沙烏地阿拉伯能源基礎設施及荷莫茲海峽商船遭受襲擊，也使地緣政治風險溢價持續存在，進一步支持美元的正向前景，並可能壓抑金價。

展望後市，美國生產者物價指數（PPI）是週五經濟數據的焦點。此外，具影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員演說，將影響市場對聯準會政策路徑的預期。接下來的地緣政治消息也可能持續加劇全球金融市場波動，並帶動美元需求，為黃金走勢帶來一些推動力。儘管如此，XAU/USD本週仍可能收跌。同時，基本面似乎明顯有利於美元多頭，意味著金價後續即使上漲，也更可能遭逢逢高賣壓，上行空間仍將受限。

XAU/USD 4小時圖

技術分析

XAU/USD近期多次未能突破4,150美元附近的水平壓力位，並跌破4小時圖上的100期指數移動平均線（EMA），短線走勢仍偏空。此外，動能指標持續疲弱，相對強弱指數（RSI）徘徊於接近超賣區的35.43，平滑異同移動平均線（MACD）則維持在負值區，指標線約為-15.22。這顯示，儘管賣壓初步出現衰竭跡象，下行壓力仍占主導地位。

因此，金價若進一步上漲，可能先在3,960美元區域附近遭遇壓力，接著是4,000美元心理關卡，以及位於4,037.06美元的100期EMA。金價必須持續回升並站穩此壓力位上方，才能緩解目前的空頭格局，為更大幅度的修正性反彈開啟空間，先上看4,100美元整數關卡，再挑戰4,150美元壓力位。下檔方面，3,865至3,855美元區域，即年初至今低點附近，可能形成暫時的買盤支撐區；若跌破此區域，自8月波段高點以來已確立的下跌趨勢將可能進一步延續。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）